ETF两极分化：头部产品强势吸金，36只门可罗雀

作者：裴利瑞

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2018年无疑是ETF规模爆发式增长的一年，但伴随着规模猛增的，是ETF愈发明显的两极分化，强者恒强，ETF向头部产品、头部公司集中的马太效应愈发明显。

同花顺iFinD数据显示，截至目前，市场上的193只ETF中仅有13只规模超过100亿元，合计规模占ETF总规模74％。而过去一个月成交金额排名前十的权益类ETF与规模前十的权益类ETF高度重合，合计成交金额1699.61亿元，占整个权益类ETF市场成交金额86.25%。

工银瑞信百亿50ETF成立

12月7日，工银瑞信上证50ETF成立，公告显示，该基金首募规模113.50亿元，募集有效认购总户数为8037户，户均认购额为141.22万元，基金经理为工银瑞信指数投资部副总监赵栩。

这是市场上第6只上证50ETF，从规模来看，也是市场上规模第二大的上证50ETF，仅次于400亿元的华夏上证50ETF。

华夏上证50ETF也是国内首只ETF产品，该基金成立于2004年12月30日，首募规模54.35亿元，2018年三季度末的规模为413.06亿元，是市场上规模最大的权益类ETF，基金经理为公司数量投资部负责人张弘弢。最新数据显示，该基金上周净申购约8.90亿份，最新规模为195.36亿份，周成交89.52亿元，份额相比年初增长46.66％。

值得注意的是，在目前已经成立的6只上证50ETF中，仅有华夏和工银瑞信两只产品规模超过100亿元，其中华夏上证50ETF单只规模更是占到6只上证50ETF总规模的77.27%。

ETF马太效应凸显

马太效应不仅体现在上证50上，从整个ETF市场来看，2018年无疑是ETF规模爆发式增长的一年，而在规模猛增的过程中，向头部产品、头部公司集中的效应越发明显。

据同花顺iFinD数据统计，截至12月7日收盘，目前市场上共有193只ETF，合计份额1699.32亿份，相比2017年末831.04亿份增长104.48%。而截至2018年三季度末，国内指数基金规模共计已达5382.5亿元，较二季度增长了490.6亿元，其中ETF规模单季度大幅增长了351亿元，总规模达到2897亿元，占据指数基金的半壁江山。

但伴随着ETF规模爆发式增长的，是愈发严重的两极分化。

从规模来看，截至目前，市场上的193只ETF中仅有13只规模超过100亿元，合计规模占ETF总规模74％。而此外，则有36只ETF的规模低于5000万元。

目前153只权益类ETF中规模突破百亿元的仅有10只，其中上文所述的工银瑞信上证50ETF位列权益类ETF规模第10位，此外依次为华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、博时中证央企结构调整ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华安上证180ETF、易方达创业板ETF、华夏中证央企结构调整ETF。

而从年内的份额增幅来看，规模最大的华夏上证50ETF份额较年初增长62.15亿份，增幅46.66%；排名第二的南方中证500ETF份额年内增长46.35亿份，增幅164.92%；排名第三的华泰柏瑞沪深300ETF份额年内增长53.92亿份，增幅108.19%。

此外，创业板也展示出强大的吸金能力。其中，华安创业板50ETF份额从年初的2.88亿份，一度曾在11月13日跃升至221.57亿份，份额增长75.93%，截至12月7日华安创50的最新份额为189.30亿份，年内增幅为64.55％，是今年增幅最大的ETF。而易方达创业板ETF的份额年内增长106.48亿份，增幅3.5%。

交易活跃度也是考察ETF的重要因素。从成交量来看，过去一个月成交金额排名前十的权益类ETF与规模前十的权益类ETF高度重合，合计成交金额1699.61亿元，占整个权益类ETF市场成交金额86.25%。

与头部ETF形成鲜明对比的，则是众多迷你ETF的濒死挣扎。据同花顺数据统计，在36只规模低于5000万元的ETF中，有19只的年内份额均有不同程度的缩水，且除货币型ETF外，近一个月的成交金额无一只超过5000万元。

业内人士向蓝鲸财经解释道，ETF之所以会产生马太效应，是因为投资者非常在意ETF基金的成交量，而ETF规模越大，往往流动性也越好，因此更容易赢得投资者青睐，从而形成马太效应，这也意味着中小型基金公司想要赶超的难度将会很大。

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