0828-风格切了吗

注：这个板块是“韭菜空间站”星球已经运行了半年左右的一个专栏，每周末复盘本周的重要事件、交易策略和后续思路。

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先来回顾本周市场横炮。

最大的横炮出现在周五晚间，分别是中美审计监管合作协议签署，以及鲍威尔的Jackson Hole年会发言，萦绕A股的困惑则是“风格切了吗？”

横炮一，中文版英文版依旧呈现出中美在每一次会谈和协议过程中“各说各的”的特色。

PCAOB在声明中称，该机构“有权自行选择其检查和调查的公司、审计业务和潜在违规行为，而无需咨询中国当局，也无需中国当局提供意见。”中国证监会则表示，美方须通过中国监管部门获取审计底稿，并“在中方参与和协助下”对事务所相关人员进行问询。

严格意义上，本次的“协议”也不能称为一份“协议”，更像是一个谅解备忘录，PACOB对中方此前的提议给出了中性反馈（附上了各种条件和警告），期待中方配合审计以及确认资料完整性，按照备忘录的约定，PCAOB将于年底再次检视执行效果。

从恒科指数和中概股本周的表现来看，周三晚间已经有少数人得到了这个消息，周四路边社进行了扩散，周五美股盘前充分交易了这个消息，KWEB中概ETF到周五收盘甚至收绿，充分说明“自己人”一旦交易政策，是多么的卷。

横炮二，会议之前，我开了一个盘口“鹰/鸽/鹰中鸽/鸽中鹰”。

交易员小范围投票的结果都落在了鹰中鸽或者鸽中鹰，不相信一贯喜欢玩弄预期的鲍威尔会做明确的表态，结果，鲍威尔用了短短9分钟的鹰派发言，宣布了“政策转向期待落空”，释放明确信号，不把通胀降回2%，货币政策不会转向，利率长期中性并不是一个可以停留的位置。

同时，鲍威尔回顾了70年代以来的经验，总结了三个教训，一是央行能够且应该承担起实现低而稳定的通胀的责任，二是通胀预期对高通胀的形成很重要，也就是所谓的通胀预期的自我实现，三是必须要坚持把事儿办完，此处提到了沃尔克抗击高通胀的经验，为了避免高通胀，不得不长期执行紧缩政策，而在当下果断的行动，是为了避免长期紧缩的结果。

对此的交易应对，关键是我们对于滞涨和衰退的判断。