这波牛市从何而来？要到哪去？当下挑战又是什么？

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这波牛市从何而来？要到哪去？当下挑战又是什么？

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在我们的星球粉丝群里，长假期间大家非常活跃，问了无数多个问题，也大多都跟这轮行情有关。甚至有人开玩笑，说这是唯一一个，感觉十分漫长的7天长假。早就盼着开盘了。确实如此，在长假期间，港股涨了8%，恒生科技涨幅更大。A50期货还有纳斯达克金龙指数也都是一路上涨。

那么问题来了，首先，为什么市场会突然大涨？而且还根本停不下来。主要其实就是预期变了，原来大家最担心的两个问题，一个是房地产持续下跌，我们也走向失去的三十年，另一个是持续通缩，形成债务危机，所以投资者情绪持续低落。一直在交易衰退。但9月24的金融三部门发布会和9月25的重要会议，带来了政策预期的突然转向，明确告诉市场，我们开始处理通缩问题了。不再固本培元，而是要矫枉过正了。这种政策的突然转向，堪比疫情放开时期，所以投资者情绪也瞬间被调动。

那么第二个问题，为啥政策会突然转向？说到底就是持续不振的经济数据，偏离了高层的预期，之前的耐心，并没有带来经济活动的修复，而是让通缩越来越严重，信贷收缩严重，最直接的影响就是国家收入也持续下滑，第一本账的税收减少6700亿，第二本帐公共基金收入，也就是卖地收入，减少更是超过万亿元。各行各业也都传来了困难的消息。在这些重要指标持续恶化之后，政策转变也就势在必行。当然更重要的还有一点，就是美联储降息了，扫除了我们外界障碍，让汇率掣肘明显减弱。当时我们就提出了天时已到，就等地利，而股市从不缺人和？

第三个问题，为什么会是股市？因为股市的地位变了，以前我们都是生产制造思维，融资导向，靠房地产和出口拉动经济，银行是整个经济融资的核心，股市别添乱就行。所以对股市的态度就是打压，甚至管理部门不愿意股市上涨。但如今局面发生了骤变，出口导向让位与内需，房地产之后也必须由内需接力发展新质生产力，高质量发展，解决卡脖子的问题，更何况短期还要破解通缩以及全国化债。这些都要指望一场新的财富效应出现。而股市就是房地产之后，最好的蓄水池，也是重要的财富再分配的场所。之前其实我们就反复强调，只有股市起来，一二级市场形成估值差，才能带动富人多投资，穷人多就业，最终全民多消费的目的。

第四个问题，为啥会涨的这么猛？主要是筹码结构导致的，三年的大熊市，基本摧毁了投资者的一切信心，该卖的不该卖的都已经卖出去了，再加上国家队这两年持续买入，今年就锁筹了5000亿的ETF，整个持有市值超过3万亿，大量筹码被固定之后，市场一旦涨起来，就会发现，空头不足。

第五个问题，行情走到哪了？很多人被一些散户情绪爆棚的消息吓到了，看到那么多人到券商开户，是不是说行情已经差不多了。但这都是属于自己吓自己。确实开户数量暴增，但那只是跟之前行情低迷相比较而来的，之前恨不得一天都没有一个开户，现在开4个就是暴涨了4倍。所以这都是统计陷阱而已。据我们了解，绝对开户数量其实并不多，更何况这些开户的新股民，还压根没有来得及交易。所以他们还没来得及上车呢。即便8号和9号他们开始上车，也都会小心谨慎，先拿1万块钱试试看，赚钱了再加1万。反复试个3-5次，胆子才会大起来，之后才会把家里的钱，都倒腾到股市里。那时候才是行情的末尾。所以现在来看，市场中的钱还是太少，场外的钱还是太多。不光新股民要入市，外资还要回流，央行的5000亿互换便利和3000亿回购再贷款也还没有落地，甚至新发的200亿中证A500也还没来得及建仓。啥时候你看到145万亿的储蓄，开始搬家进股市，那才是行情末尾。现在还远没到这个时候，理财也还都没有遭遇赎回。

第六个问题，挑战是什么？任何牛市行情，快速拉升的阶段其实也并不长，不可能天天这么涨，大部分时候依旧也是调整的，那么当下行情来看，一级火箭估值修复的位置已经达到，二级火箭业绩驱动现在由于缺少基本面支持而没办法展开，所以行情可能再涨一涨，就会重新陷入调整当中。但问题是没人知道，他涨到哪才会调整。所以早下车未必能规避风险，甚至就是风险本身。另外，我们也看到，美国近期不断上修他的就业数据，也是在喊老乡别走，我们经济没那么差。企图跟我们抢夺资金。他率先降息50个BP之后，现在就有点被动了。如果后面他停止降息，那么可能对美股的影响反而更大。而对于我们来说，正所谓开弓没有回头箭，现在就是要把预期打满，既然图穷匕首见了，那就要一鼓作气释放财富效应。将市场推高到一个令人足够兴奋的位置。这样才能更加安全。

所以综上所述，今天市场很可能还是充满奇迹的一天，到底是攻下3500还是3600，我们10点齐观晨会，老齐跟大家一起见证奇迹，牛市其实比熊市更凶险，牛市才是很多散户赔大钱的开始。下载知识星球app，加齐俊杰的粉丝群。向老齐提问，晨会加晚课，第一时间解读每天的财经变化，回答您一些有针对性的问题，随着市场行情不断走高，大家伙也都开始赚钱了，粉丝群可能随时会提高价格，所以要想加入的朋友请尽快

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昨晚7点半，齐俊杰看财经app上，周末有料直播！话题如下！

1、这波行情，走到哪了？请曹老师说说他这一次的心路历程

2、长假期间的事件盘点，特别是港股的表现和美国的经济数据？

3、明天开盘会怎么样？10月是否还能值得期待？

4、为什么说，这次牛市是一次重要的财富再分配？我们该如何应对？

5、我们为什么会提前看到趋势逆转。率先提出收割储蓄，债务货币化，股权财政，国资锁筹后外资一买指数就飞等重要逻辑论断。其实并非都是判断，而是策略推演。