开年不满三个月，海航回笼资金数百亿

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虽然海航已经冲入世界 500 强的前100强，但我们无论是机制上、管理上、行动上还是思想准备上斱存在不足。现在也是清理整顿的好时机，我们在线作业，边工作、边清理、边整顿、边瘦身。——海航集团董事长王健。

不到一个月的时间，海航集团以总价223.18亿港元的价格出售了在香港的三幅地块。

3月9日，香港上市的地产公司会德丰（00020.HK）发布公告，公司将以63.59亿港元的价格从海航集团子公司手中收购香港的一幅地块，该笔交易预计将在3月29日或在此之前签署买卖协议。

此次海航出售的土地是2017年1月26日购得，当时海航集团旗下香港上市公司香港国际建投（00687.HK）全资附属公司雅晋成功竞得位于九龙启德第1L区1号地盘新九龙内地段第6564号住宅用地，地价55.297亿港元。

就在不到一个月前的2月13日，香港国际建投发布公告称，公司拟通过转让旗下基金股权的方式，将此前在香港启德区拿下的6565号地块和6562号地块，作价159.59亿港元出售给香港恒基兆业地产（00012.HK），两块土地较购买时也溢价约12%。

上述三块土地，正是海航在2016到2017年间的五个月内，在香港拿下的四个地块中的三块，海航总共为这四块土地耗资272亿港元。

在此之前的1月底，海航集团旗下子公司还将位于澳大利亚悉尼的One York写字楼项目，以2.05亿澳元（约合人民币10.49亿元）出售，出售完成后获得收益约8800万澳元（约合人民币4.5亿元）。

而在几天前，在纽约上市的不动产投资信托Park Hotels & Resorts Inc.提交的监管备案文件则显示，海航旗下子公司计划部分或全部出售所持该公司25%的股份。

按照Park Hotels & Resorts Inc.公告后收盘时24.42美元的股价，海航持有的该公司股份价值约13亿美元（约合83.17亿人民币）。

Park Hotels & Resorts Inc.是2017年初从希尔顿酒店集团分拆出来的，目前在美国拥有多家希尔顿酒店、会展中心、机场酒店及其他物业权益。

2016年初，海航宣布从黑石集团手中以65亿美元收购希尔顿酒店25%的股权。之后希尔顿酒店集团分拆为三家上市公司，包括Park Hotels & Resorts Inc.和另一家名为Hilton Grand Vacations Inc. (HGV)的公司，海航在全部三家公司中均持有25%的股权。

目前来看，海航出售的资产均较购买时有所溢价，并且优先出手的是国家不鼓励的海外地产项目。

根据此前海航披露的数据，截至2018年1月24日，海航在境外上市公司股权投资的浮盈总额45亿美元，折合人民币约287亿元。

除了出售土地及部分海外资产，海航集团旗下的航空公司也在陆续寻求各地政府增资。

春节前，天津市政府参与海航旗下天津航空组建的天津保税区，宣布拿出4亿元对天津航空进行增资；3月8日，乌鲁木齐航空也与股东方乌城建投于乌鲁木齐市签订增资框架协议，乌鲁木齐政府旗下的乌城建投计划分一次或多次对乌鲁木齐航空增资不低于4.5亿元，增资方式包括但不限于土地、建筑物、实物资产、资金、股权等形式。

天津航空和乌鲁木齐航空都是海航集团与当地政府合资组建的航空公司，在海航集团旗下，还有海南航空，首都航空，祥鹏航空，西部航空等多家航空公司，基本都与当地政府合资组建。【回顾：【热点】北部湾航空开航 大海航家族持续更新中（有图有真相）】

对海航“雪中送炭”的，还有中信银行。2月9日，中信银行对海航集团战略授信200亿元，并量身定制综合金融服务方案。

而在中信之前，海航集团曾表示已获得各大金融机构授信总额超过8000亿元，还有3100亿元授信未被使用。

下图为瑞银根据海航数据整理的银行授信情况，华尔街见闻对其进行了汉化：

中信的授信表明对海航处理流动性问题的一种信心，不过，在当前中国经济的去杠杆进程中，任何银行的授信支持，都会更为严格地监管使用方向，在“收缩”的前提下用于债务周转，防止引发更大的风险。

而在海航集团内部，一场名为“健身瘦身”的行动也已启动。新传媒产业集团被并入科技集团，创新金融集团被并入现代物流集团，其他各产业集团也分别制定了各自的瘦身健身方案，控制人员引进，精简不胜职人员，加强精细化管理，加快清理与主业相关不大、规模小又不盈利的企业。

2011年，海航曾启动过类似“关停并转”的内部调整：区域总部陆续被撤销，八大业务板块也被精简至五个，260家缺乏盈利且不具备战略意义的小企业被关停。

如今海航集团的资产规模比7年前大得多：2010年12月，集团资产规模为2014.62亿元，收入647亿元；截至2017年底，集团总资产1.5万亿元，总收入近7000亿元，提供就业岗位超过43万个。

有业内人士指出，海航近年来利用海外资本、资产价格双降的机会拿下的海外资产质量大多还是不错的，而且基本与其产业链上下游相关，但要期待协同效应产生自身的造血功能，还需要时间。

海航并非对此没有认知。从去年开始，作为集团旗下重要“造血机器”的航旅板块，就在进行大规模的管理架构调整，强调推进航空与酒店、食品、旅游，以及国内外资产和不同业态的协同，不过目前尚未实现完全的资源聚合及全球联动。

自1月10日起临时停牌的海航控股（600221.SH）则称正在筹划重大资产重组，拟购买航空主业、维修、飞行训练、酒店等与主营业务紧密相关的资产。根据今日最新发布的进展公告，目前拟进行交易的标的资产主要有：西部航空，桂林航空，海航航空技术，海南天羽飞行训练，海航酒店控股集团，以及境外航空 MRO企业SR Technics和境外酒店企业。

“虽然海航已经冲入世界 500 强的前100强，但我们无论是机制上、管理上、行动上还是思想准备上斱存在不足。”在近期的一次内部讲话中，海航集团董事长王健说，“现在也是清理整顿的好时机，我们在线作业，边工作、边清理、边整顿、边瘦身。”

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