国巨：库存见底、交期延长，MLCC拉紧报！
据工商时报报道，MLCC历经将近一年库存消化，上下游供应链库存传售完。国内一家大型EMS厂库存在9月底清空，MLCC龙头厂国巨（2327）Hub仓库存水位也告急，成品库存周转天数恐跌破60天，渐朝45天的警戒水位区逼近。
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库存渐向45天水位区逼近
国巨去年取消Hub仓，今年因应EMS客户要求，重启Hub仓制度，EMS厂自Hub仓提货之后，国巨才认列销货收入，随着国巨上半年以30～40％低稼动率运作生产线，上下游供应链倾全力削减库存之下，国巨去化库存的速度远优预期，今年重启的Hub仓，据悉库存已经用罄。
大型EMS厂库存也所剩无几，去年曾经因被动元件备料不足、更换采购主管的EMS大厂，今年一度因MLCC库存过高而抛售MLCC，由于采购数量庞大，足以撼动MLCC行情，也传出在今年9月底已经清空库存。
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以价制量，有利价格上涨
被动元件业界表示，一般来说成品库存周转天数一旦跌破50天，交货就会非常紧绷，45天通常被业界视为警戒水位区，若进一步跌至30天，就必须以价制量，非常有利于价格上涨。
目前除了国巨的库存水位朝警戒水位逼近之外，奇力新旗下的电阻厂旺诠，已经跌至44天，交期从4周延长至6～8周。
国巨今年上半年成品库存水位约140～150天，原定今年底的库存水位以压缩至90天为目标，然国巨在10月营收新闻稿中，就将目标往下修正至70天，如今库存水位飙速下降，距离2020年虽然还有几天，但是国巨的成品库存水位已经跌破60天，下探五字头，相较于今年上半年，库存水位已经锐减一半以上。
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MLCC厂暂无力拉高库存
业界也分析，供应链库存消化优于预期，除了上半年各大厂严控稼动率建功之外，2019年以来大环境诡谲多变，客户备料保守，国巨、华新科均出现MLCC停炉的情况，下半年虽陆续启动生产，但是烧结炉从点火燃烧到制程所需的温度，需要一段不小的Lead Time，因此递延产能释放，加上9月底之后，缺工问题浮上台面，值此农历年前重要的备货时段，MLCC厂仍无力拉高库存量。
积层陶瓷电容(MLCC)大厂太阳诱电(Taiyo Yuden)社长登(土反)正一12月26日接受媒体采访时表示，2020年MLCC需求将进一步攀高。登(土反)正一指出，来自中国华为、中兴通讯的5G基地台用MLCC订单很多，加上智慧手机、数据中心用需求也旺盛，因此MLCC需求在未来5年、10年将走扬。目前太阳诱电工厂产能利用率约85%左右。
摩根士丹利MUFG证券(Morgan Stanley MUFG Securities)11月25日出具报告指出，MLCC库存调整预估将在今年度内(2020年3月底前)完成、自明年度起(2020年4月起的会计年度)5G智慧手机用高附加价值产品销售预估将扩大。
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