中小银行股权拍卖：1块钱博眼球，“打折都没人要”

来源丨范耐撕研究所

作者丨高文珣

曾几何时，银行的股权在拍卖市场上屡受追捧，但今年以来，银行股权拍卖行情较为清淡，低价起拍屡见不鲜。

某地方中小银行的2.2998万股6月10日晚9点在阿里拍卖平台上进行拍卖，起拍价仅为1元。6月11日晚9点，经过99轮竞拍，上述股权以28.8001万元成交。

负责上述银行股权拍卖的人士表示，虽然起拍价是1元，但是需要交纳3.8万元保证金，“征信良好的中国公民以自有资金都可以参与购买。”

阿里拍卖平台显示，目前等待拍卖的各家银行股权比较多，包括已经上市的徽商银行、中原银行、兰州银行，处于IPO阶段的广发银行，还有温州银行、天津农商银行等一大批城商行、农商行……

“1元起拍价”纯属“博眼球”

今年以来，以“1元起拍价”拍卖银行股权的案例比比皆是，即将开始竞拍的6万股深圳农商银行、4.4万股广丰农商银行、2.6万股的茌平农商银行都是以1元作为起拍价。

不过，除去今年1月14日以1元起拍的0.2626万股广东阳江农商银行股权最终以6001元成交以外，其余以1元起拍的珠海农商银行、山东周村农商银行、滕州农商银行、四川仁寿农商银行、河源紫金农商银行、江西安义农商银行、廉江农商银行等的拍卖最终都以“撤回材料取消竞拍”而结束。

图片来源：时代财经制表

“大多数都是噱头，让人心理上觉得是在捡漏，实际上1块钱怎么可能拍到银行股权？”江苏某拍卖公司相关人士提到，这些在网络上以“1元起拍”银行股权的案例主要是“博眼球”，“让想捡便宜的人去参与竞拍，而实际上根本不可能捡到便宜。我记得之前也有过1元起拍的案例，最后是30多万元成交的。”

所以，在上述江苏某拍卖公司人士看来，1元起拍就是玩噱头，最终想拍到得花大价钱。

拟上市股权也不香了

正在排队IPO的广发银行股权也屡次出现在拍卖市场。

6月15日，宜兴市铜峰建筑安装工程有限公司持有的2236.2716万股广发银行股份将进行拍卖，起拍价为2.15亿元，约合每股起拍价为9.63元，拍卖保证金为2100万元。

图片来源：阿里拍卖平台截图

按照阿里拍卖的信息，这是宜兴铜峰公司的破产拍卖，由公司管理人根据债权人会议表决通过的《财产管理和破产财产变价方案》进行的拍卖。

这也不是广发银行股份第一次被转让。从2012年开始，包括中海投资、信达资产、江苏红豆国际等股东均对其持有的广发银行股份进行过挂牌转让。光是今年以来，广发银行的股权就屡遭拍卖。

2022年4月12日，30万股广发银行以348.90元拍卖，每股起拍价约为11.63元，最终流拍；5月24日，这笔30万股广发银行再次以338.433万元拍卖，每股起拍价约为11.28元，结果同样是流拍。

广发银行从2011年开始申请上市之路，至今仍未成功，其股权在拍卖市场上屡屡以低价起拍。去年8月7日的2.2181万股广发银行股权最终以17.54万元成交，每股成交价约为7.91元。这一价格比去年11月，对外经济贸易大学以约每股8.99元价格转让广发银行股权时还要低。

“以前大家都认为买到拟上市公司的股权，等公司一上市，就能赚大钱。现在情况不同了，并不是所有拟上市公司都能马上上市的，像广发银行这样一拖就是十几年。”上海某券商银行业分析师提到，尤其是在目前上市银行的股票都处于低估值的情况下，“未上市银行的股权又缺乏流动性，肯定拍卖价格会越拍越低。”

实际上，除去拟上市银行以外，上市银行的股权近年来也是频繁出现在拍卖市场上。

例如，在港股上市的徽商银行1.8亿股将在6月27日以7.848亿价格进行公开拍卖，每股起拍价约为4.36元。

根据阿里拍卖的信息，此次拍卖的1.8亿股徽商银行股权主要是厦门市中级人民法院案件执行涉及的“合肥泰利美术装饰有限公司、安徽省恒泰房地产开发有限责任公司、厦门煌恒实业有限公司、程宏、刘红”所持有的。

截至6月10日收盘，徽商银行的股价为2.53港元，约合2.16元人民币，尚不足本次每股起拍价的一半。

“很难成交。”上述券商银行业分析师坦言，A股市场有很多业绩比徽商银行还要好的银行股票都很便宜，“徽商银行去年营收355亿元，净利润118亿元，这种资质在A股市场真的比比皆是，与其花两倍价格去参与拍卖，不如去A股市场买更低估值的银行。”

同样被拍卖的上市银行股权还有兰州银行，其1210万股股份将在6月16日以6997万元起拍，每股起拍价约为5.78元。6月10日，兰州银行的收盘价为4.97元，远低于起拍价。

在上述券商银行业分析师看来，通过二级市场购买1210万股兰州银行，只需要6千万元左右。“以兰州银行目前28亿的流通市值来看，最近每天交易量在1.1亿股左右，以20%换手率来算，慢慢买，几天就能搞定，股价波动也不会太大，根本不需要去竞拍。”

中小农商行“打折都没人要”

截至目前，今年起拍价最高的前十名银行股权分别是7.848亿元的徽商银行、4.3016亿元的宁夏银行、2.3283亿元的江西银行、2.1535亿元的广发银行、2.0607亿元的大兴安岭农商行、1.1497亿元的江西横峰农商行、1.1103亿元的江西德兴农商行、1.0914亿元的江西银行、1.0761亿元的泉州农商行和1.035亿元的重启富民银行。

除去一些知名的城商行和农商行之外，拍卖市场上，各种的中小农村商业银行的股权才是今年拍卖市场的“主力拍品”。

6月24日，12230万股的大兴安岭农商行股权即将拍卖，这笔股权的评估价为2.1691亿元，起拍价约为1.6485亿元，相当于打了“七六折”，每股起拍价约为1.35元。

这是该笔股权的第二次拍卖，此前曾在6月6日进行过一拍，起拍价为2.0607亿元，约合打了“九五折”，但是因无人出价，直接流拍。

很多农商行的股权都几乎无人问津，即使降价打折也常常因“无人出价”而流拍。

以成都农商行为例，今年5月26日，0.27万股成都农商行以1.40万元起拍，每股起拍价约为5.19元，第一次就流拍了；此后在6月4日，该笔股权再次打折至1.30万元，每股起拍价约为4.81元，但是再次流拍。

“成都农商行还算是有点名气的，有时候还是有机会能成交的，还有些地方农商行股权，再便宜都没人买。”上述江苏某拍卖公司人士透露，他们曾经代理过一家县级农商行的股权，改了两次都流拍了，“后来干脆不代理了，赚不到几个钱。”

在阿里拍卖平台上，一些地方的中小农商行股权确实很难成交。

1月17日，6365股广东雷州农商行以1.79万元起拍，流拍；

1月20日，广东普宁农商行1.05万股以1.69万元起拍，流拍；

3月8日，1.0069万股广东四会农商行以2.63万元起拍，流拍；

3月29日，8249股江西安义农商行股权以1.5万元起拍，每股起拍价约合1.82元，要知道该行当时每股净资产为2.55元，相当于打七折拍卖，但是依旧流拍；

5月10日，2640股福建莆田农商行以2.99万元起拍，流拍；

5月25日，2万股山东周村农商行以2.5万元起拍，流拍。

图片来源：阿里拍卖平台截图

在上述某券商银行业分析师看来，流拍是很正常的，“供给太多了，那么多农商行股权在拍卖，投资者或者想捡漏的人选择面就变得更多，资质稍差或名气不大的中小农商行股权就很难被拍走。另外，未上市的银行股权本身流动性较低，预期收益又在降低。我也不建议去拍一些根本都不了解的银行股权，真想投资银行，不如去A股市场买点银行股，估值低，流动性又好。”

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