观察丨董少鹏：建设高质量“一带一路”需要更强资本市场
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划重点： ❶ 一系列重大改革开放举措既需要资本市场提供支持，反过来也为资本市场提供新的发展动力。 ❷ 2019年资本市场双向开放进程明显提速。无论是QFII、RQFII等便利外资流入措施落地，还是外资机构股比限制逐步取消，都带来了明显的市场变化。
4月26日，习近平主席在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上发表主旨演讲，深入阐释“一带一路”建设的原则、理念、目标，回应各界的最新关切，并宣布中国将采取一系列重大改革开放举措。
证券日报副总编辑董少鹏认为，习主席阐释的“一带一路”思想和一系列重大改革开放举措，很多内容都与资本市场深化改革相关，资本市场建设要与这些内容相对接。
一系列重大改革开放举措既需要资本市场提供支持，反过来也为资本市场提供新的发展动力。
就“更广领域扩大外资市场准入”来说，继续大幅缩减外商准入负面清单，在更多领域允许外资控股或独资经营，将给上市公司带来新的竞争压力，促使相关上市公司提高自身治理和经营绩效；新布局一批自由贸易试验区，加快探索建设自由贸易港，将给外向型上市公司创造更大更广的发展机会。
就“更大力度加强知识产权保护国际合作”来说，将为具有自主创新能力、技术储备相对充足的国内企业塑造更有利的法治环境，对一些搞技术“复制”、缺乏技术储备的企业形成较大压力，将造成部分领域的企业重新洗牌。
就“更大规模增加商品和服务进口”来说，一是促进国内企业提高产品和服务质量，二是促进中外企业加强公平基础上的深度合作。从一定意义上说，直接进口高质量产品和服务，可以统筹内外两种资源，提高资源使用效率。竞争也会促进优胜劣汰，一些不能适应的企业会濒临经营困难。
就“更加有效实施国际宏观经济政策协调”来说，包括财政货币政策、投融资政策、贸易政策等的协调，不仅有助于世界经济稳定和可预期，而且对包括股票市场在内的金融市场稳定有极其重要的作用。
就“更加重视对外开放政策贯彻落实”来说，主要是在行政许可、市场监管等方面规范各级政府行为，清理废除妨碍公平竞争、扭曲市场的不合理规定、补贴和做法，其本质是深化供给侧结构性改革的必然之举。改革将导致部分依赖“输血”“喂奶”的企业退出市场，从一定意义上讲属于“市场出清”。这也有助于进一步厘清政企关系，提高政府的行政效能。
可以说，实施一系列重大改革新举措，对资本市场进一步完善发行机制、并购重组机制、信息披露制度、退市制度提出了新要求，即要以更加强化细化的信息披露制度为基础，鼓励优胜劣汰，最大程度降低行政干预。让上市公司和其他市场主体在市场竞争中各得其所。
“一带一路”的互联互通机制与资本市场对外开放进程相融相洽。
“一带一路”建设目前已在基础设施互联互通方面，在商品、资金、技术、人员流通方面取得很多重大进展。
资本市场作为服务企业、投资者的重要平台，在互联互通机制上扮演着重要角色。“一带一路”建设离不开资金融通，需要资本市场方面更大力度的开放举措。
2019年中国资本市场走过“改革年”，深层次、基础性变化逐渐显现。
科创板顺利落地，注册制试点同步平稳推出。资本市场全面深化改革“路线图”出炉，清晰标注了12个改革方向。市场各方一致认为，注册制试点平稳有序，与注册制配套的发行交易、投资者适当性管理、退出机制、持续监管等系列基本制度改革也经受住了市场检验。
2019年资本市场双向开放进程明显提速。无论是QFII、RQFII等便利外资流入措施落地，还是外资机构股比限制逐步取消，都带来了明显的市场变化。今年以来，外资买入中国金融资产热情高涨。国际指数编制公司MSCI年内三次调高中国A股纳入因子至20%，富时罗素指数将A股纳入，标普道琼斯则将中国A股上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数。原油、铁矿石、PTA、20号胶等期货品种境外投资者参与稳步增加，价格影响力不断提高。
今年前11个月，境外投资者净增持境内债券和股票合计超1000亿美元。中央国债登记结算有限责任公司的最新数据显示，境外机构持有中国债券面额已连续增长12个月，达18706.04亿元人民币，再创历史新高。
债券市场方面，彭博巴克莱全球综合指数在今年4月迎来了新成员：纳入人民币计价的中国国债和政策性银行债券，成为继美元、欧元和日元之后的第四大计价货币债券。彭博有限合伙企业董事长高逸雅称，全球各大银行预计，伴随中国被纳入全球主流债券指数，中国将在未来五年吸引7000亿至8000亿美元的海外资金流入。
资本市场开放的另一个重点体现是一系列外资机构股比限制的取消。合资证券公司、基金管理公司和期货公司外资持股比例大幅放宽至51%政策已落地实施。目前，证监会已核准设立三家外资控股证券公司。沪深港通机制持续优化，沪伦通正式启动，中日ETF互通产品顺利落地。
2019年1月至10月，证监会核准19家业务覆盖“一带一路”沿线国家（地区）的企业通过首次公开发行和再融资等方式在境内外募集资金2317亿元。自2018年3月启动“一带一路”债券发行以来，截至11月初，已发行22单，募集资金316.5亿元。
共建“一带一路”的目的是实现各国互利共赢、共同发展，资本市场作为连接资金、企业、投资者的纽带，作为经济金融治理的平台，应当也可以有所作为，通过改革提供更多投资和发展机会。中国资本市场在互联互通、共同发展的道路上，要主动有为，展现中国风范。
来源/中国一带一路网综合自证券日报、中国证券报、中国新闻网
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