投票|你所关心的上半年，我们梳理了这几个关键词（下）

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随着各大上市航司陆续公布半年报，三大航和春秋航空等也陆续召开了业绩说明会，对于大家关心的热点问题，我们整理了几个关键词，【上期回顾：投票|你所关心的上半年，我们梳理了这几个关键词（上）】

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国内提价

收益乐观，效果持续 

国航：已经提价的航线18条，从春夏航季3月28日开始提价的不到三个月，由提价带来的销售收入增长大概2.4亿。

今年预计提价数量34条左右，占国内总航线的10%。提价增收的重点应该是7-9月旺季，还是比较乐观。

东航：夏秋航季提价的航线是27条，目前东上航一个航季可以提价的条数是57条，但七八月暑期旺季时民航局对部分航线提价做了一个暂缓的决定。

从提价的效果来看还是比较明显的，提过价的航线，客公里收益上涨8.2%,没有提过价的航线上涨2.3%左右，所以提价后对整个国内市场的收益水平还是有提升的。

因为有些票是在提价前销售的，所以越往后提价效果会越明显。下一航季提价的条数应该跟夏秋航季差不多，计划按57以上进行上报。

上半年两舱的票价也略有增长，两舱的投放同比增加9.2%，客座率60.7%，去年同期是54.3%，两舱旅客人数增长了8.9%，从两舱来看，商务需求还是比较好的。经济舱高舱的人数也有7.2%的增长，经济舱高舱的票价水平增长的幅度比两舱还要略高一些。

南航：运价改革调价19条航线，涉及运力约12.4%，占整体收入的16%；占国内比例是14.6%和20.8%。目前19条航线在上半年客座率下滑的情况下，票价提升幅度达4.7%，旺季19条航线整体涨幅达7.2%。

从目前来看，公司每个航季跟上个航季相比，有57%的航线可以做价格调整。

下半年整体收益情况乐观，7、8月好于预期，9、10月份都比去年有3.1%的提高，因为今年9、10月是商务会晤高发时间点，11月还有进口博览会，12月是澳洲、美国，海南的旺季。

春秋：今年上半年公司37条市场化航线，占国内ASK的47%，上海出发最黄金的5条广深厦门重庆成都，占国内ASK的比例接近15%，收入占到近20%。

整个二季度国内线来看客收提升的幅度比较明显，进一步分拆的话，国内比较多的是上海，上半年达到13%左右，一些新的市场，比如扬州宁波今年上半年提升的水平也比较高，上半年客收有14-15%的提升，客座率也有7-8个点的提升。  

人民币贬值

影响及应对

国航：在汇率问题上，公司态度明确：不做套保，因为既没有工具又没有预测模型，走势很难预测，公司主要通过债务结构自然对冲。

上半年美元债务占比又下降了4个点，现在占比37%，已经接近公司的目标结构（目标是30-35%之间），我们要做的是永远把结构优化放第一位，绝不能堵一头，升值或者贬值，而是动态看公司的收入结构和成本结构，看能承受的风险是多少。

东航：公司一直在调整债务结构，美元债务占比从原来的70%多下降到今年上半年的24%左右。这几年的策略是尽可能减少美元债务，总体下来目前债务结构相对合理。

人民币汇率波动在今年6月7月比较大，8月波动还是趋于平稳的，公司下一步还是严格控制新增美元债务的规模。

北京新机场

蓄势待发，各有算盘  

国航：新机场预计2019年国庆前投运，现在时刻能增多少说不清楚，但民航局态度上还是比较支持的，为落实国家对二机场国际枢纽的定位，为二机场也储备了一些航权。【回顾：国航筹建新“马甲”，剑指北京新机场】

东航：民航局对北京新机场的时刻分配、配套措施要到10月才出，公司内部的计划是中联航整体搬迁，东上航做了分四年的搬迁计划，过渡期内商务快线尽量还是留在首都机场运营。【回顾：两会聚焦|东航刘绍勇：建议国际航权时刻向北京新机场倾斜】

南航：目前南航在新机场有两个团队，一个是基地建设团队，按照计划要在2019年6月完成验收。另外一个是运行团队，就是雄安航空。【回顾：出资百亿筹建“新马甲”，南航为什么要组建雄安航空】

雄安航空计划初期投放10架飞机，航线是国内航线为主；第二个阶段是网络搭建2020到2025年飞广深成，开通欧美航线；第三个阶段2026到2030年，全面铺开。

春秋：目前局方还有一些很细致的事情在安排，包括开航前的准备和资源安排等。【回顾：民航夜话|三家航企客座率下降 春秋要进北京新机场】

公司得到的消息是2019年稍晚的几个月开始试运行，春秋进驻新机场的时间也会在2019年年底到2020年初。最终还是看今年下半年和明年上半年机场的配套，资源的进展情况。

中美贸易战，国际市场，民航局控总量，降本，国内提价，人民币贬值，北京新机场这几个上半年的关键词，哪一个是你最关心的？欢迎文末留言更多探讨，最后继续昨天的投票吧。

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