一季度港口业绩大分化：吞吐量大涨，净利润下跌，港航业红利消失？丨港口圈

振华Terminexus全球港口摄影大赛获奖作品© 作者：朱永安

与全国港口一季度吞吐量部分大涨（“全国港口一季度吞吐量排名出炉：北方港口大涨”）形成鲜明对照的是，2023年一季度已公布业绩的17家港口上市企业中，10家港口净利润下跌。

其中，最具代表性的港口龙头上海港，营收及净利润双双跌出3成。对此，上海港表示，净利润下跌的主因是“母港集装箱吞吐量同比下降（-6.4%）、公司下属航运公司及重要联营航运公司归母净利润同比减少；去年同期公司下属上港集团瑞祥房地产发展有限责任公司星江湾二期交房做收，今年尚无做收”。可谓“成也萧何败萧何”，带动上海港2022年创下上市公司历史最佳业绩的主因，正是由于参股的航运板块中东方海外、泛亚航运、民生轮船以及子公司锦江航运获得的高额回报。

2021年后，海运价格在供应链不畅、美西港口拥堵、苏伊士运河拥堵等多重因素的影响下一路走高，随之而来的是，航运业这一波周期性红利也外溢到货代、租箱、造箱等相关市场。但随着航运业本身供需关系的急转直下，所有的红利正逐渐消失。

从部分已披露一季度报的航运企业来看，中远海控一季度实现营收473.53亿元，获得净利润71.27亿元，仍旧是惊人的数据，但是与去年同期相比，已分别跌去55.13%及74.20%。整个行业运价水平的集体下滑已是不争的事实，一个集装箱20000美元的天价运费已成为过去式。

着力转型的马士基也在今日发出的一季度报告中表示，因持续去库存和供应链拥堵缓解，所有细分市场的货量有所下降，导致了一季度利润的显著降低。从数据来看，营收从193亿美元下降至142亿美元，同比下降26%；息税折旧及摊销前利润(EBITDA)从91亿美元下降至40亿美元；息税前利润(EBIT)从73亿美元下降至 3亿美元。马士基认为业绩符合预期，虽然前景仍然充满挑战，但他们认为下半年货量会逐渐回升。

根据上海航运交易所中国出口集装箱运输市场分析报告显示，2022年1月，中国出口集装箱综合运价指数平均值为3510.83点，反映即期市场的上海出口集装箱综合指数平均值为5066.86点。至此以后，两项指数连月下跌至2023年3月，分别报1001.27点、915.90点，与指数高位时期相比，整个集装箱运输需求恢复仍旧缓慢，多数远洋航线市场仍旧延续了下行走势。

作为全球货代之王的德迅，在其4月25日发布的一季度业绩中，期内该公司实现净营业收入67.48亿瑞士法郎，较上年同期下降33.6%；息税前利润为6.12亿瑞士法郎，同比下降45.4%；本期利润为4.62亿瑞士法郎，同比下降44.5%。德迅的CEO Stefan Paul也表示，“在经历了新冠期间的特殊需求之后，去年秋季开始市场已经显现出疲软的迹象，因此下降趋势在意料之中。”

造箱和租箱市场也在此轮周期中显露疲态。

世界上最大的集装箱租赁公司Triton报告说，在经历了一个平淡的旺季之后，去年第三季度的货运量有所下降，第四季度和今年第一季度的下降速度无疑会加快。第二大集装箱设备租赁商Textainer也报告说，去年第三季度的需求大幅下降。同时，由于集装箱过剩，中国制造的新标准40英尺高箱的成本从需求高峰期的6500美元降低到不到3000美元。整个造箱和租箱市场的状况，都可以从三家企业的一季度报中窥见一二。

港口圈（ID：gangkouquan）认为，下行趋势早在2022年四季度就已显现，对于已经积累足够现金流的航运企业来说，他们已经广泛降低负债，延伸供应链服务，进行数字化转型，以更为轻便的姿态去应对全新到来的周期，好日子仍不会快速流逝。

摆在所有港口航运人面前的只有一个谜题：出口形势什么时候才会有所好转？因为这关乎未来。非制造业PMI虽然有所回落，但仍在高景气区间，表明线下的餐饮、旅游、娱乐等消费活动仍然活跃，但是出口订单指数为47.6%，已落至枯荣线以下，欧美经济体需求下滑的影响显现，外贸形势不容乐观，而且目前似乎也看不出有更多新的刺激点。

你认为外贸进出口形势什么时候会迎来好转，欢迎参与投票。

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