【IPO案例之24】匪夷所思，某头部券商保荐的现场督导企业竟删减问询问题？为少答题？规避敏感信息？

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近日，拟上市公司维嘉科技公告了关于审核中心意见落实函的回复，拟于近日进行上市委审议：

不过笔者注意到，维嘉科技疑似存在在第三轮反馈意见中随意删减问询问题的情形。

一般来说，问询问题发出后，除非有特殊情况，监管机构不会对已发出的审核问题进行修改，尤其是大篇幅的修改，而一般是对发行人及中介机构未明确或清楚答复的问题采取下发新一轮问询等方式做补充答复，然而维嘉科技的三轮问询函回复却存在大篇幅增加的情形。

如下图所示，维嘉科技先后于8月16日和8月23日公告了第三轮审核问询回复和第三轮审核问询回复（修订稿）：

笔者将上述两个文件进行对比后，结果实在有些匪夷所思：

上图中左侧为第一版问询回复，右侧为问询回复（修订稿），可以明显看出，上述问题中修订稿较第一版问询回复的问题描述要详细，其中有一大段文字描述疑似被发行人和中介机构删除。

为更清晰的对比两版问询回复的差异，笔者将两版问询回复进行了文档对比，对比结果显示两版问询回复存在如下类别的差异：

01

对原有回复的修订

维嘉科技问询回复（修订稿）存在对第一版问询回复的修订，举例如下：

以前述红框部分文字为例，第一版问询回复中描述的零部件价值合计低于8000元，然而问询回复（修订稿）中描述的零部件价值合计低于10000元，不知道发行人及中介机构对此修改的理由和原因为何，在问询回复内未见如何说明，诸如此类的修订在整篇问询回复内不少见。

02

删除问题题干的描述

在问询回复文件对比中，笔者发现存在疑似发行人和中介机构删除题干描述的情形，包括但不限于如下内容：

如前截图所示，图片内文字修订部分即为问询回复（修订稿）内新增加的内容，可以发现，发行人及中介机构疑似删除了包括如下题干描述内容：

（1）应收账款中关于客户的不利情况的描述；

（2）成本问题中关于异常资金流水的描述；

（3）实际控制人股权问题中关于股东低价转让股份的合理性的描述；

（4）内控问题中关于成本核算准确性等问题的描述

（5）关于监管机构对发行人进行现场督导时发现的银行函证存在的问题的描述

03

直接删除问询问题？

如果说前面两种修订情形还不太让人难以理解的话，最后一种，发行人及中介机构疑似直接删除问询问题，就实在让人难以理解了：

如前截图所示，该问题总共包括4个小问题，发行人及中介机构直接删除了一整问，原有的4个问题变为3个，这操作，似乎有些大胆啊。

不知发行人及中介机构是否在提交给交易所的文件中对如此大篇幅修改问询回复的情况进行了专门说明。

关于维嘉科技亮点及存在问题，笔者已在今天（9月22日）发布的文章中进行详细分析。

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