《山西财经大学学报》2021年第1期目录

本期目录

纵向财政失衡程度测算、地区差异与空间收敛性

…………………………辛冲冲，陈志勇，徐斯旸（1）

经济赶超、结构转型与绿色全要素生产率

…………………………汪克亮，赵  斌，丁黎黎（15）

行业收入差距、产业结构升级与区域产业定位

…………………………………………………………李  研（27）

高铁网络与城市二元创新结构

……………………………………………………孙文浩（42）

提高金融可得性能否促进土地流转

——来自CHFS数据的证据

…………………………………………汪险生，李  宁（54）

纪委参与治理与内控缺陷认定标准“雷同”

——基于内部控制评价报告的文本分析

…………………………………………周静怡，刘  伟（73）

“釜底抽薪”还是“抱薪救火”

——引入民营股东对国企并购效率的影响

………………………………………………………胡建雄（85）

风险投资对社会负责吗

——基于投资理念的分析

………………………邵  艳，张广冬，李西文（100）

上市公司“融资分红”与金融市场稳定

——基于股价崩盘风险的视角

………………………………………兰 袁 ，咸金坤（113）

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纵向财政失衡程度测算、地区差异

与空间收敛性

辛冲冲¹，陈志勇²，徐斯旸³

（1.中国社会科学院  财经战略研究院，北京 100028；2.中南财经政法大学 财政税务学院，湖北 武汉 430073；3.广东金融学院 金融与投资学院，广东 广州 510521）

[摘  要] 利用2000—2018年中国大陆30个省份的面板数据测算了各省纵向财政失衡程度，在此基础上，实证考察了地区差异与空间收敛特征。研究发现，全国各省纵向财政失衡程度呈波动上升趋势，且表现出一定的两极分化现象，但分东、中、西部区域看，这一现象均不显著存在。全国总体相对差异呈现一定程度的减弱趋势，区域间差异是造成总体差异最主要的来源。全国整体与西部地区均存在微弱的σ收敛特征，同时，全国整体与三大区域既存在绝对β收敛也存在条件β收敛，且均表现出显著的动态效应和空间溢出效应。

[关键词] 纵向财政；财政失衡程度；财政失衡区域分化；财政失衡空间收敛；财政失衡空间外溢

经济赶超、结构转型

与绿色全要素生产率

汪克亮，赵  斌，丁黎黎

（中国海洋大学 经济学院，山东 青岛 266100）

[摘  要] 基于2001—2017年中国30个省份的面板数据，通过构建面板数据模型和面板分位数回归模型，分析了经济赶超、结构转型对绿色全要素生产率的影响效应。研究结果表明：经济赶超对绿色全要素生产率具有双重影响效应，经济绩效考核机制下的经济赶超使得地方政府对环境的治理更趋向“逐底竞争”，而绩效考核多元化促使地方政府对经济赶超过程中的环境治理由“逐底竞争”向“逐顶竞争”转变；结构失衡不利于绿色全要素生产率的提高，而结构转型尤其是产业结构合理化可以显著促进绿色全要素生产率的提升；经济赶超与结构转型总体上存在要素资源错配，阻碍了绿色全要素生产率的提高，但2013年之后经济赶超与结构调整实现了优势互补，共同促进了绿色全要素生产率的提升；经济赶超、结构转型及其交互项在不同分位点上对绿色全要素生产率的影响存在显著的异质性。

[关键词] 经济赶超；结构转型；绿色全要素生产率；绩效考核机制；面板分位数回归模型

行业收入差距、产业结构升级

与区域产业定位

李  研

（对外经济贸易大学 国际经济贸易学院，北京 100029）

[摘  要] 基于2003—2018年我国31个省份的面板数据，利用半参数回归模型研究了行业收入差距对产业结构转型升级的非线性影响，进而利用偏离份额分析法进行了区域产业定位。研究发现，近年来我国行业收入差距在逐年扩大，各地区产业结构逐步向高级化、合理化方向发展，行业收入差距对产业结构转型升级存在显著的非线性影响。东、中部地区相对而言，在信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，科学研究和技术服务业具有比较优势，而西部地区在住宿和餐饮业以及水利、环境和公共设施管理业存在比较优势。

[关键词] 行业收入差距；产业结构升级；区域产业定位；半参数回归模型；偏离份额分析法

高铁网络与城市二元创新结构

孙文浩

（中国人民大学 经济学院，北京 100872）

[摘  要] 基于1999—2017年城市面板数据，运用多时点双重差分模型研究了高铁网络对沿线城市创新结构的影响效应与机理。研究发现，高铁网络促使沿线城市形成了原创水平下降、二次创新水平上升的二元创新结构，高铁网络引发的FDI向沿线城市集聚是城市二元创新结构形成的重要原因，沿线高研发强度的城市更容易形成二元创新结构。政府应避免FDI借助高铁网络向沿线高研发强度城市过度集聚，防止高铁沿线城市在创新结构上形成“铁锈地带”。

[关键词] 高铁网络；二元创新结构；城市创新；双重差分模型；两阶段最小二乘法

提高金融可得性能否促进土地流转

——来自CHFS数据的证据

汪险生¹ ，李  宁² 

（1.南京审计大学 公共管理学院，江苏 南京 211815；2.南京财经大学 粮食安全与战略研究中心，江苏 南京 210003）

[摘  要] 利用2015年的中国家庭金融调查（CHFS）数据，检验了金融可得性对土地流转的综合影响与机制。研究发现，提高金融可得性虽然对土地租入没有显著影响，但有效促进了土地租出。同时，提升金融可得性促使家庭农业劳动力显著减少，非农劳动力和闲暇消费显著上升。考虑到我国农村人地矛盾仍然突出，因此农村金融政策应以扩大非农就业机会为重点，土地流转政策的着力点可从鼓励租入转向带动租出，从而为培养新型农业经营主体创造有利环境。

[关键词] 金融可得性；土地租出；土地租入；非农就业；土地流转

纪委参与治理与内控缺陷认定标准“雷同”

——基于内部控制评价报告的文本分析

周静怡¹，刘  伟²

（1.暨南大学 管理学院，广东 广州 510632；2.华南师范大学 国际商学院，广东 广州 510631）

[摘  要] 纪委参与董事会治理已成为公司治理的重要特征之一。利用手工整理的2013—2016年中国A股上市公司纪委参与董事会治理数据和内部控制缺陷认定标准文本，考察了纪委参与董事会治理对内部控制缺陷认定标准“雷同”现象的影响。实证结果显示：纪委参与董事会治理对内部控制缺陷认定标准“雷同”现象具有“抑制效应”；相比于国有企业，纪委参与董事会治理对内部控制缺陷认定标准“雷同”现象的“抑制效应”在民营企业中更强。机制检验发现，纪委参与董事会治理是通过降低代理成本和信息不对称程度来抑制内部控制缺陷认定标准的“雷同”现象。

[关键词] 纪委参与；董事会治理；内控缺陷认定标准；标准“雷同”；公司治理

“釜底抽薪”还是“抱薪救火”

——引入民营股东对国企并购效率的影响

胡建雄

（南京财经大学 会计学院，江苏 南京 210023）

[摘  要] 考察了引入民营股东对国企并购效率的影响机制，发现当民营股东具有董事话语权时，国企并购活动“少而精”，即在降低并购发起可能性的同时提升了并购绩效；而简单的增加民营股东持股反而进一步恶化了国企的并购效率。其次，民营股东对国企并购效率的提升作用在市场化程度较低地区的国企和竞争性国企中尤为显著。最后，具有董事话语权的民营股东主要通过减少无效并购和增强并购整合能力这两条路径来为国企并购效率的提升提供保障。

[关键词] 混合所有制改革；国企；并购效率；民营股东；董事话语权

风险投资对社会负责吗

——基于投资理念的分析

邵  艳¹，张广冬¹，李西文²

（1.南开大学 商学院，天津 300071；2.河北经贸大学 会计学院，河北 石家庄 050061）

[摘  要] 以2010—2018年A股上市公司为样本，利用手工整理的风险投资持股及其投资理念的相关数据，实证检验风险投资与企业社会责任的关系。研究发现，相比于没有风险投资持股的公司，有风险投资持股的公司社会责任表现更差，结果支持风险投资的“逐名假说”。进一步的机制检验发现，当风险投资具有相对负责任的投资理念时，具体而言，当风险投资的投资期限较长、风险投资具有政府背景或风险投资较为成熟时，风险投资对企业社会责任的负面影响得到缓解。此外，风险投资对企业社会责任的影响存在一定程度的“烙印效应”。

    [关键词] 风险投资；企业社会责任；逐名假说；投资理念；烙印效应

上市公司“融资分红”与金融市场稳定

——基于股价崩盘风险的视角

兰  袁¹，咸金坤²

（1.上海财经大学 金融学院，上海 200433；2.上海财经大学 公共经济与管理学院，上海 200433）

[摘  要] 利用2007—2017年上市公司数据，从股价崩盘风险视角探讨了上市公司“融资分红”行为引发的经济后果及其作用机制。研究发现，上市公司的“融资分红”行为显著提高了股价崩盘风险。进一步，该效应在机构投资者持股比例越多、管理层持股比例越低、信息透明度越低、杠杆率越高的公司中更加显著，这表明公司治理发挥了作用。机制检验结果表明，“融资分红”行为提高了股价，但并未改善公司业绩，从而造成投资者对股价反应过度，使得股价存在泡沫，增加了股价崩盘风险。在控制了潜在内生性问题的影响并进行稳健性检验后，上述结论仍然成立。

[关键词] “融资分红”；金融市场；股价崩盘风险；公司业绩；股价高估

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