都说疯狂扩张的UA要碰钉子，但没想到来得这么快
体育产业生态圈
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导语：对于一个一帆风顺的挑战者而言，碰到些困难并不是坏事。更何况，UA旗下的布雷迪才刚刚拿下超级碗。
文：Max
编辑：点哥
进入2月，就到了上市公司披露年度财报或季度营收情况的时间节点了，而这些财务数据以及信息的披露，对于上市公司的股价会产生很大的影响。
果不其然，UA（Under Armour，安德玛）在2016年北美市场份额被阿迪达斯（Adidas）反超之后，又遭遇了一次危机：在不久前披露公司季度财务报告后，股价瞬间下跌25%，市值蒸发近30亿美金。
▼UA今年1月的股价变化
然而，这已经不是UA近期股价第一次波动了。在2016年11月中旬，由于美国体育零售商Foot Locker CEO关于库里第三代球鞋销量未达到预期的言论，UA当天的股价下跌了4%，市值蒸发掉了6亿美金。而这次的股价下跌，较上次而言更惨不忍睹。
近5年来，UA一直是体育用品业中从细分市场起家，一步一步发展从而挑战Nike、Adidas等巨头地位的经典案例。在此之前，生态圈也曾经梳理过普朗克从一件速干衣起家，到发展至几十亿美元生意的UA发家史，而无数细分领域的追赶者，也把UA当做自己的榜样。
那么，位于追赶巨头路上的UA，究竟遇到了怎样的困难？
盈利增长不如预期，UA股价下滑
UA在这个季度之前，已经连续26个季度收入较上一财务年对应季度的收入增幅超过20%。而本季度，收入为13.081亿美元，相比于2015年第四季度的11.707亿的增长率仅仅为11.7%。这个收入数字远远低于评级机构的预测，打破了自己的高成长的童话。
按照Zacks的预测，UA的增速应该能在20.5%左右，收入预计为14.1亿美元。而这个差值也是导致股价暴跌，市值蒸发的直接原因。
▼UA从2012年到2016年上半年的收益曲线
而UA在行业中的标杆企业——Nike，在2016年总共收入近324亿美金，是UA 2016年48.3亿美金的全年收入的6倍还多。尽管从2012年开始，UA的年复合增长率超过Nike的10%，但从收入总量上来看，两家企业目前还不在一个数量级上面。
也许对于UA来说，当务之急并不是要想着何时能够超过Adidas，拉进与Nike的差距，而是应该走好自己发展的节奏。毕竟对于创立仅21年的UA而言，能够取得今天这样的成就，已经非常了不起了。
布雷迪超级碗夺冠了，但UA不该过分依赖代言人
当然，对UA来说，近来的消息并不全是坏的。
在今年第51届超级碗上，依靠四分卫汤姆-布雷迪的神奇发挥，新英格兰爱国者奇迹般的逆转夺冠，捧得了个人第五座超级碗，而布雷迪正是UA的代言人。
这样的一次夺冠，对于近况不佳的UA来说堪称一场及时雨，汤姆趁热打铁，发布了一支名为 The Legend of Tom Brady 的广告，在广告的最后说——“趁着汤姆-布雷迪还能打球的时候好好享受吧——他只能再打个九年啦。”
▶️ UA在布雷迪超级碗夺冠之后推出的广告
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此前，UA曾联手布雷迪发布了一款睡衣，并且在CES展上推出了。但毫无疑问，对于这家曾经以“酷”著称的公司而言，这样一款睡衣可不太酷。
此外，分析师们也指出，UA过度依赖代言人的做法已经成了这个品牌的潜在风险。除了大家耳熟能详的库里之外，在去年UA的重要代言人乔丹-斯皮思在美国大师赛溃败之后，摩根士丹利的分析师就曾给UA股票降低了评级，给出的评价是——减仓。
而他们的当家球星，史蒂芬-库里，也在近日传出了不和谐的声音。UA的CEO凯文-普兰克在采访中称，美国总统唐纳德-川普是这个国家的“资产”（asset），以此来表示对特朗普的支持，这导致一部分消费者对UA进行了抵制。
然而，库里却公开唱CEO反调，他表示，去掉“et”还差不多——也就是喷川普乃是蠢蛋（ass）。他甚至表示：“我看着镜子里的自己说，如果UA不能满足我的目标，在普济众生方面没有正确的态度，如果他们领导层的价值观跟我的核心价值观不符，那么我会做出一个决定，我绝对需要有一个立场。”
▼库里与UA的CEO唱了反调
如果库里未来真的会选择离开，这对UA来说无疑会是一次致命打击。他们需要做的就是及时调整战略，降低对超级明星代言人的依赖。
潮流风向转变，崇尚专业运动化的UA要转型
除此之外，UA还需要更“潮”一些。
UA最初能够牢牢地笼络消费者，除了其专业的速干衣技术外，就是其硬汉、冷峻风格的产品设计感。为了打造这样的品牌文化，UA还曾经在门店中安排大量的退役运动员作为导购员，用他们健美的身材来突出品牌的特质。
然而，时尚的趋势随着时间的推移而变化。但UA在这方面反应的迟钝，直接导致了UA在2017年的产品销量增长受到影响。
此外，普朗克在近期也承认，作为一家体育服装用品公司，UA忽略了消费者对于时尚感的追求。
观察体育用品市场的发展趋势，硬汉冷酷风格似乎不那么受消费者的追捧了。UA在这方面的反应，似乎慢了半拍。
在未来，UA也将着力让自己的产品与时尚挂钩，在保证科技含量十足的前提下，设计出更流行的体育服装。
此前在UA的顶级设计师Dave Dombrow（没错，就是那位设计库里签名鞋的潮人），帮助UA在2016年第一季度的球鞋销售量增加64%。去年，有传闻称Nike有意挖角Dave，但是意识到外观设计重要性的UA不惜花重金，将Dave留了下来，并在2016年8月1日赋予给了他一个新的核心岗位——首席设计官。
除了Dave，UA还聘请了时尚设计师Tim Coppens，担任新系列UAS的执行创意总监。在UA看来，这位出身于比利时的时装设计师，可以帮助整条产品线带来真正的时尚元素。
更替CFO，UA能走出泥潭么？
除了在公司产品战略上进行调整之外，UA还对公司内部的管理构架进行了调整。
前首席财务官Chip Molloy从2015年1月上任之后，仅仅一年就被迫离开这家体育服饰制造商。而接替他的是2005年便加入了UA，同样负责财务的公司元老David Bergman。
▼Chip Molloy已经UA离职
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一家公司的首席执行官CEO考虑离职时，很可会考虑让公司的CFO接任CEO的角色。这从侧面说明了CFO的重要性。对于一家上市企业而言，CFO对财务现状的百分百 50 30573 50 15533 0 0 3244 0 0:00:09 0:00:04 0:00:05 3244解，最能够在宏观层面上帮助企业在原有的道路上继续前行，并且避开一些风险。
一个好的CFO有多重要？在某些特定的情况下，CFO能够力挽狂澜，帮助企业起死回生。在公司运营中，CFO能够运用自己的专业知识，帮助企业做风险管控；而在企业做需要决策时，能够将机会成本等变量考虑清晰后，得到一个合理有效的答案。
在公司就职12年的新任CFO David Bergman，能够依靠其资深的经验以及对于UA的了解，为UA做出准确的定位以及发展方向。面对股东们的压力，David Bergman除了需要想办法解决产品销量问题，更可能从控制公司成本的角度出发，增强UA的财务灵活性，稳定住投资者对于UA的投资信心。
“东西没坏就别修。”是德国人坚信的一条做事准则。而对于UA的未来而言，这句话同样适用。尝试坚持UA以往的道路，尝试并购科技含量十足的运动公司的项目，从不同的角度缓解产品销售的压力，或许能够让UA在2017年找回曾经的不可一世。
一直以打造科技品牌的UA，找回了时尚的设计，更替了企业的舵手，还在开年捧得了超级碗。2017年，面对再次赶超自己的阿迪达斯与看似远不可及的老大哥Nike，UA能否打出一个漂亮的翻身仗呢？
校对：殷豪男
部分图片来自网络
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