大咖说 | 吴升桥:跨界整合“教育+”投资趋势分析
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教育是一个投资覆盖面很广的行业,如何布局投资各个赛道整合价值?复思资本创始合伙人吴升桥独家表达了他的观点。
下一波教育产业机会:以满足用户多元化需求为核心的跨界整合
重点来看两个节点:2005年、2015年。政策驱动、技术革新这两个不同的驱动力,促成以上两个节点“质”和“量”的裂变。
1、应试教育为主时代
2005年之前通常被定位为应试教育为主的时代。这一阶段,人们对教育的需求主要是公平性,希望顺利通过选拔性的考试,继续深造或满足就业。
2、互联网普及时代
2005年-2015年,人们开始追求教育的普世性与多样性。这一时期,3G/4G网络的普及,互联网乃至移动互联网的广泛应用,使得人们开始打破时间、空间与地域的限制,同时学习的理念也发生改变: “终身学习”、“应用型复合型技术人才培养”、“建设现代化职业教育体系”、“推动产教融合”等。
这一时期涌现了一大批借助技术革新尝试新兴商业模式的“互联网+教育”类公司,慕课、语音识别、自适技术、图像识别、家教互动,还有直播、AI、人工智能等。“政策+技术”的双重驱动力,使教育产业迎来新一轮的爆发机会。再加上2015年全面开放二胎,使得教育覆盖人群进一步扩大、市场整体迅速得到规模化扩张,2010年教育市场规模约7800亿元,2015年迅速翻番至1.6万亿元。这种指数级增长的市场机会,也引起了资本市场的关注。
3、教育整合新时代
产业结构的调整和人均收入水平的持续提升,使得我国对人才需求愈加旺盛,激发教育投入规模也持续扩大。2015年之后,人们对于教育消费的需求明显呈现出多元化、品质化、个性化的复合特性,从教育的角度来看,只有尝试跨界整合,做和其他产业相结合的大教育布局,满足用户多方面的需求,才能适应这新的时代,才能打造内生外延同步扩张、产业间跨界整合的新格局。
根据业内专业机构的预测,无论从整体行业规模还是市场活跃度来看,中国教育产业均处于扩张阶段。市场预计2020年的整体规模将超过2.5万亿。复思认为,考虑到跨界整合的内生外延同步增长,这个数字将远超市场预期。
夯实的业务核心成为跨界整合能否顺利的关键因素
纵观市场,产业间的跨界融合已经成为了当前的新常态。通过阿里巴巴以及腾讯两个成功案例的分析,发现它们分别以电商交易平台和社交流量入口作为整合业务的核心与出发点。整合,需要夯实的业务核心作为基础,分析可见,教育非常适合担任整合的核心。
(一)教育高度契合多元化业务核心所必需的特性
业务核心通常要具有一些共有特性,而教育的许多属性正是天然的优势所在,能够契合这些共有特性。
1、流量入口
覆盖0-99岁全生命周期的用户群体,形成超级流量入口,导流能力显著。
2、高频场景
从教学内不断向外延伸,打造多元化、高频的消费场景,激发支付意愿。
3、现金充裕
就读学生基数稳定,招生及就读人数可预测,收入可预测性强,稳定性高。
4、需求性强
具备抗周期性,无论经济状况表现高潮或低迷,教育始终为居民固定消费支出。
5、产品迭代
教育细分领域众多,教育产品随着消费需及时响应,持续开发,运营推持续优化。
(二)教育是产业间形成良性联动的最优支点
在持续不断的融合过程中,教育作为基础业务,由于得到其他产业的支持,自身业务形成内生式增长的同时,又可以基于这些共有特性,发挥对其他业务的撬动作用,实现外延式发展。由此可见,教育是产业间良性联动、优势互补、协同增长的最优质支点,打造以教育为核心的多元化业务布局,有利于企业实现跨界整合的目的,打造优质生态。
在跨界整合1.0时期,教育往往只是地产的配套。但渐渐的,教育的地位逐渐提升,跨界整合进入2.0时期,教育成为引擎。教育与其他行业变成1+1的协同联动,就像一个齿轮彼此可以互为互补。就以万科为例,万科做了很多交易综合体,除了结合实体的学历教育之外也结合了培训、生活、消费,结合了文化娱乐,生活综合体。
展望未来,跨界整合3.0时期,教育将成为支点。教育可以变成一个三维度的立体空间,其实就是1+1+X,这个三维度不但可以整合各个领域,而且也可以成为各个领域的配套。已经无关乎是主轴还是配套,整体是一个立体的三维度的象限。教育与当前提到的科技、金融、地产、文娱、医疗具有很好的互补,可以作为整合撬动的支点。
教育行业覆盖面广,教育投资需关注各细分赛道的整合价值
整个教育大致覆盖的人口,如果分不同的年龄层,大约在10亿人口左右。其中学前教育人口规模为6053万人,义务教育人口规模为1.82亿人,高中人口规模为6053万人,高等教育适龄人口规模为8071万人,继续教育人口规模为7.67亿人,这是一片很大的蓝海。
另外,除了关注年龄层的区隔、不同细分赛道的区隔,也要关注跨年龄层跟跨细分赛道的整合,所以往往会发现这个界限越来越模糊,上面的不同的圈由内而外其实可以做一个高维度生态链的整合,这也是复思过往做投资时候的核心思路。
(一)投资覆盖核心、辅助及延展的教育服务提供商
基于这个核心的思路,复思认为在教育投资的时候,既关注单一赛道的价值,也关注整合投资不同赛道的附加价值,且在投资的时候按照不同层次来做布局和投资。
我们是这样划分我们的教育产业链的:核心、辅助和延展
1. 核心
核心是指教育产业中的学历教育,其特点是周期时间长且具有刚性需求。例如学校幼儿园大学等等。
2. 辅助
基于核心学历教育需求,延伸了一些辅助的教育公司,课外辅导,素质辅导,用于提高考学能力的
3. 延展
为整个教育提供基础设施,中介服务,比如教育信息化,在线教育等等。
2009年起,复思开始专注于教育领域的投资,目前为止已投资标的包括国际学校,大学,线上教育,英语培训,留学培训等,布局了各个赛道的教育产业。每年可覆盖学生数已达到70万人。
(二)以高等教育为抓手,挖掘整合价值
以高等教育为例,大家可以直观感受到的是学费的收入、学费收入本身的增长、学生人数的增长等,这个增长可能是通过新建学校、兼并收购等方式,实现内生与外延的同步增长。
然而如果我们从建立高等学历平台的角度出发,掌握学生流量入口之后,就可以在此基础上做许多的衍生服务。例如可以做生活消费相关的增值服务与配套;可以校企合作,包括与校企做专业共建,定向的人才的培养,实训基地以及精准的市场营销等;
更重要的是,高校平台可以开启国际的合作,包括把优质教育资源带进来,以及立足中国,把中国的国际资源走出去国际化;也可以整合教育信息化、科技化,通过学生、平台,把信息化、数据化整合起来,成为一个很强的服务公司;另外很多高等教育往往会配合很多非学历教育,包含企业的短期培训、学生的短期进修等等,通过平台衍生出来的教育服务市场非常庞大。
(三)发挥资源优势,实现教育+IC产业的高度融合
运用整合思维,发挥学历教育投资资源优势,为国家集成电路产业人才缺口状况制定解决方案。
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