基金公司积极布局MSCI，相关主题基金已拉开差距

作者：范慧敏

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国际知名指数编制公司MSCI日前宣布，将MSCI新兴市场指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。26只中国A股(包含18只创业板股票)将加入MSCI中国指数。至此，中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。

MSCI指数是全球影响力最大的股票指数，也是全球投资组合基金经理最多采用的基准指数。业内预计，MSCI扩容后业内测算对A股市场带来的增量资金在5000亿左右，具体来看是4000亿到6000亿之间。

MSCI持续提升A股的纳入比例，对于普通投资者而言，布局跟踪MSCI相关指数的基金将会是最直接、最简便的投资方式。

基金公司积极布局MSCI

蓝鲸财经根据wind数据统计发现，目前市场上已经成立的MSCI主题的指数基金已经有30只（A、C份额合并计算）。

市面上最早的一只MISC指数基金是：华安MSCI中国A股指数增强基金。该基金成立于2002年，也是市场上最早一只指数增强基金。不过，和近两年成立的MSCI基金不同的是，华安MSCI中国A股指数增强基金跟踪的是MSCI中国A股指数。

华安MSCI中国A股指数增强基金的基金经理许之彦向蓝鲸财经解释到，MSCI中国A股指数指数已经有十多年的历史，是覆盖中国A股市场超过80%的流通市值的一个旗舰指数，这个指数的目标是覆盖中国的流通市值要在80%左右。主要针对的是中国的投资角度编制的。而近期成立的MSCI指数则是站在国际的角度来编制纳入的指数。

除了成立于2002年的华安MSCI中国A股指数基金，2015年成立的华夏MSCI中国A股国际通指数是最早成立的跟踪MSCI中国A股国际通指数的基金。

自2017年6月21日A股正式被纳入MSCI指数以来，国内公募基金开始加大MSCI指数产品线布局力度。创金合信MSCI中国A股指数基金在2018年2月成立，是A股成功入摩后第一只相关主题的指数基金。3月8日和9日，南方MSCI 中国A股国际通指数ETF、ETF联接和招商MSCI 中国A股国际通指数型基金相继获批。

2018年整年，A股市场上共有22只MSCI主题的指数基金成立。步入2019年以来，前海开源、中金基金、易方达等基金公司还陆续发布了在MSCI中国A股国际通指数基础上延伸的指数基金产品。

MSCI主题基金收益拉开差距

MSCI扩容后预计会给A股市场带来5000亿左右的增量资金。普通投资者布局跟踪MSCI相关指数的基金将会是最直接、最简便的投资方式。

目前市场上，大部分MSCI主题基金都是跟踪的MSCI中国A股国际通指数，还有一部分是跟踪MSCI中国A股国际指数，此外还有跟踪低波动指数和国际质量指数的MSCI指数基金等。

MSCI国际通指数和国际指数略有不同：

MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)，2017年10月编制，这个指数成份股和今年8月初步纳入MSCI新兴市场指数的A股相同，指数跟着纳入进程进行成份股变动，也就是说这是个过渡指数。

MSCI 中国A股国际指数(MSCI China A International Index),这个指数2014年发布，是国际投资者投资A股市场使用的基础指数，它不仅包括了目前已经被纳入的236个大盘股，还包括193个将来要被纳入的中盘股，可以说是反映MSCI新兴市场指数中A股未来真实样貌的指数。MSCI中国指数成分股还含港股、海外上市中概股，成分更广。

在未来公布MSCI新兴市场指数进一步纳入中国A股中盘股后，两者将保持一致。通俗来说，国际通指数还处于成长阶段，若干年后长大了就变成了国际指数。

除了MSCI中国A股国际通指数、MSCI 中国A股国际指数，市场上也开始有基金公司推出了跟踪MSCI中国A股低波动指数、MSCI中国A股国际质量指数的基金、国际价值、国际消费、国际红利指数等等。此前市场上大部分的MSCI基金都是主要集中于宽基指数领域，MSCI低波动和MSCI质量基金则是加入了smart beta的因子，在跟踪指数的基础上以取得超额收益。

例如中金基金今年陆续成立的以Smart Beta策略运作的价值、质量、红利及低波动4种风格鲜明的MSCI概念基金，平安基金在也在去年大举推出了多只MSCI指数基金，包括平安MSCI中国A股国际ETF以及其联接基金，还有平安MSCI中国A股低波动ETF。

平安大华基金ETF指数投资部向蓝鲸财经解释，低波ETF和质量ETF两种指数都是“聪明贝塔(Smart Beta)”指数，和主流指数的区别在于指数成分股的权重设置会考虑“质量”或“波动”因素。

从成立以来的业绩来看，相关的基金产品业绩已经拉开差距。除了最早成立的华安MSCI中国A股指数增强基金外，2018年11月22日成立的中金MSCI中国A股质量C基金目前表现最佳，成立以来的收益是28%。2019年1月17日成立的前海开源MSCI中国A股消费基金成立以来的收益率也有19%。

近期市场波动较大，部分相关的MSCI指数基金未能获得让人满意的收益。2019年3月成立的易方达MSCI中国A股国际通指数基金和银华MSCI中国A股ETF基金成立以来的业绩为-6%和-8%。

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