1.8万亿灰飞烟灭！字节跳动杀入美团腹地

作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察（ID：meirijingji001）

互联网时代，天底下没有难做的生意。

赚钱的生意，并没有那么容易。

暴跌15%，美团大跳水

今天（2月18日），美团股价突然大跳水，盘中跌幅一度超过17%，尾盘虽有小幅反弹，但依然下跌14.86%。

这可能与一则监管新闻有关。

发改委等多部委印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》。

其中提出，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。

对美团来说，影响最大的无疑是关于进一步下调餐饮业商户的服务费标准。

美团的最新财报显示（年报未出），2021年第三季度餐饮外卖收入为264.85亿元，同比增长28.0%；交易金额与日均交易笔数都有所增长，其中交易金额为1971亿元，同比增长29.5%，日均交易笔数为4360万笔，同比增长14.9%。

美团第三季度的佣金收入总额为231.28亿元，其中餐饮外卖佣金收入为182.51亿元，新业务及其他业务的佣金收入为15.56亿元。

餐饮外卖业务实现收入264.85亿元，占总营收的54%，实现盈利8.76亿元。

也就是说，美团超过50%的营收都来自外卖业务，而是外卖业务基本上是美团最稳定的盈利来源，其它很多业务都是烧钱，亏损状态。

外卖业务的盈利来源则主要靠佣金收入。

现在，监管突然要求下调餐饮服务费标准，这对美团可谓致命一击。

美团为何持续重挫

2021年2月份，美团股价曾达到460港元每股，市值突破了3万亿港元，成为中国市值第三大的互联网公司。

截止到今天收盘，美团的股价跌破200港元每股，直接腰斩，市值也只剩不到1.2万亿，离最高点蒸发1.8万亿。

很明显，降低餐饮商户服务收费标准只是一个导火索。

美团市值为何会蒸发近三分之二？

反垄断是一方面。

2021年4月26日，市场监管总局称，根据举报依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

美团外卖的市场份额在所有平台中占比超过65%，垄断地位显露无疑。

当然，也不能说，市场份额高就是垄断。

调查处罚书指出，美团对非独家合作经营者设置了更高的佣金费率，普遍比平台独家合作经营者高5-7%，还通过对非独家合作经营者实施拖延上线等方式，迫使餐饮经营者签订独家合作协议。

美团要求商家二选一事件，也不是什么秘密。

譬如，2019年3月，因美团外卖以多种方式要求商家“二选一”或者签署 “独家”合作协议，涉嫌违反《反不正当竞争法》，四川省通江县市场监督管理局对美团处罚25万元，并责令停止违法行为。

反垄断调查尘埃落定后，美团最终被罚34.42亿元人民币。

处以罚金也并不是美团下跌的根本原因。

从财报可以看出，美团的业绩并不尽如人意，过分依赖外卖业务，新业务没有太多起色，导致增收不增利，常年处于亏损状态。

2021年11月26日，美团公布了2021年第三季度的业绩报告。三季度，美团实现营收488.3亿元，同比增长37.9%，去除反垄断罚款金额后的调整净亏损同比扩大为55亿元。美团连续第四季出现经调整净亏损的态势，且亏损幅度较前三季进一步扩大。

美团亏损原因主要来自外卖等主营业务增速放缓、新业务巨亏。

美国第三季度外卖业务同比增长只有28%，一季度同比增长116%，增长势头明显放缓。

三季度餐饮外卖业务实现净利润8.8亿元，同比增长14%，环比二季度下滑64.1%。

8.8亿元的净利润，利润率只有3.3%，要知道，美团的市场份额接近70%，绝对龙头地位，利润率并不可观，一旦有新的入局者，形势更不容乐观。

酒旅业务营收86.2亿元，净利润为38亿元，以最少营收贡献最大利润。

这可能是美团的最大亮点。

新业务板块三季度营收137.2亿元，同比增长66.7%，已成美团第二大营收来源。但亏损幅度明显扩大，板块净亏损达109.1亿元，同比扩大437.5%。

又是典型的增收不增利，特别是社区团购，美团优选一直看不到盈利的曙光。

不仅仅是美团优选，几乎所有的社区团购都很拉胯。

社区团购到底值不值得期待，市场越来越迷茫。

字节跳动杀入美团腹地

不断受到监管影响，自身业绩不尽如人意。

美团还有新的麻烦，竞争对手开始杀入美团的腹地。

2022年伊始，抖音率先在电影票购买方面布局，推出“买电影票上抖音”的策略，并投入大量资金补贴用户。

2021年底，字节跳动完成了对“影托邦”的收购，抖音的电影票业务则通过“影托邦”的平台和小程序来落地。

字节跳动全面挑战美团的本地生活不仅仅在电影票方面。

早在2020年，字节跳动商业部就成立了专门拓展本地生活业务的“本地直营业务中心”，围绕生活服务、文化旅游和餐饮等行业进行客户挖掘。

这恰恰是美团的核心业务。

截至目前，字节跳动已投资了Manner咖啡、鲨鱼菲特、厚雪酒业、懒熊火锅等消费品牌，以及柠季、影托邦、东方鸿鹄等消费品牌的服务商。

字节跳动还曾尝试过外卖业务，抖音曾灰度测试过外卖服务心动外卖，后来，心动外卖业务被砍，心动外卖小程序下架。

这并不表示字节跳动或彻底放弃尝试外卖业务，今年一月，2022年1月，字节跳动旗下星辰跃动供应链和韵达云仓达成合作，布局自己的产地仓。

财大气粗的字节跳动，不断杀入美团腹地，这对美团来说，可不是一个好消息。

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