可持续发展金融研讨会 | 马蔚华：解决环保和贫富差距问题，要借助可持续发展金融手段

3月7日，联合国开发计划署驻华代表处（简称“UNDP”）举行了可持续发展金融研讨会，社会价值投资联盟主席马蔚华、秘书长白虹受邀出席。

马蔚华发表主旨演讲表示，要解决中国的环保和贫富差距等社会问题，需要借助影响力投资等可持续发展金融手段，这也符合中国经济发展的新理念，而影响力投资需要可量化的评估标准，社投盟正致力于社会价值评估标准的建设与推广。

本文根据马蔚华演讲整理，了解UNDP驻华代表处及中国在可持续发展和可持续发展金融方面的计划和趋势，请关注本公众号了解更多。

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 可持续发展目标的实现面临巨大资金缺口  

各位朋友大家早上好，非常荣幸参加今天这个可持续金融的研讨会，我也非常感谢UNDP聘请我作为在华的特别顾问，也很荣幸当选为顾问委员会的主席。

当我彻底离开商业银行离开商业来从事公益的时候，更深刻地理解到可持续发展金融、可持续发展对人类的重要，对商业的重要。

可持续发展金融本身是个跨界的概念，金融大家知道它代表着商业、经济，可持续发展包含很多公益概念，公益很重要的一点就是如何反贫困，反饥饿，环境保护，反对性别歧视等等。不与商业结合，单纯去解决这些问题是很难的。

大家都知道过去40年中国在经济发展方面创造了世界的奇迹，但同时有很多“成长的烦恼”。中国正在进行一个伟大的反贫困斗争：按照现有标准绝对贫困人口有9000万，现在还剩2000多万，解决在现有标准之下的绝对贫困问题，就是联合国这17个目标头两个“反贫困”，“反饥饿”，在2020年以前一定要完成。

解决贫困的同时，环境问题也很严峻。从今年两会来看，保护青山绿水，成为非常重要的课题。用法律来保护环境很重要，但是更重要的是如何树立可持续发展的理念。这是一个非常大的课题，可持续发展的理念深入人心时，人们才能自觉去做，不仅是政府、领导，企业家，社会各界都应该有这样的一个理念。

从2015到2030年，要达成联合国可持续发展的17个目标，新兴市场每年需要将近3.9万亿资金。而现在政府机构，包括公益慈善的捐赠也就1.4万亿，巨大的缺口怎么解决？许多问题都是由经济活动产生的，假如每一笔投资，每一个经济活动产生的时候，都要求它既要有经济回报，又要有社会影响的责任考虑，理想化来看，缺口就越来越小，那么怎样让每一笔投资，每一个经济活动都能做到这一点，这就是我们要推的影响力投资的观点。

 社会影响力是被资本市场重视的 

什么叫影响力投资？简单说就是投资既有正面的财务回报，又有可量化的积极社会影响力。

正面的财务回报，就是投资不是传统慈善的捐赠，是商业行为，可以高于、等于或低于社会平均利率，但是一定要有可量化的社会影响力。社会影响力的指标很复杂，有美国和英国的标准，我们现在界定的就是联合国可持续发展17个目标让它量化、有标准。

传统的公益慈善已经和现在的经济发展不适应了，在今天这个情况下，一定要把公益的理念和商业的行为结合起来，在金融界把它叫公益金融，公益金融就是可持续发展金融的重要的内容，它应该包括影响力投资，影响力债券，公益创投，慈善信托，也包括绿色金融，社会企业。

十九大报告提出现在的主要矛盾是人们对美好生活的追求和现在发展不充分，不平衡的矛盾，有很多公共问题，社区的问题、农村的问题等，不是光靠政府就能解决的，也不能光靠传统的慈善捐赠解决，美国管理学大师德鲁克有一句话，“所有的社会问题只有把它变成有利可图的商业机会时，才能被根本解决”。我们就面临这样的情况，推动影响力投资就是要把公益的理念和金融以及商业行为结合起来。

在美国，也许由次贷危机开始的金融危机对华尔街的形象有损，他们为了改变形象，是最先接受影响力投资的。把影响力投资定义到贷款投资范畴的是摩根的戴蒙。高盛是全球最大最有名的投资银行，为了做影响力投资，居然花了100亿美金收购了一个有120几个影响力投资项目的公司。我在美国考察了30多个影响力投资机构，他们的高管绝大多数从华尔街来，尽管现在影响力投资机构的薪酬比华尔街还低很多，但是他们愿意做这样的事，因为既有经济的利益，更有社会的利益。现在这个社会商业金融向善，社会向善应该成为一种力量，成为一种前途。

美国的多米尼400指数，选的是既有经济效益，又有社会影响力的上市公司，在过去10年跑赢标普500，有力证明资本市场对影响力投资是非常看重的。

在中国我们的社会投资价值联盟，秘书长白虹今天也在，过去五年一直推进“义利99”社会价值评估。发现中国的“义利99”，就在中国的深沪300上市公司里选99个既有正面的财务回报，又有积极社会影响力的。我们正在探索中国影响力投资的标准。在过去5年“义利99”跑赢深沪300，跑赢上证指数，跑赢几乎所有的指数，这也说明在中国既有经济回报，又有社会影响力是被资本市场重视的。

中国“十九大”提出了经济发展从高速度向高质量转变，这个高质量就是可持续发展，没有质量的发展是不可能可持续的。高质量增长想让企业家、社会各界都能够理解和支持，最重要的是理念的认同。

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 影响力投资符合中国五大发展理念 

影响力投资的理念是跟中国提出的五大发展理念是契合的，我们的五大发展理念是创新、协调、开放、绿色、共享。

首先，它是创新的。影响力投资既是金融的创新，经济发展的创新，也是公益的创新，因为我们把金融发展更多地融入社会责任感，可持续观点，传统的公益不可持续，只有把它和商业的手段，金融的手段结合起来，它才可以持续。

其次，它是协调的。投资既有经济效益，有商业回报，又有社会责任，有社会影响力，显然是协调的。

再次，它是开放的。这个理念首先是国际社会认可的。很多国际上的影响力投资看中了中国，我们正在组建一个PPP参与的在中国的影响力投资。对外，中国的“一带一路”，我们要冠以影响力投资的观念，就会在国际社会上受到支持和欢迎，因为它是国际的。

绿色应该是影响力投资的应有之意。

最后，它是共享的。我们所做的一切都是让这个世界更美好，这个美好的世界让所有人共享，这是一个根本的问题，是可持续发展的目标，所以我觉得它是契合五大理念的。

 影响力投资是实践高质量增长的重要形式

影响力投资也是我们实践高质量增长非常重要的一个形式。比如说反贫困斗争，如何消灭这些地区的贫困人口？如何让他们摆脱贫困后不再返贫？非常重要的一点是让他们有能力去改变自己的命运，扶贫最重要的是做能力建设而不是简单补贴。长远的看能力建设是教育，但是这个需要很长的时间。短期内要求产业扶贫，通过产业、商业模式改变自己，但是产业扶贫能力建设最重要的就是金融条件。

那怎么解决？光靠政府支持，银行贷款也不能完全解决。普惠金融非常重要，但力量很薄弱，必须有强大资本支持，才能惠及更多要脱贫的人。扶贫基金会下有一个中和农信，这是普惠金融，这么多年为两百个贫困县几百万贫困人提供小额信贷。普惠金融让他们脱贫，背后是几个比较有实力的影响力资本：红杉资本，TPG，蚂蚁金服等等，他们作为影响力资本投了中和农信，让它有资本金，有资本金才能通过杠杆撬动更多的贷款，这是一个非常重要的例子。

还有一个耳熟能详的例子，在浙江原来有一个民非企业绿康养老，解决失能和半失能人的康复问题。10年间没钱，只有600张床，有一个影响力投资投进去以后就变成1万张床，开连锁店。且收费比别人的低，但它回报在20%以上。后来发现原因是有很多优惠政策来支持，大幅度降低了成本，所以回报很高。

这说明解决高质量增长，解决中国社会急需的公共产品问题，光靠政府的努力还不够，靠传统的捐赠也不可持续，只有把社会经济的力量调动起来，影响力投资观念被认同，既追求正面的财务回报，又能关注它可持续量化的社会影响力，问题才能从根本上解决，这个世界才能更美好。

我相信中国一定会成为影响力投资大国，当中国的部分问题解决了，全球可持续发展问题也会大有希望。

我们现在正在推广影响力投资等可持续发展金融理念，我们要通过标准的制定，再加上一些中介机构的建设，让更多的影响力投资变成现实，中国的影响力投资一定会迎来一个快速发展的春天。

谢谢！

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