黑石迎来劲敌：Brookfield未来逐步收购橡树资本100%股权

能够在自然法则中生存下来的物种，并不是那些最强壮的，也不是那些最聪明的，而是那些对变化做出快速反应的。 

                                                    ——达尔文《进化论》

来源 | 路透社、彭博新闻社

Brookfield Asset Management周三宣布，将斥资约47.7亿美元的价格收购橡树资本Oaktree Capital Group的大部分股份，从而打造出一家规模可与业内领先的黑石集团（Blackstone Group）匹敌的另类资产管理公司。

公司声明显示，Brookfield将以每股49美元的现金或者1.077股该公司股票的方式收购橡树62%的股权，交易总额47亿美元左右，这价格较橡树A类股票3月12日收盘价溢价12.4%。两家公司合并之后旗下资产将达4750亿美元，年度费用收入将达25亿美元。

截止去年年底，黑石旗下资产价值为4720亿美元。

成立于1995年的美国橡树资本管理公司，是美国八大私募巨头中最年轻的一家，也是全球不良资产的最大买家，被称为“困境资产投资之王”。

橡树资本创始人霍华德·马克斯因成功预言了2000年科技股泡沫破裂和2008年金融危机，在华尔街声名鹊起；本次出售多数股权的决定，是在公司股票表现持续落后大盘后作出的。

橡树的股价在过去五年中下跌了约13％，即使在交易宣布后周三价格暴涨逾49美元，创下该公司自2012年以来最大单日涨幅。 相比之下，标准普尔500指数同期上涨超过50％，黑石股价上涨4％。

Brookfield股票则一路稳健上升，从2009年至今，年回报率为21%，是加拿大主要股指S&P／TSX综合指数的两倍。

这笔交易预计将于今年第三季度完成。不过，对于Brookfield来说，该笔交易可能也是赌注。Brookfield目前专注于私募股权、房地产、基础设施和可再生能源投资，债务资产占橡树资本管理资产的70％左右。

Brookfield CEO Bruce Flatt在公司声明中表示，

这项交易使我们能够扩大我们的产品范围，纳入世界上最好的信贷平台之一，它和我们拥有一样的价值驱动和逆向投资风格。

虽然完成股权收购，不过，两家公司将继续作为独立业务运营，而橡树资本创始人马克斯将加入Brookfield董事会。

从2022年开始，橡树资本始人、高级管理层以及现任和前任员工股东将能够将其余的38%的橡树资本股权出售给Brookfield。

根据公司声明，Brookfield计划在2029年拥有100%的橡树资本股权。

一向以毒舌著称的金融博客ZeroHedge表示，橡树资本此举有些出人意外，并怀疑此举是否意味着其创始人Marks 在暗示着市场繁荣已经触顶。在此之前，Marks 曾表示由于杠杆率的上升，利差下降，信贷市场机会已经萎缩。

不过，在近期接受RealVision网站采访时，Howard Marks认为周期最高点尚未达到——至少现在还没有。但最终，“我们可能会看到鲍威尔PUT行动，之后市场将触及新高，然后下跌。”

他认为，美联储和联邦政府通过人为手段越长时间地延迟经济衰退的到来，最终到来的后果就越严重。这就像是管理森林大火，避免火势失控的最好办法就是允许时不时地适度燃烧。