沙里淘金：浅谈肿瘤免疫治疗领域的全球竞争格局和机会

伊匹木单抗单抗的上市开启了肿瘤免疫治疗的大幕，自此肿瘤治疗步入免疫治疗时代。明星产品“K”药和“O”药也在2018年步入全球销售10强的名录。调节肿瘤微环境，恢复T细胞杀伤肿瘤活性的肿瘤免疫检查点抗体药物的成功，刺激了细胞治疗、肿瘤疫苗、免疫调节因子、双特异性抗体以及溶瘤病毒等治疗药物同时涌入肿瘤免疫治疗市场。大肿瘤免疫循环的七步关键过程（细分领域）中挤满了各种药物，全面参与所有细分领域显然不切实际，我们团队的“珍珠项链”策略布局正当时。

近些年，无论肿瘤免疫治疗药物数量还是临床试验数量都显著增加，市场更是得到高度认可，国产信迪利单抗和特瑞普利单抗上市半年销售额纷纷突破3亿元。毫无疑问，肿瘤免疫的黄金时代已经来临，但是遍地黄金中却混杂着诸多伪装的“地雷”。毕竟在几十个靶点和七大细分领域中寻找黄金并不容易，没有淘金利器，就不要来捡地雷！如何“火中取栗”？我们有包括三维价值评估模型在内的四个价值评估模型、生物药不得碰触的三十条死亡军规，从六个维度协助擦亮眼睛选取恰当的赛道、技术平台、靶点，避免在纠结“忐忑”中抱回地雷。

以细胞治疗为例，细胞治疗带来划时代的创新。但是现今靶点高度同质化竞争中，加上ADC、双特异性抗体等药物的参与，CAR-T开发正面临多维度的竞争，最终鹿死谁手尚未可知，但可知的是在谁将会先死去！未来击败CAR-T的可能是双特异性抗体，也可能是ADC药物，反之亦然！因此认清自己的对手至关重要！

免疫检查点抗体已是 “乱花渐入迷人眼”，当几十个靶点同时袭来，孰优孰劣，甚是难断。不进行布局，将失去一个时代，如何布局，却大伤脑筋。Fast-follow似乎成为规避风险的一种“保守”策略，但是怎样的“Fast”才会不失去市场的价值，我们的三维价值评估模型会告诉你答案！

当然逆向思考一下，如果我们能判断出哪个靶点在什么样的研发状态下大概率会必然失败，那也会为我们的布局带来一线光明。根据以往生物药尤其是抗体药物开发中的失败案例，我们总结出立项中必须警惕的《立项十条死亡军规》和《抗体药开发中的三十个暗藏地雷》，至少可以减少我们不必要的损失，更有机会在风口上的“雷区”中淘到金子。

我们希望通过对肿瘤免疫治疗领域的全球竞争格局分析，来了解对手，选准赛道，从“地雷阵”中淘到黄金产品。