基金净值暴跌！规模却不降反增！葛兰力压张坤成公募一姐

知识星球找老齐  投资稳健高收益

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基金净值暴跌！规模却不降反增！葛兰力压张坤成公募一姐

作者：知识星球找齐俊杰

最近，市场暴跌，跌的最狠的恐怕就是之前的医药了，曾经市场的宠儿，如今跌妈不认，医药女神葛兰也走下神坛，变成了葛大妈，最近6个月跌去了32%，净值4.2元跌到了2.7元，最大的回撤已经是35%。但是让人意想不到的是，葛兰管理的基金规模，非但没有因为惨痛的业绩下降而缩水，反而大幅增加了，目前旗下的基金规模已经破了千亿，反超了去年的公募一哥张坤，成为了新一代的公募一姐，他的2只医疗医药行业基金，中欧医疗健康还有中欧医疗创新股票，总规模就超过了900亿。按理说大幅回撤，净值下降，规模应该也跟着大降才对，那么为什么葛兰的基金规模反而大增呢？

首先，净值大幅下降，规模不降反增，这显然就是大量投资者被套之后不愿意撤出，甚至在补仓抄底，越跌反而买入的人越多，一般来说，基金下跌之后，就会无人问津，那么医药之所以能反其道而行之，就是因为之前营销的太好了，即便在知识星球齐俊杰的粉丝群里，一个月前，老齐明确的不看好医药之下，仍然有很多人不愿意撤出，认为未来老龄化，医药仍然是一个重要的需求赛道，所以想当然的认为，应该长期持有。于是谁说也不听，其实他们根本就没研究过基本面。医药的基本面早就变盘了，后面还有戴维斯双杀。越跌估值越贵

其次，下跌速度过快，一般慢慢的下跌，震荡反弹，这种走势大家很容易逃跑，但医药这种下跌，6个月跌30%，3个月跌20%，投资者来不及反映，而且中间几乎没给什么反弹机会，所以全数被套。一旦被套超过20%，也就基本都踏实了，反而比基金长期上涨的时候还要踏实。之前就有基金经理告诉老齐，如何让一只基金保持规模，就是先大涨再大跌，把投资者套牢在里面，基金的规模就彻底保住了。反而比你天天创新高，缓慢上涨要好，投资者有时候就是这么贱，你对他好他不领情，总觉得还有涨的更好的基金，赚钱更快的基金，所以你让他随时能赚钱出来，他就总想着跑，稍有一段时间不涨，基金投资者就都跑光了。

其实，如果我们从基金经理来说，大家也是创造规模对自己最为有利，那么怎么创造规模呢，最好的做法就是追热门，市场什么热就买什么，而葛兰恰恰是这种思路，你去看他旗下的基金，几乎都是成立之初，什么热门就追什么，所以波动率极高，回撤也极大，这样的基金特别容易跑出来，成为市场的明星，一旦跑出来之后，基金经理就不会轻易择时，用他们的话来说，长期看好，忽略短期波动。所以在高位接盘后，通常都会大幅的回撤。这时候就像我们上面所说的，基金净值快速提升的时候，能够涨一波规模，等基金大幅回撤的时候，由于投资者抄底补仓的心态，通常还能够再涨一波规模。葛兰的基金，刚好就是最典型的代表。可以说基金经理们深谙此道。当基金规模有了之后，那么基金经理就是名利双收，像这种最顶流的基金经理，甭管业绩怎么样，是不是为投资者赚钱了，经理们一年怎么也得大几千万甚至上亿的收入。

在暴涨暴跌之后，热门板块通常都会开始沉寂，甚至进入阴跌的和底部震荡的走势，这时候大量投资者才会缓慢撤出，但此时他们已经是损失惨重。每次市场波动大体都是如此，买单的永远都是追涨杀跌的基民，而最赚钱的肯定是热门基金和热门的基金经理。所以这就是一个博弈的对手盘，老齐跟某大型基金公司高层接触，他们透露这两年营销的思路就是去守热门赛道，什么热门就赶紧发一只小基金出来，找个新人经理去追踪，然后还得用高贝塔调整，找到那些弹性最大的股票，形成持仓。输了的话就把基金清盘，一旦赌对了，规模可能会从几千万，直接干到几百亿。那一下基金公司就赚的盆满钵满，这就意味着每年几个亿甚至十几个亿的管理费收入。至于基民能不能赚钱，基金公司压根就不管。可以说从没考虑过。客户都是渠道的，跟他们没什么关系。真正为客户利益着想的一些基金，比如十年5倍的那种，反而起不了规模，因为你的业绩始终不显山不漏水。

投资者也要长点心，自己也要有认知的提高，否则就真是别人把你卖了，你还在替别人数钱，金融的行业里，如果你分不清好赖人的话，那么赔钱也就成了必然。有些踏踏实实做研究，做业绩的经理被投资者骂成狗，另一些天天搞营销的经理，追涨杀跌却成了市场明星，如果这个东西看不清楚，那其实也就活该赔钱了。永远记住一句古话，良药苦口利于病，忠言逆耳利于行， 投资这个行业，帮你控制回撤，不追业绩排行的才是真心要帮你赚钱的人。你想想马拉松就知道了，一开始冲出去跑的最快的，一定是最早掉队的。反而是那些始终保持节奏的，更容易在长期跑出成绩。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，医药这个行业我们其实早就给出了预警，明确是不看好，即便跌成这样还是贵了，很多公司在集采的大背景下已经出现了巨大的基本面问题，未来还有很多雷要爆，具体该怎么办，以及具体的估值分析，可以来看看我们的分析，在这里你们会听到很多外面听不到的真话。比如医药，其实基金经理们自己都不看好了，但他们不能跟你们说。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，这里每个交易日都会有投资的课程。帮你把书本的知识应用于实践当中，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里，我们正在讲让资产配置为你的财富增值，昨天我们说到了资产配置经常用到的一些工具，其实无非就是这些资产之间的相互组合，利用对冲关系，让你的收益率曲线变得平稳，这样你就可以每年都有钱赚。随着我们读过的书越来越多，读书圈的每年提价工作正在展开，在2月1日，读书圈的价格将从现在的306元提价到362元，老用户依旧是199续费。下载知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。您现在加入，之前讲过的224本书，全都可以在星球读书圈的置顶2找到快速链接，苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会