标准化票据业务流、资金流及交互流程探讨

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标准化票据自2019年8月开始试点，最初是为了解决中小金融机构的流动性问题，随后扩大至中小企业。

标准化票据的推出能够支持中小金融机构流动性、服务中小企业融资和供应链金融的发展。对于机构投资者来说，标准化票据又作为一项非标转标的通道，且有承兑银行的担保，是具备吸引力的优质资产。

2020年2月14日中国人民银行颁布了《标准化票据管理办法（征求意见稿）》（以下称“征求意见稿”），进一步明确了标准化票据的战略定位与业务模式。

本文就投资者和相关机构较为关心的业务流、资金流出发，探讨业务流程中的一些细节。

一、标准化票据的业务流

标准化票据的简易创设流程如上图所示。原始持票人首先将实物票据（基础资产）背书委托给存托机构，存托机构负责创设标准化票据，再由承销机构负责对外发行。标准化票据在上清所（以后可能在票交所）进行登记、托管、结算、清算，在票交所或银行间市场进行交易，以此构成了场内交易。

基础资产管理内容包括但不限于实物票据申报受理、实物票据安全性管理、实物票据现金流保管及合格投资等。

“征求意见稿”指出，存托机构可以由符合条件的商业银行或证券公司担任，这也给相关金融机构开辟了新的业务蓝海。

以下，以2019年第4期标准化票据创设过程为例，介绍详细的业务流程。

2019年第4期标准化票据，其基础资产由4张未贴现银行承兑汇票构成，出票人为泰州港口开发公司，持票人（委托机构）为泰州新泰建设发展有限公司，金额共计1亿元。

标准化票据的主要要素如下，不难发现，标准化票据的期限、创设总额等要素与基础资产基本一致。

具体创设流程：

①存托机构直接或通过票据经纪机构（江苏银行）定向归集或向市场公开归集基础资产，原始持票人存托时以背书方式将基础资产权利完整转给存托机构；

②存托机构创设标准化票据；

③金融机构（华泰证券）承销标准化票据，申购利率不高于认购利率的部分全额配售，高于认购利率的部分，根据剩余创设规模按比例配售；

④承兑银行（江苏银行）在票据到期日进行承兑，承兑资金由存托机构代收；

⑤存托机构将标准化票据到期兑付资金划付上清所，上清所完成到期结算分配；

⑥实基础资产注销，委托人与存托机构权利义务关系结束。

标准化票据在二级市场类似债券，每日计提利息，计息方式为贴现式，计息基准为实际天数/360，应计利息总额=∑（基础资产票面金额×实际融资利率×基础资产剩余期限/360）。

委托机构融资金额=基础资产票面总额-应计利息总额。

此外，标准化票据的中间费用包括存托费、发行登记费及付息兑付服务费等。

二、标准化票据的资金流

资金流方面，首先存托机构需要在中国票据交易系统开立用于登记基础资产的托管账户，以及用于业务结算及资金收付的电子簿记账户。

原始持票人在票据交易系统中进行票据委托及权属转让，待标准化票据发行完毕后，收到从簿记账户划付的募集资金。

基础资产到期承兑后，回款进入簿记账户，存托机构将回款从簿记账户划付至登记托管机构，用于场内投资者的到期结算。

其间，票据交易系统与登记托管机构的业务系统还需定期进行资金流及数据流的交互工作。

以上，是我们对资金流及系统交互的一些模式设想，在正式稿及相关交易规则发布之前，尚存在一些疑问有待解决，如证券公司或银行作为存托机构，簿记账户及托管账户的开立需要哪些资质许可？存托机构如何申请中国票据交易系统的会员资格？

三、标准化票据的优势

以上就标准化票据的相关业务流程进行了小结，可见，标准化票据较好地解决了企业融资问题，对于资管产品及相关机构投资者来说，也视为一项非标转标的重要途径。

具体地，

1、对于出票人：属正常票据业务；

2、对于持票人：无需贴现即可提前拿到票款，解决了资金短缺问题；

3、对于承兑人：属贷款业务，支持了企业发展（银行承兑）；

4、对于投资者：是好的资产，非标转标的途径；

5、对于监管机构：有利于盘活基础资产流动性，资产证券化，扶持企业；

6、对于中介机构：带来相关服务费收入。

未来可期，我们躬身入局。

正文完

课程大纲

一、发展电票业务的市场背景

（一）企业应收账款逐年趋增

（二）创新金融工具，大力发展应收账款融资

（三）中办、国办《关于加强金融服务民营企业的若干意见》

（四）2019陆家嘴论坛  

（五）国务院：积极稳妥发展供应链金融

（六）商务部、工信部、人民银行、银监保会等八部门《关于开展供应链创新与应用试点的通知》

（七）央行224号《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》

（八）央行224号释放电票业务政策红利

（九）电票应用场景广泛

（十）电子商票进入快速发展期

（十一）电票直接支付功能正在体现

（十二）票据市场发展趋势

二、电票在实体经济中的应用

（一）电子商票货币化支付

（二）电子商票保贴产品

1. 电票业务授信占用原则

2. 电子商票保贴业务授信要求

3. 供应链电子商票保贴业务

4. 非供应链电票保贴业务

5. 关联交易电票保贴业务

（三）电票智能化贴现

1.银行保证——银行对电票提供增信

2.“贴现通”流程

3.票交所——票付通

4.电票有偿转让交易活跃

三、商业保理应收账款项下受让电票的合规操作

     （一）商业保理的监管政策梳理

     （二）电票作为商业保理债权凭证的合规政策

     （三）商业保理项下的银行电票贴现业务

     （四）“票据保理（光票保理）”的违规性

四、电票业务合规操作与风险防范

     （一）电票合规操作与风险防范

     （二）电票质押操作

     （三）电票保证操作

     （四）电票提示付款操作

     （五）电票拒付追索处理

     （六）电票保全与司法救济

     （七）虚假电票风险防范：

         1.虚假央企电票账户（案例分析）

         2.虚假电票票面信息（案例分析）

五、对最高法《民商事审判会议纪要》的解读

     （一）流通票据的分类

               1.应付款票据

               2.预付款票据

               3.空转套利票据

     （二）对票据中介的影响

               1.结合山东金融监管局及后续地方监管对票据市场的整治

     （三）对贴现银行的影响

     （四）对监管政策的影响

     （五）对电票有偿转让平台的影响

六、标准化票据将如何改变市场？各方将面临哪些机遇和挑战？

     （一）标准化票据从哪里来？

     （二） 什么是标准化票据？

     （三）标准化票据的发展方向

讲师介绍

赵老师：

三十多年银行业从业经验，票据业务资深专家。长期从事银行稽核、公司信贷管理、票据业务。曾担任某大型股份制银行票据中心负责人。专长票据业务、电子商业汇票业务，熟悉银行信贷管理、风险管理、合规管理与企业报表分析，曾为央行金融培训中心、中国支付清算协会、央行上海总部、上海银监局及几十家银行讲授票据方面课程。

课程详情

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课程早鸟价：349元（课程原价399元）

活动时间：即日起-4月18日

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