2018年你热血沸腾的牛市，却是监管层严防死守的那头灰犀牛
△灰犀牛
文 | 阿植
本文是Amy姐公司CEO阿植关于18年股市的文章。文末是他的公众号“植观天下”，聊商业，聊管理，聊世界，聊投资，欢迎大家关注捧场。
聊18年的股市，结论就三字，不看好。
在一片歌舞升平中，为啥甩这三字？
因为 你眼中的牛市，却是别人的灰犀牛。
今年的核心是什么？防风险，防风险，防风险！重要的事说三遍。
防风险大家都知道，但有没人问风险具体指的是什么？
相信我，自古以来风险只有一个，就是资产价格太高了。
资产泡沫风险是最大的风险。
防风险，说白了，就是要管住房价、股价，不让它继续吹大泡泡到最终破掉。
2018年，管房价，控股价，去杠杆三箭齐发！
管房价
第一箭：管房价！
房价怎么管？限购限贷！
2016年国庆期间21城市相继发出限购限贷令！
效果怎么样？
我们以珠三角为例：
2017年深圳新房成交2.58万套，同比下跌36%！
2017年广州新房成交不足9万套，同比下跌30%！
2017年东莞新房成交5万套，同比下跌35%！
2017年佛山新房总成交10.7万套，同比下跌38%！
2017年中山新房成交2.5万套，同比下跌70%！
珠三角五市基本包含一二三线城市，成交量普遍跌去三到四成，最离谱是中山，一把跌去七成。全国其他地区基本可以以此类推。
17年的楼市是价涨量缩。价涨量缩是第一阶段，接下来就进入价跌量缩。
没有其他政策，18年房地产最有可能的是价量齐缩。你见过哪个行业产品卖得少了，价格又掉了，利润还能上涨么？
对于16/17年高价拿地的房地产商，高地价成本，无成交量回笼资金，日子一定不会好过。
而最为关键的是——这预期在股票市场上远未体现，现在的领涨板块居然是房地产！潮水退去后，才知道谁在裸泳。
△来源网络
控股价
第二箭：控股价！
当前证监会最大的任务是什么？答曰：服务实体经济。
如何服务？答曰：疏解IPO的堰塞湖。
如何疏解？答曰：加快发行节奏，做活新三板市场。
说大白话就是，与其让你们股民把股市炒高，还不如大量发行股票，让你们的钱进入实体经济。
控住股价，加大发行量，这才是监管层的目标。
新IPO，新三板创新层、定增、可转债、可交换债，每个工具都是一个巨大的股票扩容机。
2017年A股的IPO数量是436个，一年250个交易日，平均每个交易日接近2家。截至2018年1月4日，IPO排队企业还有470家。如果要疏解这个堰塞湖，2018年IPO的速度不会比17年慢。
目前创业板的家数大概700多家，新三板创新层企业已经接近1400家，这些多数都是净利润过两千万的企业，创新层在交易等制度方面有突破，等于在创业板之外再造一个创业板市场。
定增方面，16年的定增是1.6万亿，17年是1.1万亿，定增股票一般的锁定期在一年和三年，18年开始这些最终都会变可以流通的股票。这还不包括近两年热销的可转债，可交换债，从18年开始巨量股票将进入二级市场交易流通。
△来源网络
股票的价格说到底是由供求关系决定的。你觉得是股民进场的资金快，还是新股上市、PE套现、大股东减持速度快？
深交所数据：2018年1月25日创业板的平均静态市盈率依然高达50倍！
△来源Wind
去杠杆
第三箭：去杠杆！
去杠杆就是管住信贷，管住货币发行，管住总需求。我们郭主席在1月17日接受人民日报的专访时谈到：2017年在全年新增贷款12.6%的情况下，银行业总资产只增长8.7%，增速同比下降7.1个百分点，相当于在向实体经济多投入的同时少扩张约16万亿元。前面的话都不重要，重要的是16万亿！17年总需求缩减了16万亿！想当年股灾，救市也才花了1万亿！
下一步准备怎么做？
我们郭主席继续说：
为此，需要着力降低企业负债率，抑制居民部门杠杆率；
严格规范交叉金融产品，继续拆解影子银行；
清理规范金融控股公司，有序处置高风险银行业机构；
深入整治各种违规金融行为，坚决打击各种非法集资活动；
继续遏制房地产泡沫化倾向，主动配合地方政府整顿隐性债务。
郭主席的话翻译过来就是去杠杆活动还没结束，接下来还要继续去杠杆。你说把水龙头的阀门拧紧后，又剩下多少水能进到股票这个池子。
资金的紧张我们从利率市场也可以看得出来，AA级一年的企业债从17年初的不到4.5%的利率，涨到了5.5%，几乎等于加息一个百分点。18年初还传出贷款没额度的新闻。
△来源中债网
△来源网络
总 结
管房价，控股价，去杠杆三箭齐发！2018年你热血沸腾的牛市，却是监管层严防死守的那头灰犀牛！
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