【黄桷树金融工作室成果展No.7】国际巨灾风险管理文献计量分析
【黄桷树金融工作室成果展No.7】国际巨灾风险管理文献计量分析
作者：黄英君 赵雄 李江艳
来源：《保险研究》2013年第7期
编选：黄桷树金融工作室 编辑：MIN
黄桷树金融工作室导读:
由南开大学与保监会天津监管局合作发起成立的“南开大学灾害风险管理与巨灾保险研究中心”于 2017 年 6 月 10 日〈周六〉在南开大学津南校区召开成立大会，并举办首届 “南开巨灾保险论坛。中心首届 “南开巨灾保险论坛”以“服务国家治理体系建设，创新发展巨灾保险”为主题，对全球灾害风险及新趋势、灾害风险管理与社会治理体系建设、巨灾保险制度构建与创新发展等相关领域问题进行科学分析和深层次解读与探讨，重庆大学金融学教授、博士生导师黄英君先生受邀出席此次会议，并发表主旨为《中国农业巨灾风险管理制度创新研究》的演讲。
巨灾风险是指由于重大灾害（包括自然的和非自然的)造成的大范围保险标的同时受损从而带来的巨大经济损失的可能性。随着社会经济的发展、人口增长、城镇化建设及财富集中度的不断攀升，巨灾损失发生日益频繁，相关破坏程度急剧扩大。有研究表明，20世纪70年代以来，世界巨灾风险爆发的频率呈上升趋势，随着灾害数量的上升，巨灾给保险公司带来的保险损失也呈现出迅速上涨的趋势。20世纪90年代以来，随着地震、海啸和飓风灾害的频频发生，全球保险业的巨灾承保能力大大削弱；另一方面，在接连受到巨灾袭击地区和国家的个人和企业的巨灾保险需求却不断增加，巨灾保险需求很大但有效供给严重不足。这就最终导致严重的“供需失衡”现象，保险业靠自身能力很难化解这种矛盾。
我们黄桷树金融工作室是一支致力于有关领域的理论研究与实践应用与推广的工作团队，学术旨趣主要在金融风险管理、保险与社会保障、金融市场与公司投融资等，注重理论与实战相结合；更进一步地，最近较多关注农村金融（包括金融扶贫等）、农业保险、巨灾风险管理等领域的研究。因此，基于黄桷树金融工作室首席专家黄英君教授的前期研究积累和沉淀，巨灾保险一直是我们工作室关注的重点研究领域之一，主持国家社科基金重点项目：“我国农业巨灾风险管理制度创新研究”，并获得“良好”结项，研究团队累计在《管理世界》、《探索》、《保险研究》、《经济社会体制比较》等重要学术期刊公开发表论文30余篇，部分文章被人大复印报刊资料全文转载。
为理清近期该领域研究思路，广泛查阅相关资料、文献，结合相关经济理论，联系近几年巨灾风险管理实践进展，进行了谨慎详细的考查研究。因此，今天特意选出黄英君教授和赵雄、李江艳在《保险研究》2013年第7期共同署名发表的《国际巨灾风险管理文献计量分析》一文，带您了解和梳理当前巨灾风险管理研究的进展。本文系国家社科基金重点项目“我国农业巨灾风险管理制度创新研究”（项目编号：10AGL010）的阶段性研究成果之一，公众号在收录此文过程中对文中数据进行了更新。文章以Web of Sciences 收录的巨灾风险管理文献作为数据样本，首先对检索到的文献进行计量分析，然后利用信息可视化软件CiteSpaceⅡ绘制巨灾风险管理的科学知识图谱，图谱直观地表明了国际巨灾风险管理研究的研究路径、学科主题、研究热点等。文章研究认为，资本市场应该成为巨灾风险分散的主体，巨灾风险证券化是当今巨灾风险管理研究的热点和实践探索的重点领域。更多精彩内容请阅读正文内容，黄桷树金融工作室与您一起分享，也期待您在我们这篇公众号文章后留言，参与我们对于该主题的进一步讨论！
巨灾风险就是指由于重大灾害（包括自然的和非自然的)造成的大范围保险标的同时受损从而带来的巨大经济损失的可能性。随着社会经济的发展、人口增长、城镇化建设及财富集中度的不断攀升，巨灾损失发生日益频繁，相关破坏程度急剧扩大。有研究表明，20世纪70年代以来，世界巨灾风险爆发的频率呈上升趋势，随着灾害数量的上升，巨灾给保险公司带来的保险损失也呈现出迅速上涨的趋势。20世纪90年代以来，随着地震、海啸和飓风灾害的频频发生，全球保险业的巨灾承保能力大大削弱；另一方面，在接连受到巨灾袭击地区和国家的个人和企业的巨灾保险需求却不断增加，巨灾保险需求很大但有效供给严重不足。这就最终导致严重的“供需失衡”现象，保险业靠自身能力很难化解这种矛盾。
然而，国内关于巨灾风险管理的理论研究和实践探索，与欧美等发达国家在该领域前沿问题上的研究和实践进展，仍存在较大差距，而且我国巨灾风险管理研究对巨灾风险管理的实践指导也有待加强。基于此，本文将运用文献计量学方法，对国际范围内的巨灾风险管理研究进行系统分析，探寻巨灾风险管理研究的演进路径、研究热点，以期为我国巨灾风险管理的理论研究与实践进展提供一定的参考依据。
1数据来源和主要研究方法
1.1数据来源
美国科技信息所（ISI）提供的Web of Sciences（WOS）数据库，被公认为是世界上最权威的科技文献索引工具。它收录了9000余种科技期刊的论文，数据每周更新一次，保证了收录的文献能囊括世界范围内最重要的和最有影响力的研究成果。而且它还提供引文回溯数据，可以方便快捷地构建研究课题的参考文献网络。因此，本文选择WOS作为数据来源。
在文献计量分析中，数据的全面性与准确性是研究的关键。为了更全面地检索到巨灾风险管理的相关论文，又尽量排除与巨灾风险管理无关的文献。我们通过WOS进行了精确检索，我们按照一下方式确定检索词：(1)对于巨灾的表述，选择了2个文献中常见的表述，catastrophe和CAT；风险的表述确定为risk；(3)巨灾风险管理的过于宽泛，我们选择常见的巨灾风险管理方式：巨灾保险，巨灾再保险，巨灾债券，巨灾期权，巨灾期货，巨灾互换，巨灾衍生品，巨灾基金，巨灾证券化；（4）将巨灾保险具体化，选择4种最常见的巨灾保险：地震保险，洪水保险，飓风保险和干旱保险。基于以上表述，设定检索表达式为：“主题”=(“catastroph* risk” or “catrisk” or “catastroph* insurance” or “cat insurance” or “catastroph*reinsurance” or “cat reinsurance” or “catastroph* bond*” or “cat bond*” or“catastroph* option* ” or “cat option*” or “catastroph* futures ” or “catfutures” or “catastroph* derivative* ” or “cat derivative*” or “catastroph*fund* ” or “cat fund*” or “catastroph* securitize* ” or “cat securitize*” or“catastroph* swap* ” or “cat swap*”or “earthquake insurance” or “flood insurance”or “hurricane insurance” or “drought insurance”)；“文献类型” = (ARTICLE OR REVIEW ORPROCEEDINGS PAPER OR MEETING ABSTRACT)；“入库时间”=截止到2011.12.31 之前的所有年份；“数据库”= WOS 中的四个子库（SCI-EXPANDED、 SSCI、A&HCI、 CPCI-S、CPCI-SSH）。共检索出770条文献记录。考察该引文数据集的出版时间分布，发现第一篇论文发表的时间为1939年，故选取1939-2015年的文献数据进行巨灾风险管理研究领域文献计量分析。
关于数据统计的说明：由于WOS 数据库仅标引第一作者的地址字段，因此以下国家和机构分布均指第一作者的信息。
1.2主要研究方法
首先，利用WOS的“Analyze Results”对巨灾风险管理研究论文的时间分布、国别分布、机构分布进行分析；
其次，采用以引文分析、共词分析和信息可视化技术为基础的科学知识图谱方法。
分析中所采用的工具为CiteSpaceⅢ软件，该软件是应用JAVA语言开发的信息可视化软件，是近几年在世界信息可视化分析领域中最具有特色和影响力的应用软件之一。该软件使用pathfinder和最小生成树（minimum spanning trees）算法，对科学文献共被引网络进行处理，并提供出两个重要信息：一是关键节点文献。关键节点是通过计算文献共被引网络的中介中心度来衡量，并在可视化网络中用紫色的圆圈突出显示；二是研究热点与研究前沿。其中，研究热点是通过关键词共现图谱而得出；研究前沿可由“突发检测”（burst detection）算法而获得。
2研究结果及分析
2.1国际巨灾风险管理研究文献分布分析
（一）时间分布
第一篇有关巨灾风险管理研究的文献发表于1939年；1939~1970年，发文量很少，共计6篇文献；1971~1995年期间论文数量开始有所增长，但是每年的论文量仍然不超过10篇；1996~2004年呈现了较快增长的态势，其中2000~2004年出现平台期；从2005年开始至今则呈现了爆发式增长的态势，并于2013年达到最高值79篇（见图 1）。值得注意的是，近5年的发文量309篇，占总发文量的比率高达40.1%，显示出近几年巨灾风险管理研究的迅猛发展。
图1国际巨灾风险管理论文的年度分布（1939-2015年）
该结果显示，1939~1970年间巨灾风险管理的研究一直处于萌芽阶段；1971~1995年则处于起步阶段；1996~2004年文献量呈现不稳定的增长状态，巨灾风险管理的研究处于缓慢发展阶段；而2005年至今则处于快速发展阶段。世界巨灾风险管理的实践探索较早，它的研究是20 世纪30 年代随着风险管理与保险技术理论与实务的突破开始发展的；20 世纪70 年代以来，随着世界经济的快速发展，世界巨灾风险爆发的频率也呈上升趋势，同时全球资本市场的发展也催生了许多具有分散和转移风险功能的金融衍生工具。在这样的经济、技术背景下，国际巨灾风险管理的实践和理论研究才逐步得到发展。特别是进入21世纪后，由于巨灾风险损失带给人们的经济损失和社会影响迅速攀升，以及世界范围内的现代气象技术、通讯技术和管理技术和计算机技术的迅猛发展，迅速成长的资本市场都为巨灾风险管理手段的创新提供了有利的条件和支撑。因此，近年来巨灾风险管理研究文献日趋增多，实践项目的开展亦趋增加。
（二）地区分布
从地区分布看，全世界共有55个国家在巨灾风险管理领域发表了具有一定影响力的文献。其中，发文量居前十的国家及其所占比例见图2。美国的发文量最多，为342篇，占总量的44.4%，远高于其他国家，显示出美国在此领域的研究实力遥遥领先，非常值得关注；其次就是中国，虽然中国排名第2，但是发文量仅有95篇，占总量的12.3%，与美国的差距是显而易见的。
图2巨灾风险管理研究文献的国家分布（国家，篇数，百分比）
（三）机构分布
从机构分布看，在巨灾风险管理领域产出前10位的机构中（见图3），美的研究机构数量最多，有6个。由此可见，美国在巨灾风险管理研究领域具备领先的实力。通过对研究机构的深入分析发现，发文量最多的是宾夕法尼亚大学，为33篇；阿姆斯特丹自由大学和武汉大学位列其后，发文量分别为24篇和12篇。另外，特别注意的是我国发文量排在第二名，机构发文量的前三名同样有来自中国的武汉大学，这说明我国在巨灾风险管理研究领域已有所发展，具有一定的竞争力。
图3发表巨灾风险管理论文前10位的机构及其论文量
（四）期刊分布
通过将检索到的巨灾风险管理论文按所发表的期刊进行统计，770篇论文分布于455种刊物中，其中刊载期刊最多的10种期刊及其所刊载的论文情况见表1。这10种期刊刊文量达192篇，占总论文数的24.9%。前三名期刊刊文量分别占总论文数的5.20%，4.16%，3.51%，由此可以看出巨灾风险管理研究所分布的期刊是比较分散的，这是由于巨灾风险管理研究是涉及多学科内容。
表1刊载巨灾风险管理论文数排名前10位的学术期刊
排名 | 期刊名称 | 文献数（篇） | 所占比例 |
1 | 风险与保险杂志（Journal of Risk and Insurance） | 40 | 5.20% |
2 | 日内瓦风险和保险问题和实践 (Geneva Papers on Risk and Insurance Issues and Practice) | 32 | 4.16% |
3 | 保险数学经济学(Insurance：Mathematics & Economics) | 27 | 3.51% |
4 | 风险分析（Risk Analysis） | 25 | 3.25% |
5 | 自然灾害（Natural Hazards） | 19 | 2.47% |
6 | 银行金融杂志(Journal of Banking Finance) | 11 | 1.43% |
7 | 气候变化（Climatic Change） | 10 | 1.30% |
8 | 生态经济学（Ecological Economics） | 10 | 1.30% |
9 | 美国农业经济学杂志 (American Journal of Agricultural Economics) | 9 | 1.17% |
10 | 风险和不确定性杂志（Journal of Risk and Uncertainty） | 9 | 1.17% |
总计 | 192 | 24.94% |
2.2巨灾风险管理研究演进路径分析
将在WOS数据库检索到的770篇文献数据导入到CiteSpaceⅢ软件中，网络节点确定为“被引文献”（CitedReference），将时间区设定为“2年”，选择适当的阈值，运行CiteSpaceⅢ软件，得到文献共引网络图谱（见图4）。图中网络由714个节点和2419条连线组成。每个节点表示一篇引文，节点间的连线代表文献间的引用关系，连线的粗细代表文献间的相互引用次数，连线越粗代表文献间相互引用次数越多。节点向外延伸的不同颜色的圆环描述了该文献在不同年份的引文时间序列，节点的大小与被引频次成正比，紫红色圆圈与网络的中介中心度成正比，圆圈越厚表示文献的中介中心度（BetweennessCentrality）越高。
图4显示出了巨灾风险管理领域文献共引网络图谱。综合中介中心度、突现值、共引频次这三个指标，选取6篇关键节点文献的详细信息见表2。
引文作为论文的重要组成部分，不仅搭建起了文献间相继的复杂关系，而且为研究者提供了搜寻研究发展脉络的重要途径。综合图4和表2，按照时间顺序分析这6篇关键节点文献，即可梳理出巨灾风险管理研究的演进路径。
第一篇文献是是美国宾州大学沃顿商学院J.David Cummins教授在1995年发表在《固定收益杂志》上的“巨灾期货和看涨期权定价：一个套利方法”一文。作者指出保险业通常定义巨灾风险为“一个导致保险财产损失超过五百万美元的事件”并且对被保险人和保险公司产生很大的影响，巨灾风险可能引发巨大损失，违反了保险的基本原则——风险的独立性和多样化。作者认为芝加哥期货交易所（CBOT）推出的保险期货和看涨期权为巨灾风险证券化提供一个很好的示范。对于高损失暴露的风险例如巨灾财产风险和商业责任风险，可行保险市场的维持和运营很可能变得越来越依赖保险衍生产品。除了提供所需的流动性外，保险衍生品有利于减轻信息不对称的影响，使得保险市场能够更有效地起到风险管理的作用。相似的保险衍生品也正在被其他领域研究，例如医疗健康、农业、环境等领域。同期货、期权的交换交易相比，保险衍生品的场外交易也扩展的相当迅速。其中相当重要的发展在于复合资产期权的增长，例如利用巨灾外汇利差对冲目前的风险。由于保险公司的业务是全球性的，很可能极大促进基于双币种的巨灾风险衍生工具。
表2巨灾风险管理研究的5篇关键节点文献(按发表时间排序)
关键节点文献 | 期刊或著作 | 被引频次（GS/WOS） | 中心性 | 突现值 | 共引频次 |
CumminsJD,1995,Pricing catastrophe insurance futures and call spreads: An arbitrage approach | The Journal of Fixed Income | 180/# | 0.03 | # | 24 |
Kunreuther H,1996, Mitigating Disaster Losses through Insurance | Journal of Risk and Uncertainty | 456/146 | 0.08 | # | 47 |
Jaffee D.M., 1997, Catastrophe Insurance, Capital Markets, and Uninsurable Risks | The Journal of Risk and Insurance | 372/83 | 0.10 | 6.22 | 41 |
Froot KA,1999,The Financing of Catastrophe Risk | The Financing of Catastrophe Risk | 214/# | 0.06 | 4.45 | 16 |
Froot K.A., 2001, The market for catastrophe risk: a clinical examination | Journal of Financial Economics | 413/91 | 0.07 | # | 40 |
Cummins JD, 2002, Can insurers pay for the ‘‘big one’’? Measuring the capacity of the insurance market to respond to catastrophic losses | Journal of Banking Finance | 233/28 | 0.06 | 4.41 | 15 |
注：被引频次分别检索了文献在 Google Scholar（GS）和Web of Science（WOS）中的被引频次，其中#表示无此文献纪录；检索日期为2015/11/15。
第二篇文献是美国宾州大学沃顿商学院HowardKunreuther教授在1996年发表在《风险和不确定性杂志》上的“通过保险减轻灾害损失”一文。作者指出由于强制的建筑标准没有得到很好的执行，以及在灾害多发地区的房主不能自愿的对房屋采取有效的防护措施，以此加强房屋的抵御灾害的能力，并且他们对购买保险的兴趣有限。随后，作者又从保险公司的角度探讨为什么保险公司不积极提供灾害保险的原因。然后，作者提出了一个灾害管理计划，认为要利用强制的建筑规范和保险来减少未来的损害，同银行和金融机构也要发挥关键作用，要求将建筑规范标准作为抵押贷款的条件，从而促使屋主加强房屋抵御灾害的能力。最后，作者总结了进行灾害管理计划的6个关键点：（1）提高的风险估计的准确性，发展巨灾模型，更精确的估计保险损失的可能性；（2）使用强制的建筑规范，政府部门，金融公司和建筑公司多方配合，促使房屋都符合相应的建筑规范；（3）使用保险限制性条款鼓励采取减灾的措施，保险公司给予符和合建筑规范的房屋的以较低的保单费率，银行在发放房屋抵押贷款时将建筑标准作为贷款发放与否的标准；（4）考虑覆盖多种风险的灾害保险，保险业应探索覆盖多种灾害的财产保险；（5）扩大对保险公司的灾难性损失的保护措施，如再保险、特别基金、巨灾期货合约等；（6）补贴低收入家庭，为低收入者提供低息贷款和补助金等措施，使其有效改善其房屋抵御灾害的能力。
第三篇文献是美国宾州大学沃顿商学院DwightM. Jaffeee教授在1997年发表在《风险和不确定性杂志》上的“巨灾保险、资本市场和不可保风险”一文。Jaffee教授指出之所以私人保险公司不愿意提供巨灾保险以应对灾难性事件，并不是由于保险市场失灵(如道德风险、逆向选择等)。这样的市场的存在，而是由于保险公司无法为这么巨大的损失，安排相应的资金水平。作者认为潜在的巨灾风险要求保险公司持有大量的流动资金，但是体制因素（会计，税务，收购风险），使保险公司不愿意这样做。也就是说基本的问题在资本市场，而不是在保险市场。作者分析了资本市场在巨灾风险分散中的角色，认为正在开发巨灾债券和巨灾期货及期权合约法等工具可以用了来解决这个问题，但是，政府需要在提供巨灾保险的市场发挥重要的作用，才能使巨灾保险市场运转良好。
第四篇文献是美国哈佛大学KennethA. Froot教授在1999年出版的著作《巨灾风险融资》一书。这是一本论文集，是第一本关于财产再保险巨灾衍生品的著作。该书介绍了巨灾风险管理通行的制度，并认为目前的巨灾风险再分配是低效的，并且会产生不必要的成本。然后提出了巨灾保险需求的决定性因素。书中描述了一个在国家层面的风险管理系统作为巨灾风险再分配的替代手段，同时也推荐了一种联邦超额损失（excess-of-loss）计划。该计划需要对再保险合同超额亏损的灾难性损失进行定价，这对任何国家级的巨灾风险管理项目都是很重要的。其中一章专门解释通过资金供给的变化统计税后损益的波动性；另一章，涵盖了显着的信息不对称和逆向选择，以及灾难性。此外，还有一章介绍自1803年以来，联邦灾害政策转变，这是一个联邦灾害政策的历史总结。该书坚信，在保险衍生工具已经成功突破狭隘的再保险市场，学术研究已经在使用保险衍生工具方面产生取得了一定的突破。该书的重要性在于，它系统讲述了传统巨灾风险管理方式遇到的问题，提出了利用衍生品进行巨灾风险管理，以及提出了改进巨灾风险管理方式的一些建议。
第五篇文献同样是美国哈佛大学KennethA. Froot教授在2001年发表在《金融经济学杂志》上的“巨灾风险市场：一种客观的审视”一文。该文考察了巨灾风险市场的发展状况，作者以USAA保险公司以及加州地震管理局(CEA)在巨灾风险管理中实际的做法进行案例分析认为，传统的理论认为巨灾风险的分散应主要由保险公司和其它相关公司来承担是错误的。该文从影响再保险供给和需求两方面寻找答案，给出这一理论之所以失败的8个解释，并认为资本市场的不完善和传统的再保险公司的市场承保能力有限是最重要的两个原因。该文的重要性在于作者以实例进行分析，推翻了“巨灾风险分散的工作主要由保险公司进行”传统的风险管理理论，认为资本市场的不完善使得资本难以进入再保险市场，从而保险公司不能进行有效的巨灾风险分配。
最后一篇文献是美国宾州大学沃顿商学院J.David Cummins教授在2002年发表在《银行金融杂志》上的“保险公司可以支付‘大头’吗？衡量保险市场应对灾难性损失的能力”一文。该文使用保险公司的财务报表数据，对美国财产责任保险业在财产损失达到1000亿元的灾难中的赔付能力进行理论和实证分析。该文的重要之处是作者使用创新的方法分析保险业的赔付能力，其参考点是将保险公司或再保险公司的巨灾风险在完善的再保险市场进行分散。在最佳分散过后，之前无法分散的巨灾风险将会由保险公司以他们能够承担风险能力的比例来分担。在这种背景下，每个保险公司将会负责对巨灾索赔的一部分进行支付，当对巨灾索赔进行支付的时候，保险行业将作为一个整体参与进行。作者分别使用全美保险行业数据和佛罗里达州保险行业数据进行实证分析，发现保险行业有能力承受巨灾造成的损失，保险公司支付巨灾索赔的能力在20世纪90年代大幅提升。然而，作者特别指出，尽管行业偿付能力持续提高，但保险公司没有支付的索赔仍然会有几十亿美元之多，一个特大的灾难仍然会导致数十亿不能被支付的索赔和对保险市场明显的破坏。
通过对所检索文献尤其是核心引文的分析可以发现，国际巨灾风险管理研究总体上经历了两个阶段：在第一个阶段（自20世纪40年代初至90年代中期），早期的相关研究主要涉及巨灾保险市场的定位、政府与市场的关系等问题进行了逐步深入的理论研究；第二个阶段（自20世纪90年代中期以来），特别是进入21世纪后，主要是围绕巨灾保险实践与发展中的一些具体的问题进行的研究。譬如，更多的研究侧重于利用资本市场去解决巨灾风险分散的问题，巨灾风险证券化的研究成为了目前研究的热点问题，涌现了更多的经验研究和实证研究。
图5国际巨灾风险管理研究的学科主题共现网络图谱
2.3巨灾风险管理研究学科领域分析
在CiteSpaceⅢ中，以“Category(学科主题)”为网络节点，绘制巨灾风险管理领域的学科主题共现知识图谱，如图5所示，共有46个节点，92条连线。该图谱中，节点的出现频次代表对应学科的发文量，频次越高，节点就越大，在网络中就会突出显示。
基于发文量（取30篇以上）和频次（取20以上）统计，巨灾风险管理相关研究所涉及的主要学科领域分布情况如表3所示。从统计数据上可以看出，商业与经济发文量最高，是巨灾风险管理领域的主要学科；同时，巨灾风险管理一直是数学、计算机科学、政府与法律、农业等领域学者普遍关注的研究主题和方向；此外，环境科学与生态学、水力资源、地质学、气象科学与大气科学等领域，在发文量上亦位于前列。正是由于各自领域与巨灾的发生息息相关，深入研究巨灾的发规律有助于对巨灾风险进行管理。总的来说，巨灾风险管理以商业与经济学为中心，跨学科、多领域相关的综合性研究特征较为显著。随着时间的推移，巨灾风险管理的研究已经趋于纵深化和广泛化，正在渗透到不同的学科领域并日臻完善。
表3巨灾风险管理研究的学科主题分布
排名 | 学科 | 发文量（频数） | 占文献总数比例（%） |
1 | 商业&经济学 | 328 | 42.6 |
2 | 环境科学&生态学 | 127 | 16.5 |
3 | 工程学 | 117 | 15.2 |
4 | 水利资源 | 98 | 12.7 |
5 | 数学 | 86 | 11.2 |
6 | 数学方法在社会科学 | 76 | 9.9 |
7 | 地质学 | 66 | 8.6 |
8 | 气象学&大气科学 | 51 | 6.6 |
9 | 计算机科学 | 40 | 5.2 |
10 | 政府&法律 | 28 | 3.6 |
11 | 农业 | 25 | 3.2 |
2.4巨灾风险管理研究热点分析
文献题录中的关键词是对主题的高度概括和集中描述，可以用来确定某个领域的研究热点和主流方向，出现频次较高的关键词在可视化图谱中显示为较大的节点。在CiteSpaceⅢ中，以“Keywords(关键词)”为网络节点，默认阈值为每个时间区内被引频次最高的30篇文献，运行CiteSapceⅢ软件，经合并同义词和剔除无意义的关键词等处理，生成图6所示的共词聚类知识图谱。
表4国际巨灾风险管理领域共现频次居前10位的关键词
序号 | 关键词 | 共现频次 |
1 | Insurance（保险） | 118 |
2 | catastrophe risk（巨灾风险） | 67 |
3 | Climate Change（气候变化） | 64 |
4 | Market（市场） | 64 |
5 | flood insurance（洪水保险） | 58 |
6 | Reinsurance（再保险） | 56 |
7 | Catastrophe Bond（巨灾债券） | 46 |
8 | Uncertainty（不确定性） | 36 |
9 | Model（模型） | 30 |
10 | Securitization（证券化） | 16 |
图6中网络由227个节点和528条连线组成，每个节点代表一个关键词。经整理生产共现频次居于前10位的关键词列表（见表4）。
通过对高频关键词的内涵进行分析、归纳和总结，可以将巨灾风险管理研究热点大致概括为如下4个方面：
（一）巨灾保险/再保险市场（CatastropheInsurance/Reinsurance）
保险具有经济补偿、资金融通和社会管理功能，是一种极为有效和普遍适用的风险管理工具；再保险是保险人将其所承保的部分风险和责任向其他保险人进行保险的行为，可以在一定程度上能将巨灾风险在更广的范围内进行有效分散。在巨灾风险管理研究之初，学者就把保险作为巨灾风险管理的重要工具。在我们检索到的文献中最早的一篇是1939年发表的“EarthquakeInsurance”。然而，20世纪90年代以来，随着自然灾害的频繁发生，导致了保险公司的赔付能力明显不足，采用保险进行巨灾风险管理的缺陷也逐步暴露。进行巨灾风险管理领域研究的相关学者分别从保险市场、保险公司、被保险人的角度出发，探讨导致保险公司承保能力不足的原因。时至今日，巨灾保险和再保险作为一种巨灾风险分散的传统工具，一直是该领域研究的重要课题。
（二）巨灾风险和巨灾模型构建(Catastrophe Risk& CATModel)
巨灾风险和巨灾模型构建的研究是巨灾风险管理的重要内容，其主要关注巨灾事件本身统计特征和规律的认识，是巨灾风险证券化最重要的环节。由于巨灾的发生具有复杂性和难预测性，只有搞清楚巨灾发生的规律，并且建立一个最接近于真实状况的巨灾模型至关重要，精确的估计风险能够正确的给巨灾证券定价和确定其最优发行量。
（三）巨灾风险证券化(Catastrophe RiskSecuritization)
传统的巨灾风险分散方法所固有的局限性，促使人们寻找新的方法以达到转移和分散巨灾风险的目的。巨灾风险证券化是保险市场和资本市场相结合的产物，而且具有很大优势，能给投资者带来相当丰厚的利润，并且降低再保险人的承保风险。然而，巨灾风险证券化是一个相当复杂的问题，涉及到数学、工程学、经济、法律等相关学科，从巨灾证券的设计、定价、发行、资金的运作等方面都需要深入的进行研究。迄今，该领域研究最多也是最广泛的巨灾风险证券化产品是巨灾债券和巨灾期权，它们是保险证券化运作的成熟产品。
（四）气候变化与气象指数保险(Climate Change & ClimateIndex Insurance)
随着世界工业化进程的推进，人类对自然气候的影响越来越强，气候的变化导致更大范围的巨灾风险。越多的学者关注气候变化对巨灾事件本身统计特征和规律的影响。气象指数保险是指把一个或几个气候条件对财产损害程度指数化，每个指数都有对应的财产损失，当指数达到一定水平时，投保人就可以获得相应标准的赔偿。气象指数保险更多的应用于农业领域，指数保险能有效规避传统农业保险中道德风险、逆向选择等问题，且更透明，更具可行性，将是农业巨灾风险管理发展的方向要的研究领域。
3结论
本文运用科学知识图谱技术，以WOS数据库收录的巨灾风险管理领域的载文信息为主要数据来源，首先对巨灾风险研究论文的时间分布、国别分布、机构分布进行分析；然后利用CiteSpaceⅢ软件从研究路径，学科主题，研究热点等角度对国际巨灾风险管理研究领域的规律和发展状况等进行可视化分析。
从1939年第一篇关于巨灾风险管理的文献到20世纪90年代中期的50多年间，巨灾风险管理研究文献的增长较为缓慢，直到20世纪90年代末期才开始出现文献量的较大幅度的增长。
美国在巨灾风险研究领域一直处于领先地位，其它国家与之相比都有不小的差距。而美国的研究机构中，宾夕法尼亚大学（沃顿商学院）发文量最多，其在巨灾风险管理领域中实力最强，这也是研究领域内所公认的。
巨灾风险管理的演进路径分析显示，早期的相关研究主要对巨灾保险市场等问题进行了深入的理论研究；自20世纪90年代中期尤其是进入21世纪以来，更多的研究侧重于利用资本市场去解决巨灾风险分散的问题，巨灾风险证券化的研究成为了研究热点。
巨灾风险管理的学科主题分析显示，巨灾风险管理研究以商业与经济学为中心，跨学科、多领域的研究特征日趋显著。随着时间的推移，巨灾风险管理的研究已经趋于纵深化和广泛化，正在渗透到不同的学科领域。
通过对高频关键词的内涵进行分析、归纳和总结，得出巨灾风险管理4个主要研究热点：一是巨灾保险/再保险市场；二是巨灾风险；三是巨灾风险证券化；四是气候变化与气象指数保险。
本文的数据来源、研究方法、研究结果具有一定的现实意义。但总体而言，本研究尚属探索性研究，还存在一些不足。由于数据库文献收录范围和数量的限制，文献数据的检索/处理和统计等方面难免存在一些偏差，本文章部分研究结论可能需要通过专家访谈进行进一步的验证。在以后研究中，需要对这些问题进行改进。
作者黄英君教授简介：
黄英君，男，1979年9月生，金融学博士，重庆大学经济与工商管理学院教授、博士生导师、博士后合作导师，黄桷树金融工作室首席专家，国家社科基金通讯评审/成果鉴定专家，中国保险监督管理委员会咨询专家（保险消费者教育后援专家，并曾参与《农业保险条例》制订并推动条例实施），重庆市永川区人民政府产业发展顾问，重庆市渝北区人民政府优秀挂职干部，主持制订重庆市綦江区、渝北区等重庆市辖区内若干金融产业发展规划。主持国家级课题2项（其中重点项目1项）、省部级重大招标课题1项、省部级重点课题和一般课题5项、其他类课题10余项，参与和主研国家级课题多项。已在《管理世界》、《经济学动态》等发表学术论文90余篇，多篇被人大复印资料《金融与保险》、《民商法学》等全文转载；出版独立专著《机制设计与发展创新——破解中国农业保险困局》（商务印书馆2011年8月版）等3部，合著1部；参编教材3部等。学术旨趣在金融风险管理（侧重于方法论视角）、金融市场与公司投融资（侧重于与实务的结合）、保险与社会保障（侧重于医养结合模式等）、扶贫问题研究（基于金融扶贫问题的延伸性研究，诸如教育扶贫等）等，注重理论与实践相结合。目前已经积累了大量的研究资料和数据以及金融领域实践运作资源，曾主持或参与重庆市金融领域重要实践项目研究，并在相关领域出版了大量的研究成果。
2015年，黄英君教授主导发起成立了黄桷树金融工作室，同步推出“黄桷树金融”微信公众号。2016年新年伊始，正式推出酝酿已久的“黄桷树金融Seminar”，采取定期和不定期形式进行，每次有固定的主题讨论（Topic）；与此同时，拟计划推出每年一度的“黄桷树金融Forum”。黄桷树金融Seminar和Forum，主题均围绕金融经济发展的理论热点和实践发展展开，立足理论，服务实践，目前在金融圈儿有着较大影响。
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