普通投资者的前进灯塔-《价值投资实战手册》

前言

投资理财是现代人不得不做的事情，但是绝大部分人都做不好。

普遍不知道投什么？或者选错了方向，亦或者找对了方向但是投资观念错误，最终累月经年折腾下来效果不尽人意。

但是也有一些人在投资道路上就是如鱼得水，人生之路越走越宽。

这其中的差别是什么导致的呢？有一句流传甚广的话：“人和人之间最大的差别是认知的差别”。投资领域正是如此！

我很庆幸经朋友推荐认识了唐书房，看了《价值投资实战手册》和《巴芒演义》，建立了对投资的正确认知。

从意识到要投资直到找到正确的方向，前后蹉跎了十多年。最早知道价值投资是被巴菲特的财富新闻吸引而来，大概2009年左右，接触到很多关于价值投资的正反面信息：

唱衰派

“价投不合适国情，中国股市是赌场”

“价值投资很辛苦，巴芒到老才挣钱”

“巴芒能神奇的抄底和逃顶，你学不会”

“计算企业价值很难，一堆公式你学得会吗”

“巴芒能赚很多钱，是因为他们本金足够多，你有吗？”

看好派

“只有价值投资是正道”

"巴芒的财富都是靠价值投资挣来的 "

“中国未来也会是价值投资的时代”

那时心智不成熟，吸收信息有限，没接触到真正底层价值投资思想，无法判断谁对谁错，从学校图书馆借了几本名字带巴菲特投资的书籍，印象有介绍估值公式的，有理论的，看完后就是觉得价值投资很难，而且当时是穷学生没有钱，再加上不经意间看了几个股市跳楼家破人亡的新闻，大概心里就下了个结论，股市很危险。

随后十年中，不只一次被亲友谆谆告诫不要碰股票，股票这个字眼在某些场合有时都是禁忌敏感的话题。

至今记忆中有两种深刻的感觉，一种大概是长辈讨论某个晚辈说某个人在炒股，眼神和话语中都是叹息，感觉这个年轻人不走正道，误入歧途，今后差不多就是废了。

另一种是某个人在股市挣了钱，但是别人谈起来时都不是羡慕而是鄙视，眼神和话语中都是看不起，好像钱是不劳而获，不是合法途径，就等着看他哪一天楼塌掉！

如果后来真的不巧塌了，这个故事就会被绘声绘色的夸张十倍连带炫耀的被散播出去，作为经典现身说法教材传播给下一代“不要炒股”！我就在这个舆论环境中困了十年。

十年后的一天，一个朋友推了唐书房，大概知道是讲价值投资时，脑海中既有的旧观念立刻出来阻挡了我，百无聊赖翻了几篇文章后搁置。

过了一年，这位朋友在饭桌上长篇大论又讲解了一番，我当时听的似懂非懂，恰逢前一年买了很多基金亏了不少，也打算研究投资，在好奇为什么他这么卖力推荐而且书也不贵的情况下，就买了回来看。

看完后我很后怕，后怕如果不是现在接触到了大道，我的投资又要走多少弯路？同时又庆幸，庆幸现在得到“真经”还不算晚，同时回想起之前的观念又感慨无数。

为什么以巴菲特为代表的价值投资思想被误传这么广泛？

价值投资的思想总结下来可能就几句话，为什么市面上这么多解读的信息反而实现了相反的效果？

为什么我们的舆论环境这么的恶劣，旧观念根深蒂固？

正确的价值投资思想如何才能更为广泛地普及让更多人受益？

没有正确的信息和认知作为向导，生命中只剩下蹉跎。我们虽然身处信息大爆炸时代，但是大多数时候接触到的都是噪声和干扰。

很庆幸遇到《价值投资实战手册》和《巴芒演义》，我认为他们就是学习投资入门时最好的师傅和引路人，希望有越来越多的投资新手都看到这两本书，鉴于此我尝试结合着书中的内容和自己的体会，写下此文。

希望能对传播真正的投资思想有帮助，希望更多的人看到，少走弯路直奔大道。本文希望尽量通俗易懂，如有错误还请指正。

声明：本文写给目前对投资一无所知，比如只知道银行存款和国债的纯新手，也写给对股票市场未有真正认知，可能还在高抛低吸，凭感觉，凭猜测下注等投机阶段的普通投资者！

如果你相信并在践行以巴菲特为代表的价值投资之道，本篇可绕过。

本文提纲

1.为什么投资是不得不做的事情？

2.普通投资者的投资需求是什么？

3.普通投资者普遍具有的几个旧观念是什么？

4.旧观念未来无法让资产保值增值。

5.我们要拥抱的新观念是什么？

6.为什么优秀企业股权收益最高？如何理解企业和股权？

7.企业股权收益来源是什么？

8.获取优秀企业的股权的方式有哪些？

9.为什么证券市场是最适合普通人获取股权的方式？

10.直接买股票就行吗？

11.认清股价波动

12.确认企业内在价值

13.对企业研究不感兴趣，只想躺赚怎么办？

一、为什么投资是不得不做的事情？

根据官方发布的数据，近十年中国的通货膨胀率平均在2%-3%之间，什么是通胀？简单说就是买相同的东西，今年买可能是100元，3年后可能需要掏130元才能买到，换言之就是货币购买力下降，钱越来越不值钱。

通货膨胀的原因比较复杂，直接原因就是社会上的货币，钱越来越多了。为什么货币会越来越多呢？全球化的今天，这里有复杂的经济政治等原因。

作为普通人我们无法改变这个现状，这个就是我们今天必须要面对的客观现实，不仅今天如此，未来也会一直通胀下去。

通胀就像一只小黑手，一直在一点一点从你口袋里往外掏钱，掏走的是钱，更是你曾经换回这些钱付出的时间、精力和青春。你的劳动成果就这样一点一点被合法地蚕食。

过去30年，中国老百姓对房子有着刻骨铭心的复杂感情，早早上车的庆幸自己做对了选择，没有及时上车的悔恨当初。

如果我们视房子为投资品的话，可以说前20年投不投资房子直接拉开了现在财富差距。

房子拉开财富分化的案例就在眼前，通胀时刻环绕在身边，如果今天还没意识到要投资，可能就要面对10年或者20年后财富滑落的局面。

这一切都使我们不得不面对一个问题，如何让自己的资产保值增值？

二、普通投资者的需求是什么？

“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜！”——杜甫

想起杜甫这句诗，我也想呐喊一声“安得稳赚投资法一个，大庇天下寒士俱欢颜！”。投资这个动作很容易，能拿到保值增值的结果不容易。

作为一名普通投资者，能够拿来投资的钱可能大部分是“睡前收入”的结余，结余的每一分钱都弥足珍贵，我们不求高额的回报，只求能抵抗通胀，跟上时代的购买力。

普通投资者希望投资标的

（1）风险不要太高，最好不要亏损

（2）能够跟上通胀，维持购买力

（3）投得起，哪怕只有1万元

（4）不需要投入过多的时间和精力

有满足普通投资者必赢的投资标的吗？有！

但是我们需要先摆脱脑子里的旧观念。1936年凯恩斯在《通论》序言里，写下一句后来经常被巴菲特引用的名言，“困难不在于想出新主意，而在于摆脱旧观念”。

三、普通投资者普遍具有的几个旧观念是什么？

普通投资者普遍具有几个旧观念：

（1）因为积蓄不多，弥足珍贵，（社会面上悲惨的新闻报道，周围亲朋好友的亲身说法，都让人们谈股色变）潜意识就惧怕风险，只追求绝对安全的投资标的。所以喜欢买看似十分安全的银行存款、国债、黄金、房子（因为过去十年房价的持续上涨，给人造成一种印象房子是绝对稳健保值的投资标的）。

（2）觉得投资理财深奥，金融投资复杂，所以面对股票，基金，外汇等看似复杂的金融投资品以及衍生品心生畏难心理，不愿意去主动了解和学习。

四、旧观念未来无法做到让资产保值增值

银行存款一直被视为最主流的稳健理财品，但是目前5年期的定期存款才勉强做到3%的收益率，几乎和通胀持平，从全球来看，利率下行是大趋势，通胀却呈现一路走高的趋势，这就意味着，银行存款未来连基本的保值都做不到。

中国目前10年期国债的收益率在3%左右，已经远超其他国家，美国是0.8%，英国是0.4%左右，日本是0%左右，德国、法国都是负的收益率。各国国债的收益率和各国经济发展增速呈正相关性，欧美国家的经济增速几乎陷入停滞状态。

近20年来，虽然中国的经济增速在全球一枝独秀，但是势头向下是共识也是趋势，反映在国债上也呈现了一直呈现震荡下行的态势，从长期来看，中国国债利率会逐步和国际接轨，下行趋势不可避免。

中国人对黄金的喜爱仿佛天生就有，黄金几乎成了安全，避险抗通胀的代名词。可能是黄金在过去中国上千年的历史中都充当了硬通货的原因，导致中国人骨子里都刻着对黄金的眷恋。

用现代的视角看黄金，黄金作为一种贵金属，和其他贵金属本质上区别并不大，如果不是一些特别的用途，其本身不具备任何生产力的属性，就决定了其和其他贵金属的价值相差无几，当然也不会被当成投资品。

黄金不能成为投资品的观点可能并不能得到很多人的认同，但是即使我们从投机的角度看，黄金也并不适合普通人投资。如果你深入研究就会发现，黄金是大起大落的资产。

从过去10年的黄金价格看，也是跌宕起伏，波动率高达20%多，全球地缘政治，战争等稍微风吹草东，黄金的价格就会跟着巨大波动，如果没有足够长期持有，判断错趋势，就容易掉到坑里，黄金早已不是大家印象中的安全稳健绝对保值增值的投资品。

房子过去20年成了全民眼中最好的投资标的，这个必须承认，过去20年，买房子投资是绝大多数人最好的投资选择。

但是过去的美好时代已经过去，随着城镇化饱和带来的普遍需求萎缩和房地产的严格调控，只有极少数区域因为某种附加在房子身上的资源稀缺性可能有上涨之外，其他地区房子面对的更多是交易流动性困难，更不能期待上涨，即使能够上涨的少数区域，投资的门槛也远远超过普通人的能力范围。

比如，大家公认的一线城市的房子能够保值增值，但是平均房价都在5万每平方以上，注定不适合大多数普通投资者。

那普通投资者还有能够保值增值的投资方式吗？

有！

五、我们要拥抱的新观念是什么？

《价值投资实战手册》p59页，唐老师把银行存款、国债、黄金、北京核心地段的房产和以泸州老窖为代表的优秀白酒企业做了近20年的投资收益对比，最后结论说，对普通人来说，即使有幸20年前使用杠杆购买了北京的房产，其投资收益竟然也跑输掉傻傻持有一家资质中等偏上的企业股权带来的收益。

企业股权？对，你没看错，企业股权，特别是优秀企业的股权。

六、为什么优秀企业股权投资收益最高？

理解优秀企业股权收益很高之前，我们先来理解企业、股权的概念和内涵。

企业这个名词很简单，简单理解就是我们日常提到的各种公司，他们其实是一个意思，只是不同场合叫法不同，你只需要知道企业这种组织方式是人类目前最高效的协作组织方式，最早诞生可以追溯到400年前的西方，一直发展到了成为我们生活不可分割的一部分。

央视纪录片《公司的诞生》讲述了公司的起源，发展和演变，强烈推荐观看。

总之，作为现代人，我们在不同的企业中工作获得收入，同时选择各种企业为我们提供生活的衣食住行等产品和服务，我们离不开企业。

股权是伴随着企业这个组织发展而产生。企业股权，是股东基于其拥有企业的股份，从而享有从公司获得经济利益，并参与公司经营管理的权利。

简单说，企业股权就是对某个企业的拥有权和收益权，主要表现为经济利益的索取权！

好比，你拥有一个物品，比如房子、车子，只要你是这个房子或者车子的合法拥有者，那么你就拥有对这个房子的“股权”意义，之后这个房子是出租还是自住，卖给张三还是李四都是你说了算，如果房子出租或者卖掉，租金和房款自然归你所有，这就是企业股权的内涵。

优秀企业是现代社会创造财富的主体，拥有优秀企业的股权，自然就拥有了这个企业经营利润的索取权，越是优秀的企业越是赚取的利润越多，股东能索取的就越多。

比如你同时拥有苹果手机公司10%的股权，和你家附近超市10%的股权，苹果手机公司2021年的净利润达到946亿美金，你家附近超市一年的净利润可能都不到500万人民币，假如公司赚取的利润全部分给股东，10%的苹果股权就能分给你94亿美金，足以让你登上中国富豪榜。

我们再举一个我们都耳熟能详的公司，腾讯公司。也许有人不知道这家公司，但是你一定在用这家公司的产品，微信、QQ都属于腾讯公司。

腾讯从2012到2021年，公司净利润从142亿增长到1238亿，年化增长27.11%，假如十年前你有幸成为腾讯的股东，哪怕只拥有极其渺小份额，10年间你的这渺小的部分股份的价值也至少增长了接近10倍！收益率远远超过了过去10年被视为投资回报率最高的帝都的房价。

放眼全球，有大量专业和系统的研究都证明了股权是收益率最高的资产，比较权威也比较知名的研究成果著作是《股市长线法宝》和《投资收益百年史》，结论就是在不同时间段，不同国家的数据都能证明“长期而言，股票（股权）收益率最高”！注：《价值投资实战手册》p20对此有详细的阐述！

面向未来，我们必须积极拥抱新观念。

持有优秀企业股权就是最好的投资方式。

七、企业股权收益的来源是什么？

持有企业股权主要有两种收益来源。

我们在前文中说过，持有企业的股权就意味着拥有对这个企业经营利润的索取权，对应的就是企业每年分给全体股东的利润分红。

不管这家企业是否是上市公司，企业都可以根据自己利润和经营状况决定分或者不分以及分多少，比如中国神华2021年实现净利润500亿，全部分给股东！这便是第一种收益来源。

企业发展越来越好，越来越赚钱，自然这个企业就越来越值钱，股东手里的股权也就越来越值钱，这是一个简单的逻辑道理。不管这家企业是否是上市公司，都不影响这个企业的真实价值。

比如你家附近的超市，你入股了10万占5%的股份，这个超市生意每年越来越好，第一年净利润100万，第二年200万，第三年挣300万，如果第三年有人还想用10万买走你的5%的股份，我想你肯定会让他“滚”。

八、获得优秀企业的股权的方式有哪些？

我们还是以你家附近超市为例，你想成为这个超市的股东，主要有这三种方式

（1）如果这个超市有继续扩大规模并且寻求外部融资计划的话，恰好你也有足够的资金投资，你就可以以投资人的名义进行投资，拿钱换股份。

（2）入职成为这个超市的员工，凭借自己的贡献和离不开的价值，现股东自然会考虑利益绑定，吸纳你为股东。

（3）自己另起炉灶，开一家差不多的超市，自己当股东。

在没有证券市场之前，如果想拥有优秀企业的股权，主要是以上三种方式。

中国改革开放以来，我们在不同年代听说过各种白手起家的富豪故事，也听过说各种投资人因为投资xx公司获利百倍甚至千倍的故事，即使是普通打工人也都向往能够去苹果，腾讯这样优秀的公司，因为吸引他们的不仅仅是不菲的收入，更是股票期权带来的丰厚回报。

虽然获得优秀企业股权的方式路径很清晰，但是这些传统路径需要的能力，资本，资源无疑都超过了绝大部分普通投资者的能力范围。

首先能够创办一家成功的企业就意味着“九死一生”，90%的创业者都是以失败告终，对普通人来说这注定是一场难度高，风险大的少数人游戏，普通人积蓄不多，也不会有能力拿出很多钱去投资优秀的企业。

成为优秀企业的员工，难度比前两者低了很多，但也是千军万马过独木桥，难度不亚于高考。

西方有一句谚语说“上帝为你关上一扇门的时候，必然为你开了另一扇窗”，上帝看似给普通人关掉了拥有优秀企业股权的三条难度高的路，但是却打开了更容易的一条路，证券市场！

九、为什么证券市场是最适合普通人获取股权的方式？

证券市场被认为是人类金融历史上的重大发明，是西方世界对人类的重要贡献。

证券市场简单理解就是我们经常听到的“股市”“股票交易市场”。我们国家1990年才开设了证券市场，因为欠缺经验，管理，机制，法规，市场化等问题，我们的证券市场发展过程中出现了很多违规，违法的事实，加上文化舆论的夸张传播，导致迄今为止很多人谈股色变。

“割韭菜”，认为股市就是赌场的观念在很大部分人中根深蒂固，进而又吓退了很多未入场的人，这也是我们说的旧观念的一部分。

股市到底是不是赌场？到底是不是在割韭菜？总是证券市场经久不衰的议题，一千人眼中有一千个哈姆雷特。

以巴菲特为代表的价值投资者觉得证券市场是伟大的发明，成千上万的投机者觉得这里是碎钞机。

每个进入证券市场的人都抱有某种观念，有什么观念就会有什么行动，自然得到相应的结果。

我们先不谈证券市场对国家，对经济发展的重要意义。对普通投资者来说，证券市场的价值就是打开了一条简单容易获取优秀企业股权的路径。

我们在前文说过拥有优秀企业股权的其中一条路径就是在优秀企业融资发展中，投资资金换取股份。

在没有证券市场的年代，仅投资数额一项足以挡住绝大部分人参与，证券市场的成立，让企业可以面向社会公众出售股份换取企业发展资金，企业的股权被拆成了“成千上万”份，每份的价格可以低到几元钱，从而使所有人都有能力也有机会买到优秀企业的股份。

成为股东，伴随着企业的向上发展，企业越来越赚钱，自然企业的股权也会越来越值钱，投资者自然能够享受到股权升值带来的收益。

十、直接买股票就行吗？

优秀企业股权投资收益最高，证券市场可以方便买到优秀企业的股权，那么开完证券账户立刻买入优秀企业的股票就行了吗？

不，接下来我们还要解决两大问题

（1）认清股价波动

（2）确定公司内在价值

十一、认清股价波动

高中政治课有一章节讲述了商品价格和价值的关系：“商品价格是商品价值的货币表现，价格围绕价值上下波动”。

证券市场虽然能够让我们普通人也能成为优秀企业的股东，但是他也有一个缺点，就是股权的市场价格瞬息万变，可能今天你刚以10元一股的价格买入，然后第二天就变成了8元的价格，后天可能就是5元，再后天可能就是12元，价格的不断涨跌，很容易给人造成一种错觉，错把价格当成价值！

价格高涨时以为企业价值突增，进而追加购买，价格跌落时又以为企业价值毁灭，赶紧抛售离场。看不清企业内在价值，跟着市场价格走，追涨杀跌！最终造成“七亏二平一赚”！这便是大多数人认为“股市”凶险的最大源头。

股票的价格是股权价值的货币表现，股票价格围绕股权价值上下波动，这是高中政治早就告诉我们的商品价值和价格之间的关系，价格短期看总是偏离价值，长期看和价值趋向一致！

面对每天不断变化的市场价格，格雷厄姆有个“市场先生”的比喻，市场出价时而亢奋，时而消极，巴菲特有一个农地的案例都解释了关于股权价值和价格的关系。注：《价值投资实战手册》p90有详细的阐释！

最终我们要明白的就是，在任何充分的自由商品交易市场，商品的交易价格总在变动，我们无法预测，也无法干预市场先生的出价，价格有时反映价值，有时偏离价值，我们不能被价格带着走，需要穿透价格识别企业本身的内在价值，只有这样我们才知道市场报价是高于价值还是低于价值，进而决定买还是卖。

在股权价格高涨时不会急于落袋为安，股权价格低迷时也不会怀疑退场，只有认清企业的内在价值，才能做到巴菲特说的“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。

十二、确定企业内在价值

假如让你给一个从未见过听过的商品定价，你会怎么定？

你可能无法给出一个价格，亦或者根据这个商品的外观，材质等联想到相似的商品价格，给出一个大概的范围。

人天生没有感知事物本身价值和价格的能力，或者说价格这个词汇本身就是一个伴随着人类交易行为，在比较中产生，为了方便交易活动而赋予万事万物的衡量其价值大小的数字。

交易本身就是一种比较价值大小的行为，也只有在比较中我们才能确定一个事物相对于另外一个事物的大概价格，这便是锚定效应！

商品社会中，我们生产制造的各种商品和服务都是在锚定各种制造服务成本价格后加上利润确定自身的价格。

我们无法单独看一个企业应该值多少钱，但是当企业被当成投资标的时，它便可以和我们在前文提到的国债，银行存款，房子等标的放在一起比较了！

在国际金融市场，目前公认的资产定价之锚就是十年期国债收益率，债券、股票、期货甚至是房地产，都要受国债收益率的影响。

在《价值投资实战手册》第二章节如何估算企业的内在价值中，唐老师带我们详细回顾了格雷厄姆“股票是一种特殊债券”的思想，巴菲特“all cash is equal”的思想，到唐老师自己的“老唐估值法”，核心都是用收益几乎100%确定且足够安全的国债作为衡量企业股票价格高低的锚，时刻锚定国债的收益率去确定企业股票合理价格的高低。

格雷厄姆说“股票是一种特殊的债券”反过来我们也可以说“债券是一种特殊的股票”。

目前中国长期国债的收益率大概在3%-4%之间，我们将3-4%收益率的债券视为一家年净利润率在3%-4%企业的股票，这个企业股票的价格是100，从而推导出这里边的估值倍数就在25-33之间（100=4*25，或100≈3*33，面值100元，每年收益是3-4元，25-33就是市盈率）这就是大家常说估值倍数或者叫市盈率PE。

如果我们拿别的企业股票和这个国债股票去比较，如果别的企业具备像国债这样长期有回报，回报几乎100%确定的属性，那我们也可同样判断这个企业的估值倍数也适用25-33的估值PE，如果知道这个企业未来长期大概自由现金流范围，我们就能推导出这个企业内在价值大概是多少。

我们还是拿出前文提到超市的例子，假如你家附近的超市生意非常好，价格就是能做到全城最低，运营效率就是足够高，口碑一直很好，每年超市的净利润都在100万左右，而且从长远看，只要超市不关门，这个超市的未来每年的利润都不会低于100万。

那么这个超市此时就具备了国债的性质，回报几乎100%确定，每年100w只多不少，那么这个超市的内在价值就可以大概是2500-3300w之间（100w乘以估值倍数（25-33））。

因为我们要锚定国债去估算企业的价值，那么这个企业也需要具备国债的属性或者接近国债的属性，否则就没有对比和锚定的意义。国债具备什么属性呢？

（1）本金几乎100%无风险，国家信誉背书

（2）回报100%确定归投资者所有

（3）长期看几乎100%无风险，100%有回报

根据这个属性，我们看待企业时候心中便有了一个锚，如果一个企业在市场中竞争力强，虽然无法判定企业几十年后会怎么样，但是短期3-5年，5-10年大概率我们还是能做出一些判断。

如果判断一家企业未来大概率还是会保持现在的竞争力和赚钱能力，我们就可以把它大致视为一份安全性和回报性较高的债券，就可以按照债券的估值倍数给企业估值！

如果安全性和确定性不够高，我们只需要将这份债券按照确定性比例降低估值倍数即可。

在《价值投资实战手册》中，唐老师将锚定债券估值企业的前提总结为三大特征

（1）利润为真

（2）利润可持续

（3）维持当前盈利能力不需要大量额外资本投入

巴菲特说“all cash is equal”你只需要比较就是了，这便是估算企业价值的真谛！

唐老师将此真谛进一步细化成了一个公式，只要找到并确定一家企业符合债券属性的三大前提，就可以和债券一起比较，进而估值。

知道了一家企业的内在价值，我们就不再畏惧，纠结股价的短期波动，坐看红红绿绿纷纷扰扰，皆与我无关！

十三、对企业研究不感兴趣，只想躺赚怎么办？

我们知道了必须要投资，知道优秀企业的股权收益回报最高，也知道了如何估算优秀企业的内在价值进而指导买卖，但知道这些就够了吗？还不够。

接下来我们还需找到符合我们投资标的企业，要确保利润为真，我们需要学习如何读懂财报，因为财报是企业的体检表，帮助我们及早发现不良企业甚至造假的企业。

要确认未来企业的利润是否可持续，我们需要学习商业知识，研究搞明白企业的核心竞争力以及竞争壁垒，这样才能知道这个企业在未来是否能做到利润可持续，否则就是价值毁灭。

这个研究确认过程没有终点，也没有天花板，也是最能体现水平高低的地方，就像医生这个职业，新入行几年和几十年的差别最终体现在患者身上就是天与地的区别！

对投资者来说，最直观的结果就是同样时间下，投资账户里是100元变1000元还是10000元的区别。

对商业感兴趣的人对此乐此不疲，跳着踢踏舞就能成为巨富，但是如果我们对商业不感兴趣，也不想致力于成为专业投资者，只希望让自己的财富能够保值，抗通胀，有躺平的实现办法吗？

还真有，《价值投资实战手册中》p31-35页论证长期股票是投资收益最高的投资标的论述中，各种不同的研究和数据都是将整个股票市场作为研究对象，不管选取哪个时间段整个股票市场都是上涨的。

背后的道理也不难理解，自从第一次工业革命以来，人类的发展就进入了快车道，人类的生产力实现了突飞猛进的发展，并且伴随着技术和生产力的提高，人类的经济活动体量越来越大！

毫不夸张地说，只要人类的技术一直在进步，人类未来的经济发展水平只会越来越高，越来越好。其中构成经济发展的所有企业自然是越来越好，越来越值钱！作为优秀公司的股票自然是水涨船高。

中国过去40多年，从农业社会迈向工业社会再到信息化社会，成为世界第二大经济体，世界500强企业排名中越来越多的中国公司，就是最好的例证。

作为投资者来说，最简单，最省事，最好的躺赚方法无疑就是将代表人类经济发展的上市公司全部买下来，赌国运，赌球（地球）运！

只要地球不毁灭，经济不停滞，这些公司就会越来越好，自然你的财富也会越来越多！

买球运，买国运的这一思想不断演化就是今天我们看到的各种指数基金产品。比如代表美国经济发展的标普500指数基金。

对中国投资者来说，中证1000，中证500，沪深300等都是代表中国整体经济发展的指数基金产品，其中以沪深300最受欢迎。

沪深300是中国所有上市公司中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票的总称。

沪深300之所以受欢迎，是因为它代表了中国盈利能力最强的企业群体，它的整体收益率要高于全体上市公司的平均收益率，全体上市公司又是整个市场上相对最优秀的企业群体，它的收益率又大于全国所有大大小小企业的平均收益率。

根据以上我们不难得出沪深300指数基金的收益率＞全部上市公司的平均收益率＞全国所有企业的平均收益率＞名义GDP增长率＞实际GDP增长率。（一个国家或者地区的经济增长主要靠所有大大小小的企业和组织创造，我们统称为GDP，国际惯例通常用GDP的增长率衡量一个国家或者地区的经济增长发展水平）。

近几年中国的名义GDP增长率虽然在下降但是也在6%左右，根据优秀公司收益相对更高的逻辑，哪怕只高1%，我们就不难得出以沪深300为代表的优秀企业群体的收益率至少在9%左右。

《价值投资实战手册》p32也对沪深300的历史数据回测也证明了这一点，还有无数的指数基金回测数据都证明了沪深300盈利能力出众。

以长期视角看，只要沪深300估值合理及以下时，作为普通投资者只需要定时定额把自己的“睡前收入”投资进去，之后甚至都不需要再关注，经过5-10年的沉淀，一定能确保自己的资产保值超过通胀的增长，轻轻松松躺赢！

真知，行不难！

普通人想投资成功，难吗？不难！我们只是缺少正确的观念和方向。

《价值投资实战手册》可以说就是送给普通投资者的观念核武器，只要掌握了这个必杀技，哪怕从此躺平，我们依然可以让自己的资产保值增值！