CPPGD | 持续上新！绿色债券模块：“实质绿”债券—绿色债券新趋势

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本文重点：1. 本文对比了贴标绿色债券和“实质绿”债券两种绿色债券；2. 本文展示了绿色债券模块的建库思路及部分样例数据；3. 即日起，绿色债券模块数据限时开放数据下载！

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中国公共政策与绿色发展数据库（China Public Policy and Green Development Database, ‘CPPGD’）由企研数据携手浙江大学中国农村发展研究院和浙江工商大学经济学院联合发起，为助力国家围绕“碳达峰、碳中和”双碳目标做出的一系列重大战略部署，服务中国绿色发展及相关领域学术与政策研究而倾力打造的专题数据库。

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本文将为大家介绍CPPGD-绿色金融子库中的绿色债券模块。

前言

近年来，我国绿色债券市场发展较快。目前绿色债券可分为贴标绿色债券和“实质绿”债券两种（贴标绿色债券与“实质绿”债券的对比如表1所示）：

（1）关注度较高的贴标绿色债券是指经监管机构认可发行的绿色债券，募集资金主要用于解决气候变化问题的相关项目； 

（2）“实质绿”债券的定义为没有实际贴标，但募集资金投向符合央行《绿色债券支持项目目录（2021年版）》^[1]、国家发展改革委《绿色债券发行指引》^[2]、国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则》^[3]、气候债券组织（CBI）《气候债券分类方案》^[4]这四项绿色债券标准之一，且投向绿色产业项目的资金规模在募集资金中占比不低于50%的债券。

表1 贴标绿色债券与“实质绿”债券的对比

相较于贴标绿色债券，“实质绿”债券具有以下三点优势：

1. 发行优势。“实质绿”债券不需要抢在发行前进行认证，不需要额外支付第三方评估认证费用，其“重实质、轻形式”的理念有利于鼓励和引导绿色项目投资；
2. 标准优势。国内外通行的四项绿色债券标准在清洁能源项目以及污染防治类项目认定方面存在分歧，“实质绿”债券充分考虑上述项目对环境效益发挥的正面作用，根据实际效益进行认定，为解决项目的认定分歧提供了方案；
3. 认定规模。“实质绿”相关理念对于绿色金融债也具有启示意义，通过测算债券募集资金投向绿色项目贷款的比重，可认定“实质绿”绿色金融债的规模。

企研·学术大数据平台上的绿色债券模块主要包括"实质绿“债券环境效益数据。

数据库简介

绿色金融数据库的绿色债券模块汇集了“实质绿”债券环境效益基础信息以及项目信息（如表2所示），其中实质绿债券环境效益_基础信息表中包含22个字段，共计1338条记录，实质绿债券环境效益_项目信息表中包含18个字段，共计9038条记录。具体表格字段如表2所示。

表2 绿色债券模块表格字段

样例数据

表格的部分数据如下图所示。

图为实质绿债券环境效益_基础信息表部分数据

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图为实质绿债券环境效益_项目信息表部分数据

特别地，基础信息表中的“宽窄口径情况”字段区分了宽口径和窄口径，进一步细分实质绿债券。

• 宽口径：对于2021年7月1日之前发行的债券，债券募集资金投向至少符合《绿色债券支持项目目录(2015)》《绿色债券发行指引》《绿色债券原则》《气候债券分类方案》 ；对于2021年7月1日之后发行的债券，债券募集资金投向至少符合《绿色债券支持项目目录(2021) 》《绿色债券原则》 《气候债券分类方案》。同时，投向绿色产业项目的资金规模在债券募集资金中的比重应不低于50%。在募集资金用途相关信息不足以支持对债券进行绿色属性识别的情况下，债券发行人来源于绿色产业的主营收入占比不低于50%。（以上涉及的文件说明，见文末附表1）

• 窄口径：债券募集资金投向同时满足上述各项绿色债券标准。同时，投向绿色产业项目的资金规模在债券募集资金中的比重应不低于50%。在募集资金用途相关信息不足以支持对债券进行绿色属性识别的情况下，债券发行人来源于绿色产业的主营收入占比不低于50%。

其中，窄口径共有1141条记录，宽口径共有197条记录，两者没有包含关系，每种债券只有一种口径分类。

学术应用

关键词参考：绿色债券、融资成本、碳减排

限时开放数据下载

即日起，CPPGD-绿色金融数据库-绿色债券模块限时开放数据下载！

数据下载指南

1. 点击“登录/注册”，选择“机构用户（IP）登录”。

1. 导航栏选择“CPPGD”-“绿色金融”。

1. 选择“绿色债券”中的任意表格，进行数据筛选后，点击“下载数据”。

CPPGD引用规范及其他

引用规范

使用CPPGD研究发表的学术论文或研究报告，需在中文成果中标明“本论文（报告）使用数据全部（部分）来自中国公共政策和绿色发展研究数据库（CPPGD）”，英文成果中标注数据来源为“China Public Policy and Green Development Database”。

数据下载及试用

本次数据试用仅限已开通试用的高校/智库下载使用，点此查看已开通试用高校名单（注：排序为开通时间先后）。

企研·学术大数据平台现为国内各大高校开通3-6月不等的试用期，可通过校内IP访问，查询下载数据。欢迎各位读者朋友向学校/机构图书馆推荐企研·学术大数据平台（https://r.qiyandata.com）！

具体介绍参考文章企研·学术大数据平台 | 开放试用申请！

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参考资料

[1]

《绿色债券支持项目目录（2021年版）》: http://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/2021-04/22/content_5601284.htm

[2]

《绿色债券发行指引》: https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/201601/t20160108_963561.html?code=&state=123

[3]

《绿色债券原则》: https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/Translations/Chinese-GBP2021-06-030821.pdf

[4]

《气候债券分类方案》: https://www.climatebonds.net/files/files/CBI-Taxonomy-Sep18-CH.pdf

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