区块链颠覆银行的五个维度：支付、清算和结算、融资、证券、贷款和信用

(点滴科技资讯 微信公众号 DDKJZX)

区块链正在变革一切，从支付交易到在私募市场融资。随着区块链的不断发展，传统银行业是要拥抱这些新技术还是要被区块链技术取代？

去年9月份，摩根大通CEOJamie Dimon这样评价比特币：“它比郁金香泡沫还要糟糕，比特币最终的下场会很难看。有些人会因此而倾家荡产。”

高盛集团负责人Lloyd Blankfein对此也有共鸣，说道，“（一夜间）价格波动20%的东西不像是货币。这更像是一种诈骗工具。”

但是，根据国际证券协会的调查，55%的受访公司正在监测，研究或开发基于区块链的解决方案。

但是银行在对加密数字货币提出猛烈抨击的同时也在问另一个问题：银行有什么好怕的？

答案很简单，那就是银行要担心很多威胁。

区块链技术可以通过加密技术确保安全地传送数字资产，不需要可信第三方机构—比如银行。更进一步地说，像智能合约这种工具可以让很多银行业内繁琐的流程自动完成，从合规到理赔处理，再到根据遗嘱分配财产。

目前全球银行业的总资产规模近134万亿美元。银行的主要业务包括支付，贷款以及创造信用功能。区块链作为一种去信任，去中介化的技术，其具备颠覆上述业务的潜力，包括：

1.  支付: 区块链技术不再需要依靠中介机构许可才能促成消费者之间的交易，区块链可以以比银行更低的费用快速地促成支付交易。

2.  清算和结算体系: 区块链技术和分布式账本可以降低运营成本，可以推动金融机构之间的实时交易。

3.  融资: 通过ICO（初始代币发售）形式区块链企业可以很快获得融资，区块链技术正在创造一个全新的加密经济融资模式，不再需要传统金融资本介入。

4.  证券: 将传统的证券如股票，债券和另类资产代币化，区块链正在颠覆资本市场的传统结构。

5.  贷款和信用: 区块链使得信贷产业中不再需要守门人的角色，区块链可以让借钱更安全，而且利息更低。

1. 支付

今天，数万亿美元资金经由落后的体系在全世界流转，交易过程缓慢并且费用较高。

如果你在旧金山工作，并且想把一部分工资汇到伦敦的家里，你不得不缴纳25美元的固定费用，并且额外收费可能会达到汇款金额的7.68%。你账户的所在行会收取一部分费用，接收行也会收取一部分费用，而且你还要负担一部分隐性的外汇兑换费用。你家账户所在的银行可能在一周后才会收到汇款。

汇款一般的成本平均要达到7.68%，包括和汇款相关的每笔交易费用，像银行手续费或隐性的外汇兑换费用。银行加快整个汇款流程，。。。。跨境交易，从支付到信用证业务在2016年创造了全球40%的支付交易收入。

桑坦德银行内部的文件显示其收入来自跨境转账的比例，以及区块链颠覆带来的风险。2016年桑坦德银行收入中近10%来自跨境转账。

通过以更安全，费用更低的方式完成点对点之间的资金转移—不需要中介机构的存在，区块链正在颠覆这个体系。因为像比特币和以太坊这类加密数字货币是建立在去中心化的公开账本上的，任何人都可以转出资金，接收资金，这种方式不再需要可信第三方机构来核实交易。

通过这种方式，区块链技术可以让全世界的人都获得快速，低廉的跨境支付服务。

比特币交易要完成结算大概需要30分钟，在极端情况下可能需要16小时。这依然不完美，但是这同银行转账平均需要3天的处理时间相比已经有很大的进步。

从2014年夏天到2018年，每天确认的比特币交易笔数增长了8倍从5万笔增加到超过40万笔。

同时，由于交易费还比较高，所以开发人员在为像比特币和以太坊这类加密数字货币开发费用较低的解决方案方面都比较积极。其他加密数字货币，像比特币现金（BCC）的交易费用已经很低了。目前，比特币现金的交易费用大约是每笔交易20美分。

一家名为TenX的公司正在以较为不同的方式来完成支付过程。该公司开发了一种可以绑定贷记卡的钱包，可以让用户在任何地方很容易地用加密数字货币进行支付。该公司正在打造一个分布式网络推动各种不同加密数字货币之间的交易，并且正致力于将其网络和物理卡片兼容。

尽管从支付角度讲，加密数字货币要完全代币法币还有很长一段时间，但是过去几年像比特币和以太坊这类加密数字货币的交易规模已经呈现出指数级增加。比特币的交易规模在2016年增长了118%，虽然其中很多是投机性交易（而不是点对点支付交易）。

今天在发展中国家，区块链有希望让全世界的数十亿人享受金融服务。其中一个例子就是BitPesa，一家在肯尼亚，尼日利亚和乌干达利用区块链技术完成B2B支付的区块链公司。BitPesa每月处理的交易金额为1000万美元。相比肯尼亚平均每笔跨境支付收取高达9.2%的手续费，BitPesa能够利用区块链技术将费用降到3%。

过去几年, BitPay, 一家专门处理比特币支付的企业，交易支付金额大幅增加。

另一个例子是 BitPay, 一家比特币支付服务供应商，可以帮助商户接受比特币支付，并存储比特币。BitPay在过去几年的支付处理规模已经增长了328%，每个月商户接收的交易金额约为1.1亿美元。相比信用卡交易2%-3%的手续费，BitPay每笔交易收费1%。

2. 清算和结算系统

如上所述，平均每家银行要完成资金转账的结算要三天时间，这和我们现在的金融基础设施运作模式有很大关系。

这不仅仅对于消费者来说是痛点。对于银行来说将资金在全球调度也是非常艰难的事情。

今天，一个简单的银行转账业务—从一个账户转到另一个账户，在资金最终到达目标账户前必须要经过一套复杂的中介系统流转，从代理行到托管行。

如果你想从意大利的UnicaCreditBanca银行账户将资金转到美国富国银行账户，整个资金转账过程会经过全球银行间金融通信联盟（SWIFT），该组织每天为全球10000家金融机构发送2400万条通信信息。

因为UnicaCredit Banka和富国银行没有建立直接的金融业务联系，所以他们两家银行必须在SWIFT网络中寻找已经和两家银行建立业务联系并且能够完成结算业务的代理银行，当然代理银行要从中收取一定费用。每家代理银行都会维护不同的账本，从资金转账行到资金接收银行，这意味着在最后那一天这些不同的账本必须要进行对账。

中心化的SWIFT协议实际上并不发送资金，其只是简单地发出支付指令。实际的资金是通过中介系统处理的。每个中介都会在交易环节中收取额外的费用，并且有可能会导致潜在的转账失败—B2B中有60%的支付业务需要人工介入，每个都需要15-20分钟。

区块链作为交易的去中心化“账本”，能够彻底颠覆这种模式。不需要使用SWIFT网络和每家金融机构的账本进行对账，银行间区块链可以跟踪所有公开透明的交易。这意味着交易不再需要托管行和代理行构成的网络，可以直接在区块链上完成结算。这会有助于降低维护一个全球性的代理行网络所需要的高昂成本。

银行预测认为区块链创新可以为清算和结算提供更好的基础设施，从而能够为金融业减少高达200亿美元的成本。

瑞波，一家企业级区块链服务供应商，是尝试颠覆SWIFT网络的玩家中最知名的。这家公司非常有名是因为其网络上的加密数字货币XRP，有别于瑞波的银行业务产品。

SWIFT的通信是单向的，就像emails，这意味着只有各方已经审核过交易内容后交易才能得到结算。瑞波的xCurrent产品通过直接融合银行的账本，可以为银行提供快速，双向的通信协议，可以实时通信和结算。瑞波目前已经有超过100家客户测试其区块链网络。

Source: Ripple

R3是另一个为银行提供服务的企业区块链供应商，并且其目标是要成为“金融市场上全新的操作系统”。R3从众多大型银行财团像美银美林和HSBC等那里募集了1.07亿美元。此外，由于R3以前的成员像高盛试图想在R3中拥有更多的控制权，导致有些原来的核心成员退出了R3。

尽管像瑞波和R3这类机构威胁要颠覆金融生态体系中的某些业务—像SWIFT或托管银行—但他们也和传统银行合作提高银行业的效率。瑞波和R3可以将金融机构连接在同一个账本上，进而提高交易效率，从而探索在小范围内将现有体系实现去中心化，而不是通开发公有链的形式。

但是区块链可以做得更多，不仅仅是提高现有系统的效率。区块链正在创造全新的金融业务模式。融资领域可能是这方面最好的例子。

3. 融资

通过风险资本募集资金程序很繁琐。创业者们坐下来和投资机构进行无数次的谈判，并且要在股权和估值方面进行谈判，就是希望能够获得更多的融资。

在区块链上，你不需要一个平台才能融资。你不需要风险资本家。你不需要谈判。每个人在任何时候都可以从任何人手里募集资金，任何人都可以投资他们觉得有价值的项目。用Naval Ravikant（投资优步获得1000倍回报）的话说，区块链是“公开的，分布式的，并且流动性很好。”

在区块链上，融资是通过ICO（初始代币发售）的形式进行的。ICO可以看成是区块链版本的IPO。区块链项目销售代币，换取像比特币和以太坊这种加密数字货币。代币的价值—至少在理论上—和未来项目成功与否直接相关。投资者投资代币就是对区块链网络的价值非常看好。通过ICO，区块链企业可以直接将代币销售给公众，不经过传统的融资过程。

2017年，全球通过ICO募集的资金达到56亿美元。

2017年ICO大爆发，2017年上半年融资就接近11.3亿美元。

区块链公司通关过ICO形式融资有很多好处。

首先，ICO是全球化的，可以通过网络进行，可以让公司得到大量投资者的支持。你不再局限于高净值个人，机构和其他政府认定的合格投资人。

第二，ICO让公司可以很快获得流动性。你将代币售出的那一刻，代币就在24小时的全球市场上获得定价。相比之下风险投资机构投资的创业企业要在10年后才可以。正如Earn公司CEO Balaji Srinivasan所说，“获得流动性一个是要10年，一个是10分钟，这中间在时间上差了50万倍。

我们已经看到ICO对融资市场产生的影响。2017年3季度，ICO的平均融资规模达到130万美元，接近高科技企业天使轮和种子轮企业融资规模140万美元。

风险资本也注意到了这个趋势，像红杉， Andreessen Horowitz, 以及Union Square Ventures这类VC机构多直接投资ICO项目，同时也会投资加密货币对冲基金。David Pakman, Venrock的一位合伙人说，“毫无疑问，加密数字货币会颠覆风险投资业务。并且我希望如此。万物民主是处于发展初期的区块链技术让我最兴奋的。”

随着ICO融资模式的爆发，我们同时看到IPO市场的萎缩，从1996年的7322到2017年的3671.2016年，美国公开上市融资募集的资金总额达到了185亿美元，2014年则为744亿美元。但投资银行家们收取的上市费用仍然在3.5%-7%之间。随着私人资本越来越容易募集，以及像ICO这种另类模式的出现，我们可以预计投资银行这种高利润的市场会进一步萎缩。

2017年在美国通过ICO募集的资金规模已经超过美国IPO融资规模的6%。低利率和高估值已经使得私募融资比通过公开市场融资对很多创业企业来说更有吸引力。

尽管大部分ICO项目主要是没有获得收入的区块链公司发起的，但是我们也看到越来越多的技术型企业正在参与到去中心化的体系中。Telegram，一个通讯应用，最近宣布其计划通过ICO融资20亿美元。Telegram提供免费服务，用户数量很多，但是缺乏收入导致其在公开市场上不可能成功。ICO背后的想法

如果，正像区块链支持者们所预测的，下一个脸谱，谷歌和亚马逊是在区块链协议上搭建起来的，并且发行了ICO，那么就会直接蚕食投资银行的利润。

在这个领域已经出现了几家有潜力的区块链企业。CoinList开始和Protocol Labs 和 AngelList进行合作，这类公司可以帮助区块链企业完成法律架构，促进ICO合规，从而将数字资产推向主流。CoinList已经帮助区块链公司通过ICO募集了超过8.5亿美元资金。

在CoinList上对Filecoin的需求太大，以至于上线后一小时内其服务器就过载了。Filecoin最终通过ICO募集2.5亿美元。

该公司已经开发出一套银行级别的合规程序，区块链企业可以通过简化的API就可以使用，可以帮助项目确保从尽职调查到投资者认证等事宜。尽管CoinList的平台是为区块链项目设计的，但是其围绕融资环节重点减少法律监管方面的负担已经在公开市场上有所反映。现在的投资银行已经测试自动化技术，帮助企业减少IPO所需要的大量工作和时间。

CoinList仅仅是开始。一大批围绕全新的ICO生态体系的企业开始出现，从Waves，一家存储，管理和发行数字资产的平台，到Republic.co的加密资产项目，其目标是帮助人们甚至可以用10美元就能投资于ICO。

尽管大多数ICO项目还没有获得收入，但是他们有潜力走得更远，并且ICO也可能会成为传统融资模式的替代模式。

我们仍然处于区块链发展的初期，而且很可能处于泡沫之中。毫无疑问大多数区块链项目会失败。但是他们都在为取代传统银行而在不懈努力。这还不仅仅局限在公司融资领域，而且也在证券领域。

4. 证券

要买进或卖出像股票，债券和商品这类资产，你需要能够知道谁拥有哪类资产。今天金融市场已经形成了一条券商，交易所，中央证券托管机构，清算所和托管银行构成的复杂链条。这些不同的主体都是在以纸质凭证这种过时的系统上开展业务的。

你想买一股苹果股票，你需要通过股票交易所下单，然后股票交易所将你和卖方进行匹配。在以前，这意味着为了要获得股票所有权的证明你需要向交易所缴纳一定的费用。

当我们通过电子方式执行这种交易时，这就变得更复杂了。我们并不想每天都处理资产管理事宜—就像交易凭证，记账或管理分红这种事情。所以我们将股票委托给托管银行进行保管。因为买方和卖方并不会选择同一个托管银行，所以托管机构本身就需要依靠一个可信的第三方机构来负责所有的纸质凭证。

在交易所下一个交易指令的结算和清算会涉及到很多中介机构

在实际操作中，这一位当你买进或卖出一种资产时，订单会在整个第三方网络中流转。所有权的转移会比较复杂，因为每一个主体都要有一份记录真实交易细节的独立账本。

这套系统不仅效率不高，而且也不准确。证券交易要1到3天才能结算，因为每个主体的账本都要进行更新，并且在每天都要进行对账。由于涉及到很多不同的机构，交易经常必须由人工确认。每一方都要收取一定的费用。

区块链技术可以创造一个去中心化的，独一无二的数字资产数据库，从而有潜力变革金融市场。有了分布式账本，就可能通过加密代币转移资产的所有权。尽管比特币和以太坊已经用其纯数字资产实现了一点，但是新创的区块链企业正在致力于通过各种方式将现实世界中的资产代币化，从股票到房地产再到黄金。

区块链技术的颠覆性潜力巨大。美国前四大托管银行—State Street, BNY Mellon, Citi, and JP Morgan—每家都托管了超过15万亿美元的资产。尽管托管费用很低不到0.02%，但是来自资产本身的利润也很可观。应用区块链，代币化的证券就可以淘汰中介机构像托管银行，降低资产交易费用。

美国前四大托管银行托管资产规模超过15万亿美元

并且，通过智能合约，代币化的证券可以作为可编程证券—通过几行代码就可以支付股票分红或者实施股票回购。最终，将现实世界中的资产搬到区块链上就会开启一个全球性的市场。

Polymath是一家区块链企业，其希望可以将数万亿美元的金融证券搬到区块链上。Polymath正在开发一个市场交易平台可以帮助人们发行证券型代币，开发治理机制帮助这些新发行的代币满足监管要求。目前为止，Polymath宣布已经和SPiCE VC, Corl, 以及Ethereum Capital合作在其平台上发行证券代币。

Polymath的幻灯片预计证券型代币的市场到2020年会达到10万亿美元。

同时，金融机构本身并没有观望。澳大利亚股票交易所宣布将利用Digital Asset Holdings开发的区块链解决方案取代记账，清算和结算系统。

去年6月，Chain,一家企业级区块链公司通过兼容成功完成了纳斯达克和花旗集团银行基础设施之间的实时交易。同时，Overstock公司的CEO正在推出一个名为tZero的交易平台，其向开发一个基于区块链技术的暗池或私人交易所，目标是那些在纳斯达克上市的的证券。

尽管代币资产是区块链应用场景最有前景的，但是最大的障碍在于监管。现在仍然不清楚在区块链上的所有权是否符合法律要求，同时代币目前在法律层面也没有清晰的界定。监管和立法指引是这些新兴的项目成功的关键。

消费者，金融机构和区块链的世界正在逐渐融合。另一个融合的领域将会完全颠覆今天的金融模式，那就是贷款—现在还没有被颠覆的领域。

5. 贷款和信用

传统的银行和贷款机构基于不准确以及不安全的信用报告发放贷款。

当你填写一份申请表格申请银行贷款时，银行必须评估你不还钱的风险。他们会看很多因素像你的信用评分，债务收入比，以及住房所有情况。为了得到这些信息，他们必须从全国三家主要的信用机构获得你的信用报告：Experian, TransUnion, 和 Equifax。根据这些信息，银行会对违约风险进行定价，会对贷款收费，确定贷款利息。

美国五家最大的银行控制3.7万亿美元的商业贷款

这类中心化的系统对消费者怀有敌意。联邦贸易委员会预计五家美国银行中的一家在信用评估中存在“潜在的实质性错误”，这会对消费者获得贷款与否带来负面影响。并且，将这些敏感信息集中在三家机构会导致很多问题。去年Equifax受到黑客攻击，导致1.43亿美国公民信用信息泄露。

区块链上的另类贷款提供了一个成本又低，效率又高，又安全的个人贷款途径，而且很多消费者都可以享受。过去的消费记录可以在区块链上进行去中心化的记录，通过加密技术确保数据安全，消费者可以基于其全球化的信用评分申请贷款。

尽管在贷款领域区块链项目仍处于发展初期，但是围绕P2P贷款，信用和基础设施已经又很多有意思的项目出现。

Bloom希望基于网络中成功的身份认证后的记录发放贷款，不需要可信第三方。

SALT项目是一个专门在区块链上发放贷款的平台，通过ICO融资4800万美元。你可以购买SALT成为其网络中的一员，然后可以将一些加密数字货币作为担保。这可以让你从平台上的贷款人那里借钱。按时归还贷款，你就可以拿回自己的加密货币。

另一个项目EthLend，通过ICO刚募集了1620万美元。EthLend希望能够在以太坊上打造一个去中心化的点对点贷款应用。其运作模式如下：当借款人发出贷款请求时，附有贷款金额，利率和时间规定的智能合约就会创建。借款人将其持有的EthLend代币作为抵押。如果贷款没有按时归还，那么贷款人就获得代币作为补偿。

Celius，另一个P2P区块链企业，做法不像时自由市场上的方式。其联合创始人Alex Mashinsky说：“我们为会员提供一个机会，当他们的钱包里有很多资金时，他们可以获得较高的利息，并且当他们在月终资金用完时可以有机会获得一个低利率的贷款额度。”

打造一个基于区块链的贷款产业需要的不仅仅是平台—这还需要开发标准和基础设施。现在开发还在过程中。Dharma，就是一个债务代币化的协议。其目标是为开发人员提供必要的工具和标准用于开发在线贷款平台。同时，Bloom还像将信用评估引入区块链领域，并且正在为管理区块链上的身份，风险，和信用评估开发一套协议。

尽管其中很多项目都是围绕人们持有的加密数字资产创造贷款流动性，但是他们也在开发相应的基础设施，推动区块链为贷款行业带来颠覆。

超越炒作

颠覆不会一夜间就发生。区块链技术仍然处于发展初期，实际上很多技术还不完善。加密数字货币的坚定支持者们相信区块链会代替银行。其他人则认为区块链技术是对传统金融基础设施的补充，可以让传统金融基础设施更高效。有一件事很明确，那就是：区块链会真正地变革银行业！

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