债务周期的早期阶段

（股市有风险，投资需谨慎）

信贷周期是重要的周期，股市与信贷周期息息相关。

今天分享的文章是由桥水基金创始人瑞·达利欧写的债务周期方面的文章，希望能够帮助大家了解债务周期，进而在股市上做出更好的决策。

在债务周期的早期阶段，债务增长强劲，但债务增速不会快于收入增速。这是因为债务增长被用来支撑那些可使收入快速增长的经济活动。例如，企业通过借钱拓展业务，提高生产率，从而支撑收入增长。在这一阶段，债务负担很小，资产负债表较为健康。因此，私营部门、政府和银行都有足够的空间来增加负债。债务增长率、经济增长率和通胀率既不太热，也不太冷。这就是所谓的“黄金”时期。--瑞·达利欧

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