继续聊聊2022年那十万亿超额存款

有一篇文章大家可以搜来看看：《A股成交持续缩量，2023年增量资金哪里来？10万亿超额存款或有答案 》

老道评：超额存款这事我是去年年初开始密切关注跟踪，也一直在写分析点评，最新一波是理财赎回潮1.0和2.0的分析点评（挂在笔记上的，目前处于7天封口期看不了）

简单再重复下我的看法：超额存款是因为资管新规上线和楼市信仰破灭而产生的，它过去的投向是刚兑理财市场（含信托）和投资买房（包括炒房及给炒房客融资的渠道）——从风险偏好来说，这笔钱一时半会儿不会分流向股市，如果想要它复制2019年2月金融供给侧改革开始后居民理财大搬家的历史（当时是逐渐全民买基金），需要有个很长期的投资者教育过程。考虑到成年人意识根深蒂固难以被教育只能被消灭，所以我对这笔钱在2023年就能大笔流入股市的预期比较低。

股市现阶段我们需考虑的资金面是上文那笔超额存款撤离理财市场和楼市以后造成的资金缺口形成对股市资金的虹吸效应，需要等它们回填进理财市场（或者换个方式，比如REITs扩容），才能把股市的资金面稳住。

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