失去中国市场，澳洲煤炭受到巨大冲击，更致命的在后面！
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前言
澳洲煤炭出口情况
影响煤炭走势的4个因素
澳元煤价息息相关
碳中和 – 澳洲煤炭的致命一击
结语
前 言
没了中国市场，澳洲的煤炭会怎么样？
最新披露的《2021年3月澳洲资源与能源季报》显示，中国市场进不去，澳洲的煤炭要垮了。
垮得最厉害的要数澳洲动力煤（主要用于发电）。
自去年中国对澳洲煤炭实施进口限制以来，澳洲煤炭2020年三季度出口量同比下降15%，创下“有史以来最大的出口降幅”。
煤炭分类及行业关系 图片来自永安期货
这也导致澳洲煤炭的价格下降。
目前官方机构预计动力煤出口价值将下降60亿澳元，从2019/20年度的210亿澳元，降至2020/21年度的150亿澳元。
那澳洲煤炭的出口行情到底如何了？
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澳洲煤炭出口情况
煤炭是澳洲的基石产业，目前澳洲是世界最大的煤炭净出口国，也是世界第四大煤炭生产国。
由于澳洲国内市场需求较小，使得澳洲开采的冶金煤和大约70％的动力煤都用于海外市场出口。
澳洲资源及能源出口比重变化趋势 来源：澳洲工业部2020.12月报告
从澳洲统计局的数据显示，日本目前是澳洲煤炭最大的进口国。紧随其后的是中国、印度和韩国。
但是细看澳洲煤炭的两个品类 – 动力煤、冶金煤，则各有不同。
动力煤方面，日本几乎占据了澳洲出口动力煤的半壁江山（43%），而作为世界最大动力煤买家（消耗世界20%的动力煤出口量）的中国，仅占澳洲动力煤进口量的18%。
有别于动力煤，冶金煤是炼钢过程中不可或缺的一个重要因素。
根据目前的炼钢技术，每生产一吨钢大约需要780公斤冶金煤。
且澳洲是世界上最大的冶金煤出口国，2019年的出口量就占全球供应量的55%，远高于第二位的美国（15%）。
然而，随着日本能源结构的转型，近些年来以及开始降低煤炭的使用量。
早在2018年中，日本能源巨头Marubeni就响应政府政策号召，宣布，将不再涉足任何新的燃煤发电业务，并表示将出售或转让部分现有资产。
澳洲的煤炭出口今后只能寄希望于中国、印度。
那么澳洲煤炭行业的未来是否真的能寄托在中国和印度身上了？
答案自然是不太可能。
因为中国和印度本身就是产煤国。
如果中印两国控制煤炭总使用量时，澳洲进口煤炭定会首当其冲受到冲击。
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影响煤炭走势的4个因素
到底是什么影响着煤炭价格的走势了？
简单概括就是4个因素。
1. 煤炭产能
煤炭产能决定其有效供给的上限,这是煤炭价格的最基本因素。
2. 运输成本
从煤炭价格结构来看,煤炭价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。
由于煤炭长距离运输,中间环节的费用和成本占有很大比重,尤其是运输问题对煤炭价格的影响举足轻重,是影响煤炭市场的主要因素之一。
3. 消费状况
这取决于全球或主要出口目的地的宏观经济的增长速度。
以及出口全球或主要出口目的地的电力、冶金、建材、化工等动力煤消费集中行业的需求。
4. 政策因素
这包括产地国、进口国以及国际相关组织机构推行的一系列规范煤炭行业生产的政策或制度,包含产能控制、清洁利用、环境保护、税费调整等。
从市场行情来看。
2021年第一季度，动力煤期货冲高回落，之后再度反弹。实际上就是受到保供给关系的直接影响，。
进入3 月，由于澳洲东部突发洪水，使得澳洲煤炭出口受到直接影响，这也推动了动力煤期货价格止跌反弹。
ASX 煤炭板块部分公司的股价趋势对比
此外，受煤炭需求变化影响，波罗的海干散货指数（BDI）近期也是剧烈波动。
这直接反映了主要煤炭航线即期运费的变化，包含Capesize（海岬型、好望角型 – 运煤主力）、Panamax（巴拿马型）、Supramax（超灵便型）三种船型运价，权重占比分别为40%、30%和30%。
图片来自网络
好在澳洲煤炭主要出口东南亚市场，近期苏伊士运河大塞车，对该条运煤线路的运价影响不是太大。
3
澳元煤价息息相关
另一个和澳洲媒体硬挂钩的因素就是澳元汇率。
由于大宗商品（煤炭、铁矿石）均以美元计价出口，这使得澳元兑美元的汇率变动直接影响澳洲煤炭出口价格和行业产值。
简单来说，澳元走软有助于煤炭出口增长，而澳元升值则会对大宗商品出口起到反作用。
但是澳元汇率定价还有其特殊性。
这个特殊性就是大宗商品价格的因素。
由于澳洲是贵金属，煤炭，铁矿石的重要出口国，这使得大宗商品价格的波动也会对澳元汇率产生直接影响。
普遍的规律是，大宗商品价格上涨，澳元升值，反之亦然。
澳元兑美元 与 澳洲纽卡斯尔煤炭价格指数趋势对比
然后，随着气候成为全球社会的一个重要的议题。
煤炭行业或将迎来致命一击。
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碳中和 – 澳洲煤炭的致命一击
受到碳达峰、碳中和等政策的影响，未来全球煤炭消费将逐步回落，这将会直接影响澳洲煤炭行业的发展之路。
随着澳洲煤炭的主要出口国 – 中国、日本、韩国相继宣布碳中和目标后，澳洲煤炭未来恐将失去近三分之二的市场。
不仅仅是中日韩，连印度也在启动能源转型，减少煤炭等化石燃料的使用。去年末，印度总理莫迪就宣布，该国已制定将碳足迹减少30%至35%的目标。
从行业来看，碳中和政策将长期减少煤炭消费，对煤炭市场形成利空，未来火电份额受到挤压。
图片来自网络
同时，在澳洲国内，煤炭行业也是腹面受敌。
目前，澳洲使用的煤大部分是用于发电的。随着风能、太阳能和天然气的大力推广，煤炭发电将被可再生能源取代。
且澳洲近两年极端的气候，也使得民众越来越重视煤炭行业的负面影响（气候方面）。
在2019年，新州土地和环境法院首席法官布莱恩普雷斯顿（Brian Preston）就以开矿会排出温室气体从而导致气候变化禁止了Gloucester Resources公司在Gloucester乡镇附近的16年内开采2100万吨煤的计划。
此外，金融机构也是早已嗅到了变化的气味。
澳洲银行业已开始限制为煤炭公司的煤炭项目提供融资。
此前，澳洲本地银行就拒绝为印度Adani公司的一项有争议的计划提供担保，该公司计划在昆士兰州北部尚未开发的Galilee盆地建造一座澳大利亚最大的热能煤矿。
END
曾经澳洲第二大出口行业已不负当年之勇。
面对日益严峻的市场、政策形势，澳洲煤炭板块尚能饭否？
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