价值投资 | “年轻”股市的自我救赎

十次事故九次快，摆脱险境，首先要把速度慢下来，认真检修，排除重大事故隐患，不要带病疾驰，否则将会出现不可修复的结果。

文：财更新

播：财团团

这条音频为你转述的是微信公众号“阿尔法工场”上有关中国股市需要停下等一等的观点。

1、“等一等”灵魂的经典故事：没魂的事情不可持续

一支野外考察队前往南美洲的原始森林探险考察，请了一个土著人做向导。考察队日夜兼程，几天后就有人受不了了，开始陆续有病号出现。

土著向导立即提出安营扎寨，就地休整，恢复队员体能，补足给养，以备后续路线的安全。他说“我们走得太快了，需要停下来，等一等灵魂，因为没魂的事不可持续。

特别是当某个领域因不切实际的大跃进式过快发展而出现重大颠覆性错误时，人们经常引用这个故事。

之所以引用土著人所说的”等一等灵魂“这样的经典话语，是因为当下危机日益升级的中国股市。

2、那么，股市为何需要停下来？

1）数据样本的失真

仔细看下维持在3000点的上证指数，维系它的无非是几瓶酒、十几家银行、几十家中字头央企和房地产等，它们组成了支撑3000点的几根擎天柱。样本失真，导致了我们的自欺欺人。

2）争论不休的“口水战”

过去两个月时间，一方面是大量新股密集发行，围绕IPO的口水争执不断；另一方面是市场一地鸡毛，大把股票跌破上一轮救市时的低点，甚至跌至前一轮熊市的低点。市场信心不振时，洪峰般的IPO随时可成为压垮市场的最后一根稻草。

3）现行体系下有基因缺陷

文章中表示，资本市场当下的糟糕而危险的困局不是哪个人造成的，而是这个市场长期以来基础制度不完善、体制机制不成熟的结果。

从某种意义上说，这个失败的体系并不是现在才有的，基因缺陷决定了它早就被创造出来了，并且一再”僵尸复活“，只是这一次耗散的社会财富更惊人，面目更狰狞，代价更惨痛。

所以，面对当下的情况，我们需要等一等。

3、等什么？答案：长期的价值投资

第一，市场低迷，IPO的上市节奏高歌猛进。况且，美国股市经过200年发展，如今才3000家上市公司，而我们只用了20年时间就快赶上了美国的上市数量。这些公司的质量，我们应该怎么去衡量？

第二，长期以来，“圈钱”使得中国股市沦为一个只对权贵阶层有利的吸金黑洞，垃圾公司造假包装成风，一上市就变脸，信息的严重不对称，对投资者的欺骗和财富的掠夺越是变本加厉，市场长期价值投资理念被摧毁。

第三，有统计表明，过去20年间，中国经历了3轮跌幅超过70%的超级熊市，5轮跌幅超过60%的大熊市，还有两轮跌幅超过30%的小熊市。

经常被套的散户一有机会就离场走人。当市场这么一茬茬去割“韭菜”，投资者一次次的被洗劫，这种不信任感在市场中日益形成叠加的滚雪球效应，使市场信心长期难以复苏。   

所以，这个时候，长期的价值投资显得尤其的重要。年轻人容易摔跟头，但是更容易自我救赎。中国股市可以等一等，等灵魂，去缔造一个完善的体系，投资者要有耐心，去等有价值的事情出现。

以上就是有关中国股市要慢下来的一些观点，供你参考。

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