对比特币（2019~2020）的阶段定性分析

1、比特币首先是一项数据，之后有人开始交易它，才把它当作了一种数字资产，它是互联网时代顺理成章的产物，而不一定非得是一种可交易的资产。

2、我们一定要把技术上对区块链的各种应用价值与正在被交易的各种数字货币的交易价值区别对待，现在从交易资产这端进行分析，那么比特币是最老的，历史的发展让它成为了最主流的，知道这个就够了。

3、由于第二点，我一般不太喜欢围绕各种算法去估算数字货币潜在的价值，但不代表我不了解算法逻辑在哪。得益于一些朋友这些年来不断地科普，我对各种币还算知道个大概，当然我也不会主动去了解各种稀奇古怪的新币。

4、谈及数字货币与主权信用货币的差异，我第一次拥有计算机在小学一年级，第一次触网在小学六年级，20年网龄的老网民了。作为老网民，我对去中心化的数字货币本身从技术上没有一点排斥，接下来呈现的一些观点重在讨论它的金融属性。

5、比特币的金融属性一直在变化。如果说2018年以前的比特币还能被作为一种新生事物来对待，那随着近年来有关它的概念被更加广泛地传播，它就不是新生事物。人们对于新生事物的定价总是宽容的，它也体现了一种“黑市交易”的特征，请注意，是交易特征，不代表它永远处于“黑市”的交易状态。

ps：黑市交易的特征是信息高度不透明，缺乏公道价格指引，因此成交价格不稳定，成交量波动极大，达成交易的随机性也就很大。

6、2019年的比特币更接近于避险资产的走势，但很快被证伪。

我个人从不把各种数字货币当作避险资产，即使它曾经表现出符合对宏观经济衰退的对冲特点，那也只是早期交易者们不懂金融盲目交易的结果，从客观看本质它不可能具备避险属性。因为它们不可能在断电断网的状态下被交易，即使有，也是像现在的IC卡支付一样，根本不算真的断电断网。一旦经济陷入萧条甚至崩溃，乃至战争，我们就会失去对比特币的应用场景。

比特币从创建之初意在向拥有少量资产的新生技术贵族们提供一种可选择的路径，以图从既有的世界秩序掌控者手中挣脱出来，因为金融霸权是掌握世界资源最高效的一种方式。

从这个角度讲，谈不上避险。反而是，人类历史的权力交替充满血腥，选了这条路，就是选择风险，而且是最大那种风险。

发明它和最早使用它的技术贵族们需要不断搞统战工作，发动更多的盟友加入这场战争，才有希望能打赢。这也是比特币的玩家队伍在2015年以后逐渐扩展到各行各业对新生事物保持好奇心的人群当中，从某种意义上说，截止2015年这个时间开始参与进来的，都算“新精英”。

7、进入2020年，比特币的走势证明其“高风险资产”的性质。

因此我在2020年3月初及时预警了比特币将伴随全球资产价格一起暴跌，同时也提示了它可能在跌破4000美元后企稳反弹（图中未显示北京时间3月19日凌晨盘中跌破4000美元）。我能预测它，并非我对它的实际交易情况有多了解，纯粹是定性分析的缘故。关于在新阶段如何预判比特币走势，我在知识星球里长期更新有大量的经验和见解分享，就不在此赘述了。

8、比特币对社会上99%的普通人并非值得倚仗的支付手段。

人类社会从使用贝壳、贵金属作为货币，到使用金银本位的纸币，再到布林顿森林体系瓦解后进入纯信用货币的时代，本身代表了货币体系与经济发展现实的互相适应。经济困境带来第一次世界大战，战后萧条促使凯恩斯主义崛起，政府过度干预经济造成的滞涨又得靠沃尔克坚定不移地擦屁股。比特币的数量有限并不一定是优势，它如果成为人类社会的主流货币，那这种优势反过来会成为它的短板。

因为社会对货币的需求量总在不断变化，如果货币总量固定，则必将招致市场秩序的混乱。

假设未来的某一天，比特币的币值最终趋向稳定，那也只是相对于今天这种高波动的相对稳定而已。它的底层逻辑决定实际应用当中币值不稳定，如果稳定了，只能说明它没有被市场主体采纳而已。

9、比特币将对肆意妄为的主权货币形成有效制约。

2020年下半年开始，越来越多的投资基金将比特币纳入资产配置序列，这一方面带来了比特币在2020年10月以后的大牛市行情，另一方面也代表比特币对主权货币的制约正在逐步建立。

虽然手握主权货币发行权的列国政府可以通过无锚印钞来烫平经济波动，但只有极少数央行掌舵人有意志和能力来守住本心（《坚定不移》）。

历史不断向我们证明，公器私用的恶劣后果。

当危机退潮，如果央行们还不知收敛，或者找各种借口拖延，那么越来越多的人会被迫选择比特币之类的数字货币来摆脱控制，直到它更大范围地下沉到社会日常支付领域。彼时，央行将不得不强行收敛，及时这会带来新的危机。

10、比特币对社会不同人群的意义不同。

社会中下层需要依靠政府在经济危机中发放的补贴来维持生存，但政府通过无锚印钞来提供补贴本身又会促使核心资产价格暴涨，从而进一步加深社会阶层的固化，其结果是导致社会中下层更加没有希望摆脱这种对政府补贴的依赖。

站在社会中下层的立场看，好处是生活有保障，坏处是生活没希望。

如果2020年全球央行不放水，政府就没有金融资源对经济进行逆周期调控，其结果是大量贫民被饿死，小康家庭工作失业家庭破产。

站在社会顶层的立场看，无论央行放水与否，只要始终把持对核心资产的垄断，那么就不需担心手中主权货币购买力贬值。

最艰难、最焦虑、最尴尬的，就是夹在中间的高收入中产，尤其是年轻的高收入中产。一方面还没来得及购买多少核心资产（资产少），另一方面手中又不断出现购买力极速贬值的主权货币（挣得多）。

当然，站在社会顶端的掠食者们并非一直排斥比特币，现实情况是他们会像中国富人垄断房产、美国富人垄断优质股票一样试图垄断比特币，而且这种趋势早已开始。

老道语音课收人不设上限，老道观星室加入请提前预约否则不会通过审核。