划重点！这家成长公司还有50%空间？

每天都要强调一下，萝卜君写的成长股价值股，不是让大家直接就去买，毕竟这里面提到的不少公司，我自己都没有持有过！

我只是分享一些自己经过分析之后，觉得非常具有投资潜力的公司，给大家的自选股增加一个备选项。大家最应该做的的就是多看看他的逻辑，研究研究这家公司的价值！

一、今日大盘走势观察

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌1.51%，收报3569.43点；深证成指下跌2.28%，收报15352.42点；创业板指下跌2.89%，收报3258.36点。两市合计成交1.01万亿元，行业板块多数收跌，航天军工板块领跌。北向资金今日净卖出35.41亿元。

对于后面大盘走向，萝卜君认为今天抱团股几乎全线回落，带动大盘指数明显下杀。

但是从涨跌比上看今天市场下跌股票数量相比昨日却有所减少，像基于地产竣工逻辑的家居板块甚至大面积收红，究其原因主要还是抱团股回落，那么对非抱团股的资金虹吸效应就减弱了，一旦抱团股回调，一些没有被抱团的、后续成长逻辑相对明确的、或是估值具有明显优势的反而出现上涨，包括今天银行、煤炭板块也没怎么跌，所以不要惧怕大盘指数的回调。

大盘指数已经被这些抱团股主导，它们回调不一定意味着非抱团股也要跟着回调，人家机构一边出货砸抱团股，另一边托盘上述那些后续存在机会的品种，你这会儿跟着指数砸出来，那就正好筹码送给人家，到时候涨上去又过来追，这不合适，不合适啊。

所以前期没有跟着抱团股涨的像上面说的那些还不错的品种，不要担心跟着指数回调，现阶段轻指数重个股，只要基本面、估值合适，不要在意大盘短期涨跌。

板块上，前期机构扎堆炒作的国防军工板块出现大面积的跌停，军工板块一直以来博弈成分都比较多，所以一旦扎堆抱团炒作的资金松动时跌起来也比较狠，今天光军工一个板块贡献了十多个跌停股。受牧原、天邦等生猪养殖企业预告业绩大增消息影响，今天生猪养殖板块集体冲高，从板块成交量集体巨幅放大来看，应该是机构在借利好出货，这些利润已是明牌，猪肉价格都是公开的，后续猪肉价格随着产能的扩张还会持续往下，生猪养殖板块需要注意风险。

二、锂电池成长公司—亿纬锂能

一、主营业务

亿纬锂能目前主要业务分为三个模块，动力电池、储能电池、小型电池，这里提一句小型锂电池最近算是站在风口上，因为电子烟想象空间已经凸起。

二、核心优势与成长性

一共三块业务，萝卜君就带着大家一个个来看

a、动力电池模块

2020年新能源动力电池需求约为166GWh，27年估计要达到1474GWh，具体怎么算出来的可以看下图。

从图里面的数据，萝卜君可以判断出动力电池行业现在2个特点：行业空间大，增长快

整体行业有想象力了，其实并不够，要看这个赛道还有谁，自己所处位置

非常不幸的是，要与宁德时代、比亚迪、LG化学进行竞争，宁德时代50%的装机量市场份额独领风骚，不过整体行业够大，一两家企业是吃不下的，国内能剩下的至少是5家企业。

目前亿纬锂能动力产能达到14GWh，估计今年可以到40GWh。

从客户角度来看，亿纬锂能坚持走大客户路线；

铁锂电池合作客户：宇通客车、南京金龙

铁包三元合作客户：戴姆勒、现代起亚、小鹏、合纵汽车等

方形三元：华晨宝马等

48V：宝马集团

从研发角度来看，亿纬锂能的掌舵人技术出身，研发投入占比持续走高今年估计达到10亿 ，仅逊色于老大宁德时代。

值得一提，铁包三元首年已经实现盈利，截至到2020年Q314.66亿元营收，净利润0.80亿元，净利润率5.5%，同比LG化学5.37%。参股思摩尔公司持股32.6%，让亿纬锂能现金流也有了保证。

b、储能电池模块

2019年全球储能电池装机量为19GWh，按行业35%的复合增长率，到2027年估计为212GWh。

磷酸铁锂电池行业平均循环寿命也就2000次，亿纬锂能生产的储能锂电池可达到3500次，性能优势太强了。

相较于国内市场，国外市场是储能电池主战场，亿纬锂能早在16年已经布局了沃太能源，开辟国外市场。

之前萝卜君文章不只是一次说过，20、21、22年基站建设高峰的3年，业绩爆发年，对于亿纬锂能的磷酸铁锂电池是利好消息。

c、小型电池模块

从上图一目了然，看出小电池业务的发展历程，01-09年锂原电池时代，10年进军消费电池，15年消费类电池多点开花，其中消费类圆柱电池2020年产能3亿颗，2021年产能估计6亿颗，而且关于圆柱电池的专利问题解决了，德国佬的状告是无效的。

锂原电池06-11年搭上电表顺风车，12-18年物联网需求突增，19年ETC再次推动业绩，未来TWZ耳机、电动工具、无绳化手表手环是新的增长点。

电子烟的利好昨天文章已说，本篇文章不赘述。

三、财务健康

公司营业收入从11年的4.77亿元增长到19年的64.12亿元。

公司的归母净利润从8578万元增长到15.22亿元。

亿纬锂能的锂原电池收入毛利率在35%左右，锂离电池毛利润在20%左右，整体来看毛利率在23-25%左右。

电池厂在拓展新业务时，往往应收账款与现金流压力较大，而亿纬锂能的现金流因为有传统业务的支持，应收账款率处行业中游。此外，电子烟业务增长较快，投资收益可观。

公司近年来抓紧扩产脚步，积极抢占市场份额，随着在建工程的逐渐投产，公司的产能及供货量将呈爆发式增长。

亿纬锂能的ROE一直保持在15%以上，19年接近30%的ROE，20年盈利超预期问题不大，整体来看，萝卜君还是很看好的。

文章部分内容来自：

中信证券《亿纬锂能（300014）深度跟踪报告：全球视角看动力储能，脱颖而出迈向新高度》分析师——宋韶灵、董雨翀、陈俊斌（证券从业编号S1010518090002、S1010520120006、S1010512070001）

免责声明：以上内容不构成投资建议，以此作为投资依据，出现任何损失，作者不承担任何责任

获取更多深度逻辑，以及更多高确定性的成长型公司，请点击最上方蓝字，关注萝卜投研公众号！