又一航司被拍卖！估值差异如此大

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刚刚过了九岁生日的苏南瑞丽航空，下个月的部分股权将被司法拍卖。

根据人民法院诉讼资产网发布的公告，江苏省无锡市中级人民法院将于2023年6月19日0时至2023年6月20日0时（延时除外），在阿里巴巴司法拍卖网络平台进行公开拍卖（变卖）活动。

拍卖标的是：董勒成持有的苏南瑞丽航空有限公司的全部股权（认缴出资额30000万元，持股比例22.2481%）等标的物。

苏南瑞丽航空于2013年5月获民航局批准筹建，当时还叫瑞丽航空，创始人正是董勒成。当时，董勒成旗下的云南景成集团有限公司持股瑞丽航70%，董勒成持股30%。

开航后的瑞丽航，总部和主运营基地都在云南，不过云南航空市场的竞争还是很激烈的。到2020年，在云南市场已有6家基地航空公司，瑞丽航空的市场份额在六家基地公司中排第五。

新冠疫情暴发后，航空公司普遍经营困难，董勒成的其他生意也受到影响，母公司无法持续输血，令瑞丽航也传出过财务困难、拖欠员工薪资的消息。

2020年8月，无锡交通产业集团与云南景成集团签署了关于瑞丽航空有限公司股权转让的框架协议。无锡交通产业集团的背后，是无锡市人民政府。【回顾：又一家民营航司要卖了】

2021年1月15日，瑞丽航空完成工商变更登记，原大股东景成集团持股比例由70%降至13%，董勒成仍持股30%，无锡交通产业集团以57%持股比例成为新的大股东。

至此，瑞丽航空由一家民营航空公司转变为地方国资控股。

2021年底和2023年3月，瑞丽航空又先后获得无锡国资企业的两次增资，董勒成和景成集团的股权则分别降至22.248%和9.6408%。 

如今，易主已满两年的瑞丽航空，已更名苏南瑞丽，并开启了无锡、昆明双基地运营，但依然在被董勒成和他的景成集团债务问题拖累，多次被告上法庭，景成集团和董勒成所持瑞丽航的股权，也多次被司法冻结。       

而此次董勒成持有的苏南瑞丽航空全部股权被司法拍卖，意味着其将彻底退出亲手创立的瑞丽航空。

根据公告，苏南瑞丽航空22.2481%股权的评估价为8.496495亿元，由此计算出的苏南瑞丽航空目前的整体估值约为38.19亿元。

这样的估值是什么水平？据航旅圈了解，目前瑞丽航的机队规模23架737，在2020年时，无锡交通集团拟以超过60亿元的估值收购瑞丽航51%股权，当时的机队规模是20架737。

而根据其他航司交易时公开披露的股权转让信息，不同航司的估值差异巨大。

2018年，25架新舟60飞机的幸福航空，估值21亿元；

2018年底，86架机队的天津航空，估值133亿元；

2019年8月，18架737飞机的九元航空，估值15亿元；

2020年11月，3架A320飞机及2架A321飞机的龙江航空98%股权被拍卖，评估价4.11亿元，起拍价3.3亿元，最终以7.71亿元的拍卖价成交；

2022年12月，106架飞机的天津航空47.91%股权，以1元人民币转让；

2023年，132架飞机的山航，按照国航给出的每股要约收购价，估值仅9.43亿元

如今，董勒成所持瑞丽航的股权，被司法拍卖的起拍价只有5.95475843亿元，相当于打了七折。

谁将通过拍卖成为苏南瑞丽的新股东？将在6月20日后揭晓。

而更多航司仍在洽谈易主中，你知道都有谁？关注航旅圈下期的分享～

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