社会评论｜巴基斯坦联邦预算

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巴基斯坦近三十年来，一直在与低经济增长作斗争。自1990年之后，该国国内生产总值（GDP）实际平均增长率为4.2%，较之南亚同期的平均经济增长率为6%。而在过去三年内，巴基斯坦由于受到2018年国际收支危机和新冠肺炎的综合影响，导致该国GDP增长率进一步下降，平均增长率降至1.9%。
因而，目前使经济走上长期可持续的高增长是至关重要的一步。经济增长是好事发生的必要条件，而这不只是针对经济而言，同时在2023年大选来临前，对巴基斯坦正义党（PTI）在政治上的成绩也是一种肯定。多年来首次提交了一份预算，其中包括了对工业、农业和中小企业的激励措施，以及可能改变游戏规则的文件措施。不仅如此，基本的财政立场也相当现实，财政收入目标并非完全不可信，而考虑到支出方面的缓冲，财政赤字目标基本上是可以实现的。
显而易见，巴基斯坦的联邦财政预算得到了好评。但仍然有一个潜在的致命缺陷，那就是无论预算战略本身多么合适，都不能够孤立地运作。在经济环境出现的那些根深蒂固的制约因素，不能被忽视或希望消失。同时，经济增长对国际收支的影响也是如此。
巴基斯坦贸易出口较低，而进口的收入相对较高。即使各种公布对进口的范围估计值在0.5到3.2之间，但值得注意的是，自2005年之后，实际GDP增长率平均为4.5%，而以价值计算的进口年增长率平均超过11%。这就导致进口与GDP增长之比达到2.5倍。
若是增长比率按照5%使用，那将意味着下一财政年度进口增长约12.5%。明年的进口额将基本保持在630 - 650亿美元左右。目前的出口对国内增长率的影响较小，预计2021-22年的出口总额约为270亿美元。因工人汇款预计将维持在目前水平，所以预计明年进出口之间的缺口，将产生经常账户赤字约70亿美元。
鉴于预算的外债偿还，巴基斯坦在2021-22年的外部融资需求总额约为250亿美元。再者考虑到沙特阿拉伯预计将延期支付约20亿美元的石油贷款，以及其他外部融资来源，明年将不会构成问题。但按目前的趋势，该问题可能会出现在2022-23选举年。
随着GDP的增长预算，在2022-23年将接近6%，而进口将会进一步增长至15- 18%。总之除其他因素外，国际能源价格将对进口额的实际增长产生较大影响。即使如此，由于外债偿还额预算将居高不下，经常账户赤字的急剧飙升将会发展到难以控制的局面。
在此期间，全球经济对巴基斯坦外部账户的风险，并非不受影响，实际上可能正在上升中。大宗商品的超级周期已结束，这将导致巴基斯坦进口的大宗商品价格大幅飙升，如石油产品、液化天然气、煤炭、棕榈油等。另一个风险是潜在的美国联邦储备紧缩倾向，其原因是民主党的强力支出计划增加了美国经济过热的风险，即使美联储改变措施，也可能导致市场重演2013年经历的“缩减恐慌”(taper tantrum)，以及全球资本向安全方向转移，这也可能导致巴基斯坦等国得不到外部融资。
巴基斯坦政府将重点放在消除国际收支平衡对经济增长的限制上，毋庸置疑，这是正确的选择。该国财政部长正确地指出，出口、农业、（信息通信技术）ICT是未来增长的驱动力，同时增加了总理对旅游业的关注。
多年来这些行业一直被政府所忽视，或者受到反增长政策，例如贸易出口等。若想推动这些行业发展，所需要的不仅只是结构性的改革，还涉及重要制度和治理因素。根据定义，这些改革需要持续连贯地实施数年才能取得成果。
无论经济的增长或政治需求有多么紧急，都不可以缩短这一过程。在此次预算中，增长与进口之间的取舍在很大程度上被忽略了，这可以从对小型汽车的激励中看出来。小型汽车是一个每年依赖数十亿美元进口的行业。
预算战略的第二个潜在问题是，使用经济刺激措施。虽然一系列的激励措施和一些有利于商业的税法改革足以巩固经济势头，但该国联邦预算将发展支出增加43%。尽管传统观点认为，大力发展支出的经济和政治效益都不容完全信赖。
首先，巴基斯坦规划发展部（PSDP）所实施的年度发展计划（ADP），其中支出部分存在巨大的内部和外部延迟现象。其次，根据国际货币基金组织(IMF)的公共投资效率指数(Public Investment efficiency Index)衡量，自上世纪90年代以来，PSDP的支出效率大幅下降，而它对增长和利益分配的推动是没有意义的。即使在政治上，这个策略也被认为是无效的，正如在2008年和2018年，巴基斯坦穆斯林联盟（领袖派）（PML-Q）和巴基斯坦穆斯林联盟-谢里夫派所懊悔的那样。
总而言之，巴基斯坦联邦预算为短期增长垫定了良好基础，但是忽视了外部账户方面的一系列风险。（王雅娟 译）

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