功夫民航|规模同为7000万，香港机场业绩为何能秒杀浦东机场？

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上海机场作为上市公司，一直是我国民航业（不含港澳台地区）经营业绩最好的机场【回顾：机场赚钱能力排名，利润率秒杀航司】，无论是净利润，还是净利率遥遥领先于包括首都机场在内的国内其他机场。

此外，上海机场（600009）同时也是内地上市机场中市值最高的，一个上海机场的市值相当于5个左右白云机场的市值，从这一点来看，上海机场的经营还是值得称道的。

不过上海机场的目标是打造亚太航空枢纽中心，成为世界级的航空枢纽，因此应该与全球一流的机场相比较，香港机场无论是服务质量，还是管理能力、盈利水平在全球都名列前茅，多次获得全球最佳机场称号。（为了避免歧义，本文直接用浦东机场来代指上海机场）

因此拿近在咫尺、同样是亚太枢纽的香港机场与浦东机场进行对比显得更有意义。

一

浦东机场与香港机场规模不相上下

2017年度，上海浦东机场旅客吞吐量7000万人次，货邮吞吐量382万吨，航班起降49.7万架次；香港机场旅客吞吐量7360万人次，货邮吞吐量510万吨，航班起降42.3万架次（香港机场数据是以2017-2018年财年计算，下同）

2017年度，浦东机场旅客吞吐量全球排名9位，香港机场排名第8位；浦东机场货邮吞吐量排名全球第3位，香港机场则排名第1位。

从规模上来看，香港机场比浦东机场略胜一筹。

不过从过去10年来看，浦东机场的增速远远快于香港机场，2008年时，香港机场的旅客吞吐量为4858万人次，浦东机场为2836万人次，两者相差2000多万人次；而到了2017年，这一差距已被缩小到300多万人次。

二

香港机场创收能力远高于浦东机场

2017-2018财年，香港机场的营收为220亿港币，约合人民币194亿元；浦东机场的营收为81亿元，香港机场的营收为浦东机场2.4倍，可以说香港机场的创收能力远远高于浦东机场。

2017年首都机场营收为96亿元，也就说内地排名第1、2两位的机场合计收入都不及香港机场一家的收入，香港机场创收能力可见一斑。

其实，在与航空相关业务方面：香港机场机场收费收入约45亿元，浦东机场航空性收入为37亿元，香港机场与浦东机场的收入相差并不大。

在非航空性业务方面：香港机场有禁区服务专营权、特许经营权、商业收入分别为27、70、12亿元，总计达到109亿元人民币。

而浦东机场非航空性全部收入只有43亿元。

香港机场仅零售特许经营权收入就高达70亿元，加上商业租赁收入12亿元，仅这两项就已经超过浦东机场全部收入。

分析差距较大的原因。

一是香港是全球第三大金融中心，作为一个自由贸易港，几乎所有的商品都是免税的，因此在购物方面有着天然的优势。

二是香港机场旅客全部都是出入境旅客，这些旅客的消费能力和消费欲望本身就比国内航线旅客要强，浦东机场虽然出入境旅客占比已是内地最高，但也就占50%左右，从这方面来看，浦东机场的出入境旅客要比香港少3890万人次，其后就是消费需求的巨大差异。

三是香港机场的枢纽能力比浦东强。枢纽能力关键看中转，2017年度，香港机场的中转旅客占比为1/3左右，而浦东机场旅客中转率仅为12%。中转旅客在机场待的时间长，消费意愿更强烈，极高的旅客中转率带来了庞大的消费需求。

三

浦东机场、香港机场净利润相差较大

2017年度浦东机场的净利润为39亿元，香港机场净利润为101亿元，香港机场是浦东机场的2.6倍。

2017年度北京首都、上海浦东、广州白云、深圳宝安、厦门高崎、海口美兰6家上市机场的净利润分别为26、39、16、7、4、5亿元，合计97亿元，国内营业能力最强6家机场的利润不抵香港机场一家机场。

不过从净利润率来看，浦东机场的净利率为48%，香港机场为52%，两者有差距，但差距并没有想象中的那么大。

浦东机场在国内机场当中，管理能力、经营水平都是首屈一指的，但与香港机场相比，竟然被瞬间秒杀，从中也可以看出我国民航业与世界一流水平差距多有多大，我国民航机场打造世界一流之路可谓任重道远。

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