MeMe抢跑却不见山寨季来临，散户与机构为何互不接盘？

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由于比特币持续上涨，而山寨币迟迟不见牛市迹象，加上迷因币更容易出现造富效应，本轮牛市已经被社群戏称为「互不接盘的牛市」。

Doge突破10亿美元市值用了4年，而BOME 仅用了3天。宁可接土狗盘也不要接VC盘，似乎已成为更多散户的内心写照。但随着meme越来越受散户喜欢，VC们似乎有些不乐意了。

 ——本文源自链捕手ChainCatcher

顶级VCa16z接连下场批斗meme币，A16z先是官网发文将矛头指向SEC，指责加密政策让meme横行，却不保护真正的区块链创新。

A16z Crypto CTO Lazarrin随后在X 平台上吐槽：Memecoin破坏了让许多人留在加密领域的长远愿景，技术上也不吸引人；对于建设者来说不具吸引力。

而Compound VC管理合伙人Michael Dempsey 也指责「meme 币让真正的建设者大量流失」。

但VC将破坏了加密创新的锅甩到了meme币上，很快引起了加密社群的不满。

Solana 联创raj 站出来维护meme 币，对于「meme 币让真正的建设者大量流失」 的论调讽刺道，如果这些所谓的真正建设者，脆弱的连meme 币都害怕，那他根本无法成功。

散户则反过来质疑VC 鼓吹的价值币。一场有关meme 价值的激辩赛，演变成了VC 币/ 价值币的吐槽大会。

社群对于VC的一场反向教育

喜欢教育使用者的VC，被使用者教育了。首先，破坏加密创新的锅meme 币不背。@MarinadeFinance 讥讽道，人们常常寻找借口，其实没有任何人或事可以阻止你建立一些真正的创新东西。

而@XBEBEeth 补刀道，没有人讨厌这些真正的建设者，只是讨厌用华丽叙事欺骗使用者的「建设者」。

与其批斗meme币没有价值，不如反思一下VC 鼓吹的创新是否是真创新。@mfer7166 认为伪创新更应该受到指责。以及问题不在meme，而是这轮周期下，行业没有什么史诗级叙事了。

变得只敢炒meme，说尽了散户们的无奈。

AI+Crypto、DEPIN、RWA、模组化、比特币Layer2……VC 们越来越擅长炮制一些不明觉厉的叙事，最好让专案方迭加这些概念，然后兜售给二级的散户，希望他们为这些长期愿景买单。

曾经的散户也不是不吃这套，寄希望一些新叙事大规模应用，跟着VC 背书的专案吃不了肉也可以喝点汤。

但时代不同了。散户们开始发觉，VC 鼓吹的技术创新好像只是炒作，应用落地上也没看到什么实际进展。而投机上，跟着VC 走，不仅喝不了汤，还可能赔的底掉光。

前段时间提到的「互不接盘」 牛市理论，引起了很多人的共鸣。但@connectfarm1 直言，哪有什么互不接盘，不接盘是接不起：本轮目前为止叫「互不接盘牛市」：机构窜局，链级别叙事，10 亿估值，上所即解锁卖币，散户不接。

brc20公平发行，散户高强度执行力炒高标的，没有底部容纳大钱的时间和空间，机构不接。

币安带头支援的币，OKX不上；OKX 带头支援的币，币安不上。各立山头各找打手，大家手里都一堆项目，交易所互不接盘。

东方玩铭文，西方玩DePIN，现在西方开始冲铭文、符文了，东方又在组L2，东西方互不接盘。

崇尚玩新不玩旧，老盘独木难支，新盘尚未成熟，仿盘接涌而出，新老互不接盘。存量博弈，久经沙场，互相都很聪明，留下的都是精英。

目前所谓的价值币市值涨但币价普遍不涨，散户被大市值、高估值、低流通、还一直解锁的价值币折腾够呛。

交易所新上的一些价值币，普遍失去了造富效应。WLD上线前已经估值30 亿美元，上线后当天FDV 高达280 亿美元，相当于OpenAI 彼时的估值，如此高的市值留给二级市场的成长空间能剩下多少。比特币Layer2 龙头Merl 等新币也是上线后一路阴跌。

而且太多新概念，板块流动迅速，根本炒不明白。@Eason_Jiang_的体会是，hold 了一个价值币，币价坐了一趟过山车回到了「梦想开始的地方」，利润大幅回撤甚至被套，因为注意力去了其他赛道。

散户抄底追高似乎也不行了。以太坊Layer2 龙头、价值币代表ARB 从2 美元跌倒1美元，散户想抄底，但VC 大量解锁，VC手中的币还翻了一倍，最后可能会被埋。

在整个加密货币还未能大规模应用的情况下，目前市场90% 都是投机者。meme 虽然毫无内在价值，但相比价值币，散户离百倍万倍的机会更近。

@BTCdayu 说出了很多散户的心声，「meme 币很简单，释放更好，基本上都是在一个相对公平的环境中大家直接开赌，它最大的价值其实就是一个——买我，我搞不好能涨100 倍。虽然meme 的公平需要打上引号，但相比于VC 币价值币的明牌企图，散户对meme 的容忍更高。

meme无非是玩家和玩家的博弈，生死就在几天，大多使用者以小资金赌一个大的回报，即使绝大多亏损也亏的个清清爽爽，不用遭受长达几年的pua。

当然也不是所有的VC 都在排斥meme。一些VC 也识时务，打不过就加入。

Mechanism Capital 已经开始对meme 建仓了。其共同创办人Andrew Kang 在其社交平台表示，Mechanism Capital 已为2024 年完成首批建仓，标的资产为特朗普主题的meme 代币和NFT。

DWF Ventures 则公开表示，未来将有兴趣投资类似大规模社群参与的专案。

DWF Ventures 称，Meme 币将成为许多生态和专案的新GTM（进入市场）战略，相信Meme 币将在以下垂直领域充当有效的行销策略：基础设施生态系统、消费者和游戏、具有Meme 币背景的新专案。

Variant 共同创办人Li jin开始举办meme马拉松，他写到「出生太晚，无法探索地球；出生太早，无法探索宇宙；生而逢时，举办meme骇客松」。

meme暂扛Mass Adoption的重任

看似毫无价值的meme，或许正扛起了Mass Adoption 的重任。

@mdudas 驳斥a16z CTO 道：meme币吸引了不少使用者，以至让Base、Blast、Solana 这些链都活跃了起来。

实际上，相比于部分VC对于meme的不屑，meme币已成为启用公链生态的头等大事。

去年Solana创办人Anatoly亲自下场带火了Silly Dragon后，Solana持续吃到了Meme红利。一个BOME币的爆火，就让Solana 的活跃地址数量位列第一。BOME 上线3 天，Solana 活跃钱包地址由124 万增加至242 万，激增95%。

此外，Solana链上网路费用和收入也因此实现大幅增长。被质疑没有什么人用的公链，至少因为meme 有人用了。Solana 在meme上的巨大成功，也引起了其他公链的重视和效仿。

Base建立者称，Meme币将是让数百万使用者加入Base网路的关键。Arbitrum 社群新提案拟成立Memecoin基金。

一些公链甚至下场发meme币。

3月17日，Aptos推出了官方的Meme币$LME。

3月18日，比特币Layer 2公链Ligo宣布在Solana上推出Meme币SOLIGO。

公链举办meme创新大赛，激励链上的meme创新。

• BNB Chain 近期正式宣布启动「Meme 创新之战」 活动，竞逐总额达100 万美元的奖金池。

• TON 则宣布推出迷因币和社群代币文化中心Memelandia，奖励成为TON 上顶级迷因币和社群代币。TON基金会还给生态内活跃Meme币交易员空投了超200万美元的TON。

• Fantom开始着手制定meme框架标准。近日Fantom Foundation 共同创办人Andre Cronje 释出推文表示，正忙于对memecoin 进行尽职调查，以便可以建立一个框架，在Fantom 上启动、支援和培育社群安全的meme币。

• 以太坊共同创办人Vitalik Buterin此前在谈meme时提到：希望看到更高品质的有趣专案，这些专案对生态系统和周围世界都有积极贡献（不仅仅是吸引使用者）。

实际上，meme币除了担任很多公链的流量担当以外，一些meme币也开始下场做事。

被称为「狗狗币杀手」的Shib，去年初宣布推出Layer 2解决方案Shibarium Beta版本，旨在减少区块链网路的负载和改善元宇宙和游戏应用程式的使用者体验。

meme抢跑，山寨季还会有吗？

meme币和价值币也不是完全对立。对于大部分散户来说，都是要参与的赛道。

一般牛市三阶段：

比特币涨；比特币涨完以太坊涨，并带动热点山寨币一起飙升。

最后加密市场进入全面上涨阶段，meme 币开始涨。

但在这个周期中，板块轮动次序似乎却被重新编排，meme币抢跑，先成为了这轮周期下的主线。

meme爆发之后，由所谓价值币主导的山寨季到底还会不会到来？也是散户最关心的问题。

神鱼在近期的采访中表示，山寨季可能不会到来：因为目前市场的Player 和之前的Player 不一样，就从矿工侧来看，在比特币现货ETF 于1月10日通过后，已提前数月进行风险对冲，以应对比特币减半的风险。

神鱼提到，这一周期的特点是资金主要通过ETF 等渠道流入比特币。至于这些资金何时会流向其他加密货币，还需要观察。

加密交易员Thiccy对山寨季能否到来，表达了不乐观情绪。Thiccy 称，由于越来越多的专案发币，FDV 的增长速度超过了流通量，年初至今增加了约70%：现在每周都会有3-5个代币新增到市场上，每个人看起来都很高兴。但问问自己，谁将购买所有这些代币。除非机构或散户大量涌入，否则这将只是一场永远的PvP。

加密KOL@BTCdayu 则认为山寨季已经过了：当前山寨币尤其是各种L2 和新叙事，总规模已经是上轮牛市高点。

但仍有投资者相信山寨季不会缺席。在市场普遍不看好价值币的当下，加密研究员@0xNing0x 认为是建仓的最好时机：我在现阶段默默买入模组化公链、RollAPP、AI Agent、ZK 硬体加速、RWA、比特币L2 等板块的顶级资产，主动充当市场的退出流动性。

@0xNing0x 的逻辑是，投资的黄金法则一直是「人弃我取，人取我弃」。当大家的投资组合里meme 币占得比重越来越大时，真正高盈亏比的Alpha 机会恰恰在价值币板块开始涌现。

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