上海-债券进阶研修班（宏观分析框架、大类资产配置及固收+配置）
课程纲要
专题一：宏观经济分析实务及宏观利率分析框架
一、宏观与金融数据指标分析与解读
1、PMI
2、物价体系
2.1 CPI
2.2 PPI
3、生产指标
4、需求指标
4.1 固定资产投资组成
4.2 房地产投资
4.3 基建投资
4.4 制造业投资
4.5 进出口
4.6 社会消费品零售总额
5、财政数据
5.1 一般公共预算
5.2 政府性基金
5.3 隐性债务监管
5.4 地方债
6、金融数据
6.1 基础货币、M1、M2
6.2 信贷和社融
6.3 为什么社融是做债最关心的数据
6.4 社融对经济的领先性
7、工业企业利润
7.1 工业企业利润概述
7.2 工业企业利润的总量分析
7.3 工业企业利润的分行业分析
7.4 工业企业利润的企业类型分析
8、如何用高频指标跟踪宏观经济
二、一个关于流动性周期的通常框架
1、几个观测货币政策的方法
2、货币的初次派生
3、直接融资：货币流通速度
4、资金的风险偏好
5、金融周期的运行模式
三、宏观经济分析框架
1、实体的短周期
2、流动性与实体：作用与反作用
3、预判的关键指标：信贷、M2和基建
4、财政也是一种准货币
5、滞后的确认信号：地产投资
6、外生的力量：出口
7、价格的周期（经济的名义增长）
7.1 大宗商品的金融属性
7.2 消费品周期：看似独立的逻辑
四、利率债的分析框架
1、资金缺口是收益率最为关键的因子
2、货币政策的最关键的决定者
3、另一个主导债券市场的影响：广义基金
4、冷静的外资
专题二：宏观大类资产配置及“固收+”固收+配置投资策略剖析、产品投资运作风险防控
一、穿越牛熊：固收+的基因剖析
1、实体与金融供给侧改革齐步推进
2、理财净值化时代买什么？
3、固收+产品定位
4、管理方法的案例
5、固收+加什么？
6、固收+组合投资策略（十几种）
7、固收+产品按配置比例如何定？
8、如何降低波动？
9、当前配置的风险防范措施
10、当前配置的三大进攻武器
11、宏观配置的四大投资指标及其前瞻性判断未来市场方向
二、核心能力：宏观大类资产配置
1、Brinson投资组合收益来源分解：资产配置贡献了组合90%的收益
2、常见有哪些收益性资产？核心要点是什么？
3、大类资产配置实例：近3年资产配置观点
4、初识大类资产配置 —— 被动投资
5、极简版风资产配置 —— NBIM模式
6、进阶版资产配置 —— 全天候交易策略
7、再平衡策略——主动出击
8、案例分析：耶鲁基金会、CPPIB、RLAM 、GMO、PIMCO
9、当前基于宏观周期的资产配置方法
三、攻守之道：债券投资及市场展望
1、2002年至今，发生了什么牛熊周期
2、利率走势判断
3、违约爆发与信用风险研判
4、可转债走势研判
5、当前宏观经济及大类资产配置策略展望
6、债券风险分析框架及控制流程决策
四、攻守之道：权益投资及市场展望
1、股票仓位管理目标和投资理念
2、股票投资的流程概览及详解
3、股票投资研究框架——变与不变
4、巧用打新策略增强组合收益
5、资本市场哪些红利？当前投资策略如何？
6、个股研究流程、选股方法及案例
五、如何选择：优秀的“固收+”模式管理人
1、管理人在固收+领域有哪些核心竞争力
2、如何降低风险？严谨的风控体系如何？
讲师介绍
杨老师：
现任某券商固定收益研究首席分析师，北京理工大学业界硕士导师，某证券所长助理、总量团队负责人，曾任方正证券首席固定收益分析师、中银国际证券首席固定收益分析师，长于宏观经济研究、货币政策研究、利率研究及信用研究，在《经济观察报》、《金融时报》、《证券市场周刊》、《财经》等知名媒体发表过60余篇文章，CCTV证券频道债券分析嘉宾、《经济观察报》核心调研成员及专栏作者、《老虎财经》专栏作者、《扑克投资家》专栏作者、《百度百家》专栏作者。获得2016年新财富宏观研究团队第三名核心分析师、Wind最佳宏观研究团队第二名，2018年获得今日头条最受媒体关注固收团队第6名、最受读者关注固收团队第4名，2019年获得亚洲本币债券市场研究 “本币债券最佳卖方人员”。
李老师：
惠升基金合伙人、联席总裁。中国社科院经济学博士，具有20余年国内金融市场从业经验，历任中国农业银行总行副处、处长和副总经理，鹏扬基金副总经理。掌管农行5万亿元规模的自营资金。曾连续三年进入“远见杯”前三名。2008-2010年正是国际金融危机肆虐、逆周期政策大开大合的三年，研判经济与金融形势难度极大，他的脱颖而出更反映出他的深厚研究功力。
日程安排
日期：2023年4月22-23日
地点：上海（课前一周通知）
上课时间：上午09:00-12:00，下午13:30-16:30
午餐时间：中午12:00-13:30
茶歇时间：10:30和15:00（各15分钟）
优惠&团购
课程费用：3800元/人（包含培训费、场地费、材料费、午餐、茶歇）
优惠信息：4月11日前交费优惠300元/人；3人以上同行优惠300元/人，优惠叠加！
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