老唐实盘周记20221224

本周交易

无

目前持仓

目前持仓：腾讯42%，茅台20%，洋河17%，分众13%，古B7%。

下表除“当前股价”和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上期数据

注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；

②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收 益

本周沪深300指数下跌3.19%，老唐实盘净值下跌约0.4%。

2022年内沪深300指数-22.51%，老唐实盘净值-2%（四舍五入）。

注①：老唐实盘年度收益率，按基金净值法收益率和资金加权收益率孰低取值，均不含新股收益。

注②：沪深300指数收益未包含成分股现金分红，年化收益率数据略有低估。

加回现金分红的沪深300全收益指数，2013年末收盘为2610.75点，今日收盘5188.75点，8.98年的年化收益率7.95%；同期老唐实盘年化收益率24%。

老唐实盘与沪深300指数收益对比图

强烈申明

本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

重要事项

1. 茅台分红。
2. 洋河捐赠。
3. 新任浙江省委书记调研阿里。
4. 腾讯内部会议相关信息。
5. 对当下疫情的一些个人看法。

仅对持股和交易感兴趣的朋友，读到这里可以退出了。后面是对上述事件的展开，无新内容。

1.茅台分红

本周二茅台发布特别分红实施公告。

每股分红21.91元，12月26日收盘持有的股东都有，当晚现金到账，27日开盘可用。

分红时不扣税，等你卖出茅台时才按需补税。补税规则：

红利买啥呢？谁的钱谁做主，爱买啥买啥，哈哈。唯一提醒的是：26号和27号港股通不开，想买小企鹅的要28号才行。

对我而言，目前五只持股里，处于买点以下的只有腾讯。但腾讯持股比例已经超过40%，我不买了。

其次离买点最近的是古井B。恰好也已经年底了，我索性等分众的分红也派了，一次性换汇买成古井B算了。所以下周二到账的钱打算啥也不做。

2023年初最大的一笔红利，其实是小企鹅分的小团团。以现在美团的股价折算，金额约是茅台和分众分红之和的五倍。我还没想好小团团到手后该怎么处理呢

2023年1月4日收盘后持有腾讯的，都可以分。10股腾讯分1股美团，3月24日派发，预计港股通账户应该是3月27日到账。

1月5日卖掉腾讯，不影响3月27日美团到账。同理，1月5日及以后买入的腾讯不含美团分配权。

这里面没有套利空间，1月4日买入腾讯，1月5日卖出腾讯，只是赌运气，不存在任何确定性。请节约头发，放弃幻想

2.洋河捐赠

与茅台分红实施公告同步走来的，有洋河捐赠1500万给航天基金会，捐赠不超过330万给江西省青少年基金会的公告。

对于营收300亿，净利润约百亿的洋河而言，这个级别的捐赠本不值一提。只是和茅台分钱公告同时到达，部分洋河股东不知内情，看别家分给股东，咱家大手笔捐出去，口中略有抱怨

抱怨错了。对航天基金的捐赠，只是一种借力——当然，我并不是说捐赠就不好，我的意思是这其实连捐赠都谈不上，只是品牌借力相互合作的一种方式。就和付款给国际足联，然后借力世界杯做营销，大体是差不多的商业行为。

2019年12月26日，由中国航天基金会和洋河股份联合发布的，中国航天事业合作伙伴暨梦之蓝航天公益活动启动仪式，在北京中国火箭研究院中华航天博物馆举行。洋河股份正式成为中国航天事业合作伙伴，并承诺助力中国航天事业发展，三年内公益捐款不少于1500万元。  

这就是这笔钱的出处。

换来什么好处呢？看截图。我上周六刚好开过一瓶梦6+，还中了18块

所以，它本质是梦之蓝梦6+的营销费用，是合作的一种形式，而不是什么大手大脚。

至于江西青少年发展基金会？为啥不是捐给江苏呢？

估摸着洋河要么正在下力气开发江西市场，需要这笔开路钱；要么即将在江西收购啥酒企了。

我瞎猜的哈，对不对就当个娱乐吧！反正“不超过330万”的表述，一者是个活扣，二者金额几乎可以忽略。

3.新任浙江省委书记调研阿里

中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议的新提法是：支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。

以下这段摘自新闻通稿原文，一字未动：

12月18日，新任浙江省委书记易炼红在杭州深入企业、社区、科创平台、文化遗址公园开展调研。在阿里巴巴集团，易炼红考察企业展厅，详细了解企业发展历程、商业板块、创新成果及发展计划等，强调要学深悟透习近平总书记关于推动平台经济规范健康持续发展和引导资本健康发展重要论述精神，坚持发展和规范并重，规范资本行为、激发创新活力、增强核心竞争力，在推动发展、国际竞争和造福社会中大显身手，争当规范发展模范生、创新发展领头羊、融通发展服务商支撑者。

这段报道有两处信号很明显，第一，书记是周四周五刚在北京开完会，立刻安排的这次调研，调研时间是周日。

第二，调研对象是“企业、社区、科创平台、文化遗址公园”，但目标很清晰，直指阿里，其他的连陪跑都算不上。

背后的含义大家细细品。

我估摸着蚂蚁集团重新上市的事儿很快就会重启。包括阿里、腾讯、京东、美团在内的互联网平台企业，面临的外部环境很可能会发生天翻地覆的变化。

4.腾讯内部会议相关信息

据媒体本周报道，12月15日腾讯召开了内部员工大会。

会议上，小马哥前所未有的犀利，妙语连出，表达了很多令人耳目一新的思考，作为腾讯投资者不可不知。

我概括了一下，大概有这么七项内容是我们需要知道的：

①不赚钱的非核心业务，一定要砍。

不要和我讲你有什么什么机会，你这个非核心业务，做大又能怎么样呢？

过去腾讯盲目做过简单的跟随，结果被友商带偏方向，做出来的东西效果也差强人意。看到别人增重，我们就跟着增，结果发现增的是脂肪，打不过对手。

②指点CSIG（云与智慧产业事业群），不要被规模和排名误导。

不要被人家奚落两句，说哎呀你这个云是不是被华为给超过了，你才老三了，你就忍不住……无所谓！我们不着急，千万不要上当。

不要在乎市场排名，也不要做同质化严重的业务。不要为了营收规模去做那些不赚钱的系统集成，做好自研产品让别人用我们的产品去集成才是努力方向。

③直接批评PCG（内容与平台事业群）管理层。

团队要从创业者的角度思考和行动。你活都活不下去，要靠别人续命，周末还能休闲的出去打球？你没有创业压力，那这个压力我们上面给。

④批评急功近利买量推产品的行为。

所有的买量都是坑！以后大家，包括IEG（互动娱乐事业部）不要跟我说什么买量的故事，我已经不信这个了。

买量不是腾讯的核心竞争力（做好产品才是），买量这个模式不适合腾讯。这个东西让别人去做，我们以后不做买量的事情。

腾讯头部IP、优质产品本身自带流量，垂直小众品类要靠产品口碑吸引核心用户，没有竞争力的非重点项目，自己找不到活路就直接砍。这可能就是未来腾讯IEG的策略。

⑤内部腐败（尤其是买量模块）触目惊心。

你们没机会看，看完之后吓死人。我看完第四季度的调查结果之后才知道，为什么我们很多业务做不起来？

那当然做不起来了，这么多漏洞在被掏，业务不可能起得来。团队天天想着在里面能捞多少钱，然后才顺带帮公司做点业务，没有意义。

今年腾讯将数字化能力引入到了反舞弊行动里，腾讯所有的报销和外部供应商的数据全部汇集起来，内审内控进行大数据分析，能找到大部分腐败问题，明年腾讯会继续建设这个能力。　　

企业大了，大企业病不可避免，一年几千亿的支出，腐败是免不了的。但小马哥能用“吓死人”这样的词汇，说明数额惊人。

从悲观面看，企业问题不少；从乐观面看，降本增效空间还是大大滴；甚至，开个脑洞，这个数字反腐系统有没有可能未来成为企事业单位标配产品呢？哈哈

⑥表扬视频号。

大力表扬WXG（微信事业群）的视频号业务亮眼，说它基本是全公司的希望。

在小马哥看来，短视频在全球范围内对整个互联网的冲击相当大，各个平台和企业都必须重视这一块。

短视频侵蚀掉了很多长视频、游戏等产品的时间，这是一个客观发展规律。这也倒逼腾讯其它业务进行调整，比如说调整长视频战略，把非精品的内容砍掉。

短视频对游戏和电商业务也有很多冲击。腾讯做了很多短视频和电商的结合尝试，现在视频号走出了第一步，已经立住了。

后面希望能更贴近交易，扮演助手和连接的作用，在不亲自下场做电商的前提下，把电商闭环做好，这是视频号未来的挑战。

⑦游戏要更侧重精品，更重视国际市场。

大家都憋了一年，嗷嗷叫，等着往上冲。长期来看，国内游戏市场的版号肯定处于紧缩状态，不会像过去那么容易拿版号，所以一定要聚焦精品，不要浪费任何一个版号的机会。同时要更好地开拓国际市场。

这个游戏业务未来方向的两个要点，我在上个月底的《老唐实盘周记2022/11/27》一文里已经写过：

第一个要点是：因为版号有限，所以公司资源将向耗资更大的精品游戏集中。

第二个要点是：新游戏在开发时，就需要考虑全球市场因素，而不是纯粹的国内市场。

相关优缺点也已经在该文谈过，感兴趣的朋友回看即可，此处略过。

这里顺带报个小喜讯，本周媒体报道：《胜利女神：妮姬》上线第一个月收入超过1亿美元。

这一成绩已经远非当年《王者荣耀》和《PUBG》上线首月1000万美元和300万美元的战绩可比，很可能是小企鹅旗下又一台印钞机。

腾讯拥有《胜利女神：妮姬》的全球发行权，同时是该游戏开发商韩国SHIFT UP工作室的第二大股东，拥有工作室20%股份。

5.对当下疫情的一些个人看法

最后，还是犹犹豫豫谈谈对当下疫情的一些个人看法吧。

犹豫的原因，一者老唐是医药行业外行，提供不了什么有用的新信息；

二者估摸着大部分朋友，这周已经被疫情相关信息铺天盖地覆盖，早就读烦了。

但毕竟“阳、烧”二字，实在是本周躲不过的人生印记，不做个记录心有不甘。

我尽可能简单记录自己的几条思考，但这一小节绝对是可以直接跳过的内容。

①本周各种新信息可以看出，本次开放很可能是无准备、无预案条件下，临时决定的掉头。

医疗救治、病人疏导等暂且不谈，仅仅是买不到退烧药这一条，就足够得出这个结论了。

以退烧止痛药物布洛芬论，据媒体报道，仅新华制药和亨迪药业两家上市公司的产能就高达383亿颗（0.3mg/颗），折合月度正常产能约32亿颗。

但凡提前有过预案，哪怕能提前一个月让厂家、医院和药房知道封控的结束，按厂家两班倒生产考虑，一个月也能生产出64亿颗，足够让14亿人每人手持4颗以上。这还没有考虑其他厂家，以及其他退烧药产能。

而本次开放后面临的困境是，厂家和药店因为之前严控退烧药的购买，对放开一无所知，所以备料、生产及终端备货均严重不足。

结果就是一边产能重启、药物上市需要时间，一边全国抢购退烧药，挤兑医院。没烧的人囤着药物等发烧，发烧的人要死要活买不到药。

②专家们的“90%以上为无症状和轻症”之说，无论怎么修改概念，也是明显与事实脱节的。奥密克戎感染后，整体情况肯定比流感严重。

但专家的另一个判断“99.5%的感染者不需要去医院”是大体靠谱的。绝大部分人只需要止痛退烧的布洛芬或对乙酰氨基酚（二者之一）就可以扛过去。

在我认识的群体里，既有痛的死去活来，折腾七八天的，也有多位朋友就发烧或嗓子痛一天，第二天就基本没事了（男女都有）。所以这个可能真的是个体差异。

但令我百思不得其解的是，过去一年大量的阳性感染者及密接群体被移送方舱隔离，但方舱内部似乎并没有发生当下规模的感染，以及大面积发烧、疼痛等症状。

按说人群集中在一起，更容易传染和发病呀？也不知道是数据问题，还是病毒感染力发生变化了。

③但是要注意到，据个体观察，那另外0.5%真需要送医院的人，演化成重症及死亡的概率，可能远高于之前专家们给的预期或所谓统计数据。

这些脆弱人群，大部分是有着各种各样其他疾病的老年人，家里有老年人的一定要特别重视，及时发现、及时就诊，不可轻视。

作为一个14亿人口的国度，我们正常年份的死亡人数，基本在1000万左右。

考虑到秋冬季节老年人死亡率显著高于春夏，大体估计12月全国正常死亡人数，可能本就在百万左右。

奥密克戎的大流行势必带来死亡率的集中提升。按照支持封控者的常见质问说，放开会让全国多死百万人。

这个数字如何来的，我们姑且不去考证。如果这个数字平摊在全年，月均提升10%，可能我们绝大部分人不会有什么感觉，但冲击集中在短期内，就会让人恐惧和痛苦。

④是的，放开的代价主要是由老年人承担了，这的确不够公平。但核心问题是，病毒并没有给人类其他选项。

我们当下面临的选择只有两种，一是放开，承担这种阵痛，然后快速走出来；二是封控，所有人承担巨大损失，坚持到弹尽粮绝时再放开，承担更大的阵痛。

早在年初，奥密克戎的感染数据出来后，其实已经有学者科普过，传染力指数（R0）超过12的，靠物理隔离是没有用的。

对于奥密克戎的R0究竟是多高，虽然学术界还有争议。但争议普遍也就是在16~24之间争议（最近的共识好像是20左右）。它已经注定无法靠封控解决了。

过去十个月，大大小小的许多城市，都经历了此起彼伏、或长或短的各种封控和静默，以及既不是封控或静默但就是不能出门的“自愿居家”。

有些城市静默数月依然不断检出新的感染者，有些城市短暂清零，却在放开后立刻产生新的感染者。这些事实已经告诉我们：继续封控只有成本、没有收益，注定是条死路。

尤其是其他国家已经放开，而我们又不可能彻底切断和地球其他国家的全部人员和商贸往来，所以我们迟早必须面对和病毒共存的日子。这是客观规律，躲不过去的。

⑤好消息是，仅仅约两周时间，北京、广州、成都、重庆等多地已经度过了最艰难的时刻，部分道路上下班高峰期已经出现堵车情况，大量网络分享显示，多处餐饮娱乐出现排队等号情况。

缺乏可信的官方数字，我们只能通过这些逻辑上靠谱的现象去管中窥豹。这些迹象表明，这些城市扛住了冲击，承受了阵痛，人间烟火气正在重新聚集。我相信其他城市有先有后的，也会陆陆续续踏上这条道路，重归正常社会。

此刻某些地方的“放开后更冷清”和以前的“封控起来很冷清”，只是表象相似，本质已有天翻地覆的不同。用股市术语来表述，此刻放开后的冷清，是触底反弹，是大牛的开端；而之前封控状态下的冷清，是下跌中继，是大熊的蓄力。

昨天，新闻发布了总理的要求：“随着疫情防控优化调整措施的有序推进落实，有关方面要抓紧沟通协调，推动香港与内地人员往来逐步恢复正常”。

从这个表述看，这周部分媒体传的【1月3号全面开放，入境不再隔离】很可能是真的。

总之一句话，无论开放的阵痛有多大，我们都只能坚定前行，扛住阵痛了。我们能做的，是靠天靠地不如靠自己，尽最大可能保护好自己和家人，并在感染来临的那天，淡定而乐观地承受。

最后，在咱们这个小群体里搞个小调查吧。顺带，今天开始售卖春运火车票了，疫情笼罩下的第三个春节来了，今年回老家吗？一起分享下呗！

祝大家顺利度过此次疫情，健康快乐地继续前进

本周运动

本周没跨出过家门，无运动。

周六同口径除皮净重84.1kg（175cm），环比上升0.3kg。

祝朋友们周末愉快