无限QE：“美国国家队"进入市场

美联储明尼阿波利斯主席尼尔·卡什卡里：“我们将不惜一切代价。”

美国“国家队”进场

仅在宣布7000亿美元购买目标的两天后， 美联储终于推出了史无前例的量化宽松 -无限量购买美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)。

美联储购买还范围包括了州和地方政府以及其他实体发行的债券。但是，我们认为最重要的一步是美联储将购债范围扩大到投资级企业债券， 这也是过去不曾出现过的，美联储将资产购买推到一个新的高度。

“国家队” 准备进场的消息传出后，投资级公司债ETF-LQD向上跳开并回补缺口。

图为LQD价格走势：

我们认为对于美联储来说最重要的是恢复信用市场信心。

美联储宣布开始购买投资级企业债之后， 美国投资级债券ETF（LQD）价格不断走高， 这也再一次证明了美联储看跌期权对于市场来说仍然有效。

不要错误地以为美联储的弹药是有限的，只要他们有意愿，他们可以买任何需要的东西。

正如我们强调的那样，这不是拯救贪婪的银行家的危机，而是拯救金融体系中所有人的危机。不惜一切代价不会有道德上的顾虑。

只要愿意，美联储会做得更多。判断美联储政策效果的直接信号是什么？我们认为是黄金价格（下图）。

自美联储宣布无限制的量化宽松以来，金价已上涨逾100美元。

随着美联储明确打消通缩崩塌的可能性，黄金上涨说明了市场主流逻辑认为将会有大量的流动性流入金融系统。

市场情绪走向极端

记忆中市场情绪从没有像上周这么糟糕。我们似乎从未经历过所有参与者(无论是专业人士还是散户)如此决绝地认为股市将继续下跌。因为美联储的无限QE没有带动标普反弹，看跌的人认为美联储看跌期权的终结。

但是不可忽视的是昨天LQD(美国投资级债券)指数上涨7.5%，VXX指数下跌10%以上，游轮股收复周五的失地，通胀率大幅反弹。

（因为最近比较忙，本文发布拖延了几天，但逻辑并没有变）

我们不是流行病学专家，也自认为并不比任何人更了解当前的疫情事态发展。但我对市场略知一二 ，现在股票筹码正从弱者手中转移到强者手中。

病毒会变得更糟吗？当然有很大可能。接下来的几个月里，经济会出现大规模下滑吗？100%同意。

这是不是意味着你应该卖掉所有的股票，然后买入国债等安全资产？嗯，你可以这么做，但是问问你自己，大家都这么想， 谁会接手你抛售的股票？

美国公司会因为高度杠杆化的问题将来会苦苦挣扎，并且我们可以遇见的是许多公司将破产。

但是优秀的交易者总是善于管理风险。我们不是要买入整个股市，我们是利用大好机会低价买入基本面稳健的公司债券和超跌的股票。

在未来三个月、六个月或任何疫情被控制后，优质公司由于市场占有率的提升，其价格会涨的更高。

我们不是说现在你应该All in。但市场已经消化了很多坏消息，更重要的是，美联储已经表明，他们将不惜一切代价避免金融体系崩溃。

我将继续购买优质资产，并努力寻找那些被抛弃的龙头股票。

其他"国家队"将效仿?

当美联储宣布支持投资级债券时，LQD上涨了7.5%。尽管美联储将资产购买扩大到投资级债券，但并非所有主要国家的央行都有效仿。

比如说，与美国同生共荣的加拿大。加拿大央行的保守举措将导致加拿大投资级债券市场崩溃，未来或将追随美联储的干预脚步。

由于预计加拿大央行将效仿美联储开始入场购买投资级公司债券，现在已有一些'先见之明'的投资者正在买入XCB（加拿大投资级债券ETF）。

同理，其他类似逻辑的交易也值得关注。