MLCC第四季跌幅：收敛至5％内

据工商时报报道，9月底将议定第四季MLCC价格，继第三季价格跌幅缩减至个位数之后，业界估计第四季跌幅可望进一步收窄至0～5％，尤其今年农历年相对较早，落在1月底，加上库存消化完之后，回补库存需求拉升，虽然订单型态以短单居多，但续航力不排除延续至12月。

第三季MLCC跌幅已经收敛至10％以内，相比于第一季、第二季的25～30％、15～20％，降幅已经趋缓。第三季在通路商、EMS厂库存售罄，加上第三季各类新品上市，带动MLCC回补库存的需求，尤其上半年下游厂商对MLCC的备料保守，大尺寸产品如0805、0603制造商相对较少，目前供需偏紧，第三季MLCC厂会有更好的产品组合。

9月底将议定今年第四季的合约价，被动元件厂表示，库存问题已经舒缓，且今年中国农历新年较早，若农历年提前拉货需求够好，第四季价格或许有机会挑战止稳，目前初估第四季跌幅约0～5％，跌幅趋近正常，回到2017～2018年价格大飙之前的惯例跌幅。

即使2019年MLCC价格呈现下跌，相比于过去的价格，下游厂商表示，MLCC价格还是高于起涨点，MLCC厂的获利很难回到过去，历经过去两年的飙涨，下游厂商已经体认，供应链不断料比价格重要。

而受惠于库存消化步入尾声，适逢第三季中国四大手机品牌以及iPhone新机上市，MLCC厂短单涌入，且库存的确已经清空，因此短单不排除看到12月，除了十一长假导致工作天数减少、12月季底盘点盘点之外，MLCC厂单月营收可望相对有撑。

全球前五大MLCC厂囊括全球近80％市占率，随着进入5G手机的时代，装置用量将会比4G提升至少20％。因此，即使短期有关税、中美贸易战的冲击，导致终端的需求难以掌握，但是MLCC对中长期的看法仍然未有改变，车电、5G还是成长动能所在，各大厂包含日商在内，仍按照既定计画扩产。

法人估计，国巨、华新科及兴勤等三家被动厂今年将挤入获利前三强，预期今年每股盈余落在16元、12元以及8元左右，国巨、华新科相较于去年的80.5元、40.77元呈现下滑，但仍然是获利历史次高纪录。

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