过去的几十年，货币供应量增速非常厉害，2000年时，M2总量大概在12万亿。
22年过去了，大家知道现在的货币供应量是多少吗？
如下图，截至2022年1月，M2总量达到了243万亿。
在2000年左右买房的人，就拿我们小县城的来说，2000年左右，当时就几百块钱一平米，买一套房子三五万就能搞定，现在一套房子一般5千一平，一套房子大概要花50万，小县城房子过了22年就翻了十多倍。
省会城市及一线城市，那房价涨幅就更高，更离谱。
2000年左右时，上海的房价是这样的，也就3000一平，花30万就能拿下。过去22年的时间，绝大多数地方的房价，翻了10多倍，甚至超过20倍，房价的增速，勉强跑赢了M2的增速。
过去几十年M2多放出来的钱，很大一部分就是被房地产这个“蓄水池”吸走了，然后再看大米、面粉之类的，2000年左右时，就能卖一两块一斤，22年过去了，大米的价格还在两三块一斤，连一倍的价格都没翻。
过去二十多年，虽然货币供应量增加了22倍，房价涨的厉害，但大家的工资也翻了很多倍，而解决温饱问题的生活必需品价格却没怎么上涨，所以大家都无形中觉得生活越过越好，越来越有钱，购买力也越来越强。
但是大家都知道房价的走势长期要看人口，而新增人口数量不断下降，绝大多数小地方的人都在往省会城市或者一线城市涌，然后就导致不少地方的人口一直在净流出或者减少，大多数地方人口减少后，要想房价再重现20年前的辉煌，那就太难了。
而且现在又还有政策方面的住房不炒，所以未来长期看，房价的增幅估计很难跑赢M2增速，要想再把房地产作为蓄水池也不太现实。
但印出来的钱，总会找个去处，这个时候，绝大多数人想到的就是股市。
那么，像A股的市值过去二十多年的，到底增长了多少倍呢？
在2000年时，A股的总市值大概在4.8万亿，当年上证指数收盘价为2073；
截止2021年底，沪深两市上市公司共4615家，总市值为91.6万亿。
过去22年中，A股总市值翻了有19倍，A股蓄水池的蓄水的速度实际上跟M2增速是非常接近的。
但是因为每年新上市的公司太多了，退市的上市公司又太少，像2000年时，中国的上市公司数量大概在1088家，现在是4662家，上市公司数量翻了4.28倍。因为新上市的公司数量太多了，上市后挤占了很大一部分市值，所以即使2000年底时上证指数是2073，22年过去了，上证指数也才只有3457，涨了仅有一半多一点，这个增速是远远跑不过M2增速的。未来股市这一块，它依然还会是个蓄水池，未来A股的总市值增速估计还是会跟M2增速持平，但因为新上市的公司太多了，上证指数要想跑赢M2增速，估计还是比登天还难。人越来越有钱后，房子等固定资产配置的也差不多了后，只要他人不出国，他的资产总会在国内找个去处。资产这玩意，除了房子等固定资产外，其它的就是金融资产。钱要投向金融资产，它就需要流进资本市场。资本市场里面最常见的品种无非就是股市、债市、汇市。当然还包括储蓄也是个去处，增速估计也能勉强跑赢M2增速。股市刚才已经提到了，未来肯定是会继续成为蓄水池，但因为新上市公司数量多，指数上涨速度会很慢。除了股市，就只能去债市和汇市。当然也有一部分人跑去汇市换美元、欧美等外币的，但从最近几年看，人民币实际上是升值的，如果是2018年从P2P里面出来的钱跑去换美元的，过去三年多不仅没有升值，实际上美元还贬值了，现在要换回人民币的话，实际上是赔钱的，更别说过去三年多浪费的资金成本。要是2000年就跑去换美元的，当时8块钱才能换1美元，那个时候要是用8万块跑去换一万美金的话，一直拿到现在只能换回6万3的人民币，不仅倒亏1万多，还要损失22年的时间成本。每年国内的融资中，用债融资的比例要占到总融资比例的90%，这个规律存在肯定是有它根本性原因的，而且像城投债券过去29年历史零实质性违约，中国的债市当然更受欢迎。总之，中国人越来越有钱了后，资本市场肯定是未来最大的蓄水池，A股作为蓄水池的作用会比以前更明显，但因为新上市的公司太多，退市的太少，把大部分新增的市值都分摊掉了，所以指数的上涨速度依然会很缓慢，在股票市场上赚钱依然会很难。汇市里面玩的人很少，占比也小。债券市场作为蓄水池会是一个比较理想的池子，国内上市了的债券整体违约率每年都很低的，一般都在0.2%左右，至于上市了的城投债券，那种出险几率就更低了。。。我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格证、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。