通策医疗2021年报：管理层的讨论和分析
来源：通策医疗2021年报
通策医疗(600763.SH) ，于昨日(4月27日)发布2021年年报，年报披露了管理层的讨论和分析，具体内容如下：
1、经营情况讨论与分析
报告期内，公司各项工作不断推进并取得了良好的进展、成果，整体业绩在2020年的基础上稳步提升。公司口腔医疗服务营业面积超过20万平方米，开设牙椅2246台，口腔医疗门诊量达到279.82万人次，报告期内公司实现总营业收入27.81亿元，比去年同期增长33.19%，其中医疗服务收入26.32亿，同比增长31.06%，公司实现归属于上市公司股东的净利润7.03亿元，同比增长42.67%，实现基本每股收益2.19元/股，同比增长42.21%。
1.1 公司主营业务概况
通策医疗是一家以医疗服务为主营业务的主板上市公司，致力于打造有使命感、将医学精神和科学精神完美结合，集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团。目前公司拥有已营业口腔医疗机构60家。公司是浙江省健康产业联合会理事长单位、上海市浙江商会执行副会长单位，荣获中国医药最具竞争力上市公司50强企业，连续五年入选福布斯中国最具潜力上市公司100强，多次荣登中联上市公司百强榜，2018年8月被纳入MSCI中国A股在岸指数，2020年12月14日被纳入沪深300指数，连续三届获颁德勤和《哈佛商业评论》等合作评选的BMC“中国卓越管理公司”，入选上海交通大学2020-2021年度中国上市公司竞争力百强榜，获得《中国基金报》中国上市公司经纶奖—2021年度最具投关价值公司。
1.2 经营模式
1.2.1 运营模式
1.2.1.1“区域总院+分院”模式
1.2.1.2 团队诊疗模式
团队模式借鉴著名的梅奥团队模式和阿米巴经营模式的理念精髓，遵循以客户服务至上为核心的价值观。团队诊疗模式既有以客户为中心的多学科医生团队模式，也有同专业高中低年资医生组成的专科团队。团队模式是解决医生资源缺乏的关键点。公司将团队模式划分为横向团队模式以及纵向团队模式。横向团队模式通过把医生资源进行重新组合，组成跨学科团队，给客户提供一站式治疗方案，从而提高每位医生的人均效率。纵向团队模式公司中，区域总院专家医生对分院起到支持作用。分院主要做好基础管理和基础治疗，之后为医生团队提供服务。公司希望通过团队模式，将每位医生当作一个医院去规划，建立横向团队和纵向团队，以医生作为核心生产力来配置资源。通过团队模式优化诊疗流程、促进医生培育与学科建设、激发员工创造性与活力、提升客户就诊满意度，团队模式2.0致力于以客户为中心建立动态团队模式，为每一位客户量身定制医疗服务团队，汇集不同专科领域的医生团队为每一位客户提供医护服务，通过“首诊制”由初诊医师负责与院内其他医生和护士协商沟通，确定诊断结果并制定治疗方案，为客户提供服务的将不仅是一位医生，而是“整个组织”。
1.2.2 供应链模式
持续改进及优化是公司供应链体系的目标及任务，公司联合德勤开展的供应链优化，以单病种管理为出发点、实现“医生参与”和“患者价值最大化”，从而有效推进通策医疗口腔供应链管理模式真正成为基于价值的精益医疗模式。为实现供应链扮演“大平台”的角色，为灵活敏捷的“小前台”医生提供标准化、精细化、智能化、一体化、透明化的服务的整体目标，公司设计了相关的方案。2021年是相关方案落地实施的一年，目前已成立独立的供应链公司，在核心职能之上，以供应链为抓手，承接集团战略，建设供应链生态圈。供应链流程标准化，通过结合智能采购模型，提高运作效率等均在开展中。公司将持续改进供应链体系，将咨询成果全面转化为实际行动，存济口腔医生委员会将与供应链部门共同实现全病种耗材标准化，形成一套涵盖诊断、决策、耗材器械组合、收费项目组合的单病种完整解决方案，商学院、牙学院与医疗云部门共同开发统一的数据代码，形成信息化的供应链管理体系并在各院区试点使用，最终建成通策医疗耗材器械的“中央厨房”形成自有的强大物流系统，进一步提升下属各医院耗材管理、控费能力。
1.2.3 销售模式
公司秉持“所见即所得，服务即营销”的服务理念。切实解决客户问题，将医疗服务做好是公司服务理念的生命线。公司对外采用公益活动及社会义诊，对内有效的营销是梅奥的首诊制模式。透明是好的管理，诊断是关键营销。公司将好的力量放在治疗方案设计上，树立良好的口碑。
1.2.4 盈利模式
公司积极响应共同富裕，推出高中低价口腔医疗服务，满足不同客户群体的差异化口腔医疗服务，为每一个就诊患者提供专业化的口腔等专科医疗服务，获取专科医疗服务收入。旗下口腔医院均在开业6个月左右取得医保资质，取得医保资质，新开业医院除外，也在6个月左右可取得医保资质，同时公司通过互联网平台提供诊疗产品，患者可在购买后前往公司下属医院就诊。
1.2.5 公司上下游情况
公司作为口腔医疗服务的专业口腔医院，不生产种植体等医疗器械及耗材，上游承接口腔医疗设备及耗材供应商，下游主要面对患者，与少量公益项目。下游目前我国口腔疾病的患病率较高而治疗率低，就诊疗项目而言种植、正畸、儿科业务增长迅速，其针对的客户群体包括了中老年、青少年以及儿童，各年龄段患者都呈现出不同的诊疗需求，随着人口老龄化、人民健康意识的增强、对于美学的追求和人均治疗支出的增加，口腔医疗服务行业将继续扩容。
2、报告期内公司所处行业情况
2.1 政策引导社会办口腔医疗机构参与口腔疾病防治工作
口腔健康是全身健康的重要组成部分。随着国家医疗体系建设改革的逐步推进，国家近年来发布多项与口腔医疗行业相关政策，鼓励社会办口腔医疗、健康服务机构参与口腔疾病防治与健康管理服务，逐步提升广大民众口腔保健意识。为贯彻落实《“健康中国2030”规划纲要》和《中国防治慢性病中长期规划（2017—2025年）》，深入推进“三减三健”健康口腔行动，结合当前中国居民口腔健康状况和口腔卫生工作现况，国家卫生健康委办公厅制定《健康口腔行动方案（2019-2025年）》。该文件明确就口腔健康行为普及、管理优化、能力提升、产业发展方面给出行动目标，到2025年，实现全人群口腔健康素养水平和健康行为形成率大幅提升。
2.2 口腔医疗行业市场前景可观
口腔医疗服务市场的发展跟随一个国家经济规模的增长而增长，特别是人均GDP突破1万美元，中产阶级（年可支配收入超过10万人民币）和富裕阶层越来越多的时候，口腔医疗服务市场将进入快速发展周期。中国口腔医疗消费，属于新消费，还处于市场发展的中早期。虽然规模不大，但是增速较快，市场规模由2015年的757亿元增长到2020年的1199亿元。根据统计数据显示，2021年我国人均口腔消费支出16.7美元，与韩国、美国、日本相比差距还较为明显，市场规模增长空间较大。
3、报告期内公司从事的业务情况
3.1 经营业绩
2021年，公司营业收入278,073万元，比上年同期增长33.19%；净利润78,615.01万元，比上年同期增长44.26%，保持稳定增长趋势。
3.2 运营能力
2021年，公司毛利率、净利率分别为46%和28.27%，保持稳定提升状态。
公司保持对运营成本的合理控制，三项费用支出仍然维持整体较低水平。公司通过目标管理将进一步提升运营能力，实现降本增效。
3.3 业务结构
总体而言，2021年公司业务延续增长态势，发展韧性和活力进一步彰显。公司各医院将持续发力，保持业绩的持续增长，蒲公英计划以及其他医院项目建设计划亦会稳步推进，为公司未来发展奠定基础。
4、报告期内核心竞争力分析
4.1 发展模式的竞争壁垒
牙科手工业者的属性以及口腔医生自给自足凡事不求人的特点，决定了资本很难进入口腔医疗并实现盈利。通策医疗的组织创新及其独特的发展模式是支撑医院高速健康发展的壁垒。通策医疗通过组织创新支撑医院高速健康发展，提出“总院+分院”模式，形成“医生集团+医院平台”双轮驱动核心能力，团队模式以跨学科医生团队服务客户，客户第一时间享受到最优医疗资源。
4.2 口腔医疗资源优势
人才团队是医院稳定高速发展的关键。公司依托中国科学院大学、浙江大学、杭州医学院等国内外知名院校，扩大各学科名医为核心的存济医生集团，优化配置各级医生资源，发挥优质医生资源在协作中的关键作用，建立医生合伙人分级激励机制，以较好的医生资源服务于广大患者。通过医生集团共享口腔医学院系资源，发展杭州医学院。学院依托存济口腔医学院产教融合示范基地，携手杭州口腔医院集团和浙江省人民医院共同办学，下设四个临床学院，各临床学院保障专业教学任务和临床实践教学的完成。在中国工程院院士、国家口腔疾病临床医学研究中心教授带领下，发挥学科专业建设和发展指导委员会指导和监督职能，为口腔医学学科专业建设和发展指引方向。
4.3 丰富的口腔医疗发展经验
公司要为股东提供增值收益的同时，回报社会发挥一定的“公益性”职能，必须更积极的研究市场、细分市场、拓展市场，并根据市场需求驱动企业管理的变革与创新，在有限的资源下成为基础医疗服务中有益的补充，在管理上更注重效率和成本。
通策医疗推行“总院+分院”模式，总院拥有良好的市场口碑及较高的医疗服务技术，在此基础上开设分院，能够降低分院的市场营销成本，同时在总院医疗资源的支持下和标准化诊疗服务流程的约束下，保证分院的医疗服务质量。给予总院平台更多的经营决策权，提高总院针对区域市场变化，灵活应对的效率。“医生集团”模式，让医生参股，既能调动积极性，又能为医院留住优秀的人才，既提高了工作效率，又降低了人力资源成本。强化供应链管理，集中采购，优化库存管理，降低了药品和耗材的成本。公司需要兼顾“公益性”，就不可能只针对高端市场，只要在效率和成本管理上精益求精，完全能够提供全方位、高品质、差异化医疗服务。
4.4 品牌及客户服务优势
公司旗下有存济口腔医院、杭州口腔医院、宁波口腔医院、昆明口腔医院、益阳口腔医院等多家口腔医院在当地已积累良好的口碑及服务优势，并通过“区域总院+分院”的模式，结合中国科学院大学存济品牌的优势，加速开展蒲公英计划的进行，吸引更多的客户，进一步提高品牌影响力及客户粘性。通策的核心理念是“以客户价值为核心”，客户价值是我们所有工作的核心和目标，尽最大可能满足患者需求，成为帮助和服务患者的公众医疗机构。根据用户需求驱动组织的创新和变革，是旗下医院的“基业长青”之路。
5、报告期内主要经营情况
2021年，公司实现总营业收入27.81亿元，比去年同期增长33.19%；实现归属于上市公司股东的净利润7.03亿元，同比增长42.67%，实现基本每股收益2.19元/股，同比增长42.21%。
有关经营分析(省略)
6、公司关于公司未来发展的讨论与分析
6.1 行业格局和趋势
从我国口腔医疗行业未来发展趋势看，口腔医疗兼容了健康和美学的概念，无论从人口数量、口腔疾病普遍性，还是从牙医市场需求状况、口腔服务供给情况、口腔产业和其他产业的关联性等方面考虑，随着经济生活、消费水平和口腔健康意识的提高，我国的口腔医疗服务行业将快速发展，并拥有较大的市场空间。
口腔医疗主要具有综合科、儿童口腔科、种植科、正畸科四大类科室业务，其中综合科可进一步细分为牙体牙髓科、牙周科、口腔外科、口腔修复科，长期口腔健康管理发展机会充分。
国内口腔医疗服务市场规模呈现连年上升趋势，2022中国口腔医疗服务市场规模约1100亿元，但人均消费支出和市场渗透率与发达国家仍有较大差距。近5年，全国口腔专科医院诊疗人次GAGR高达11.4%、单次诊疗平均费用CAGR高达9.0%。《2021中国卫生健康统计年鉴》，至2021年，我国共有1040多家口腔专科医院。参考历史情况，预计未来至少5年中国口腔医疗市场仍将维持15%+的增速。
根据《2021中国卫生健康统计年鉴》，至2020年，我国口腔类别执业(助理)医师数量约为27.8万人，每万人牙医数量不足2名，距离口腔医疗服务发达国家仍存在较大差距。在口腔医生供给严重不足的情况下，医生往往具有较强的自主选择权，青睐于具有长期稳定发展、医疗质量管理严格、经济回报丰厚的医疗机构。
6.2 公司发展战略
新的一年有新的起点，展望2022年，全球依然笼罩在新冠肺炎疫情反复的阴影下，外部环境日益复杂充满不确定性，面对全新挑战，公司仍将持续深耕口腔医疗服务行业，基于对核心资源进行整合，致力于成为中国领先的综合医疗平台、世界最大的口腔医生集团之一。
谈及战略势必强调公司的浙江战略与全国战略，
一方面通过浙江战略做深度，以区域中心医院和特色医院形成集医疗临床教育科研的三位一体的世界顶级口腔专科医院，占据医学高峰，形成长期价值，扩大到耳鼻喉相关专科，服务同一个市场同一批客户，更大更强更深地提升市场占有率；
另一方面通过全国战略做广度，通策集团通过口腔基金设立布局武汉、西安、成都、上海四个根据地，建立三级口腔医院集团，优先发展长三角和珠三角大湾区域，为通策医疗长期的发展奠定基础。
成长路上，通策医疗将始终坚持“区域总院+分院”的模式，体内体外都将通过打造强大的区域中心医院辐射周边，实现通策下属医院高质量地增长。服务模式上公司将深入推广团队模式，提供客户更优质的诊疗服务，公司希望通过三个十年的努力，成长为中国的梅奥。
6.3 经营计划
公司深入研究国内口腔医疗服务快速发展的现状及趋势，结合长达十六年口腔医疗服务领域的丰富经验及教训，积极部署短中长期发展计划，从浙江到全国、从深度到广度，全方位推进公司持续稳定高速成长。
6.3.1 浙江战略——做深度
6.3.1.1 蒲公英医院项目
蒲公英计划的推进是公司在浙江省内实现全面布局的重要举措。短期内，大力发展蒲公英医院，发挥其投入相对小、培育期短、见效快等多重优势，满足上市公司短期利润快速增长需要，能够实现快速扩张。
公司在浙江省内口腔医疗机构43家，还有8家分院分别处于筹备、建设、验收阶段，此外公司还有10家分院已经完成立项，即将开始建设。
公司在蒲公英分院建设过程当中并非盲目扩张，而是根据蒲公英团队、三人组建设进度做出相应的调整，控制开业的进度保证公司的每一次扩张都是成功且高效的。
6.3.1.2 区域中心医院+特色医院
中期而言，打造区域中心医院及特色医院，致力于成为集科研、学术于一体的口腔医疗服务全球战略制高点，向医疗服务专科领域高精尖发展，为公司中期发展提供稳定的内生增长引擎。
紫金港医院是公司重点布局的头面部医学中心，面积达58868.65平方米，定位以口腔医疗服务为主兼有疾病预防、保健、科研、教学等多重功能，建成后计划将为公司在杭州新增牙椅(床位)超500张，补全紫金港区域的空白，进一步提升杭州口腔医院集团的接诊能力，保持公司中期增长源动力。
6.3.2 全国战略：做广度
6.3.2.1 省外大型口腔医院集团
武汉、西安、成都三个中心城市，每家体量相当于一个杭州口腔医院中心医院。通策集团省外扩张将优先发展长三角、珠三角，为上市公司长期稳定高速发展奠定基础，持续为股东创造高价值与高收益。
武汉存济口腔医院2021年门诊为108704人次，比2020年增长82%，营收较去年增长63%，实现盈亏平衡，其首家蒲公英分院也将于今年开业。
西安存济医学中心由口腔、眼科、妇产联合组成，2020年10月试营业，优于武汉存济同期水平，发展符合预期。
6.3.2.2 三叶儿童口腔项目
截至2021年底三叶会员量存有量达4万名以上，服务儿童家庭门诊人次超20万人次，整体服务门诊量较去年增长43%，业务营收增长32.5%，其中既有规模扩建的增长又有现机构的内生增量，依据2020年上市公司回购三叶相关股权的三年业绩利润承诺，已顺利完成第一年的承诺利润指标，同时三叶儿童口腔积极参与各地区儿童口腔义诊公益活动百场以上，医护人员积极响应政府参与支援社会各项防疫工作，获得社会各级的好评。
2022年三叶医院诊所规模进一步发展，全年目标计划会员量存有量超5万名，服务儿童家庭门诊人次超30万人次。2022年将重点聚焦打造“品牌流量”，打造三叶特有的高认可度客户流量，进一步提升品牌知名度与影响力，以三叶医疗预防重于治疗的理念和口腔科普传播为核心特质，创新和丰富市场品牌推广的方式，形成多渠道传播，让更多的家庭关注儿童口腔健康的重要性，更好的服务儿童家庭客户，同时设立品牌客户中心，适当增加市场品牌投入，精准定位中高端社群、跨界品牌联合，实现连锁规模优势，同时关注公益实践，更多的适龄儿童都能够得到正确的口腔健康指导。
按照企业周期的阶段性理论，公司正处于成长阶段，业绩成长源于消费量与消费金额两个方面：
一方面，口腔医疗服务需求及消费量随着经济增长而增长，旗下医院门诊量呈现逐年增长趋势；
另一方面，消费升级及口腔健康意识的提升带来的更多客户开始就诊、由单纯的洁牙、补牙、到牙周治疗、正畸、种植等全面需求，实现口腔健康甚至口腔美观的目标。
公司积极响应共同富裕，推出高中低价口腔医疗服务，满足不同客户群体的差异化口腔医疗服务，低价项目的推出让更多中国人看得起牙、都有一口好牙，带来更大的基数增长，产生口腔业务的协同效应，在保障客户降低口腔疾病保持身体健康的同时为更多股民创造持续增长的价值，实现多方共赢的良性成长。
6.4 可能面对的风险
6.4.1 医疗风险
现代医学在诊疗过程中仍存在认知局限，患者个体存在差异，不同疾病的情况也有所不同，医生水平、医疗设备条件等多方因素都可能导致医疗风险的可能。针对所从事的专科医疗服务，公司始终坚持完善各医院医疗质量管理标准建设，切实提高医疗质控水平，派出医疗质控专家组确保医疗核心制度的落实与实施，公司对医疗安全事件进行全流程监管，指导督促各医院及时、有效地解决问题，消除可防范的医疗风险，控制不可防范的医疗风险，深化医患关系，促进医疗质量管理工作的持续改进。
经过数年持续狠抓，通策医疗下属各医院医疗质量安全管理体系不断精细化与规范化，但通策医疗也将对下属医院提出更高的标准与要求，后续逐步从各个专业角度更深层次的开展医疗质控。
6.4.2 竞争风险
随着口腔市场的扩容，社会资本不断进入口腔医疗服务行业，增加口腔医疗机构之间的竞争，但中国的口腔市场是万亿级的市场，大部分老百姓口腔医疗需求没有得到基本的满足。
当前口腔市场存在多样化的诊疗需求，其中低端市场竞争最为激烈，公司在中高端市场优势明显，但低端市场进入较晚，目前占有率仍不高，且公司对于低端市场的战略仍处于探索深入阶段，因此，在该领域的增长存在一定的不确定性。公司将在做好中高端市场的前提下切入低端市场，保证公司盈利能力稳定。
6.4.3 新冠疫情风险
目前，国内局部地区疫情仍有反复，各地疫情防控政策有所不同，对口腔业务的开展及口腔患者就诊时间有所影响，预计上述因素在未来仍可能影响公司经营业绩波动的因素。若疫情未来不能得到有效控制或出现大规模转好，公司的经营业绩仍存在一定的不确定性。
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