证监会揭秘操盘手套路：吸筹、洗盘、拉升、出货一条龙！

点击订阅▶ 老朱是我 2021-12-01

通金投资采用盘中拉升、对倒交易、尾盘拉升等手法来操纵股价的具体过程，其手法之诡异、过程之惊险、行为之大胆，都令人惊奇。您身边的防骗卫士，请关注防骗卫士公众平台：fpws110

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近日，中国证监会发布了一则行政处罚决定书，该决定书显示，由于通金投资存在违法操纵“永艺股份”股价的行为，因此对该公司处以约2044万元的罚款，并对时任通金投资董事、执行总裁的刘璟处以30万元的罚款。

上海通金投资实际控制17个账户，集中资金优势，采用盘中拉升、对倒交易、尾盘拉升等方式操纵“永艺股份”股价，共计获利681.43万元。

该决定书详细披露了通金投资采用盘中拉升、对倒交易、尾盘拉升等手法来操纵股价的具体过程，其手法之诡异、过程之惊险、行为之大胆，都令人惊奇。

花式手法操纵证券市场

决定书显示，整个操作过程只用了22天，且三个阶段（建仓期、洗盘期、出货期）均涉及异常交易行为。

具体来看，通金投资所操纵的账户组在4个交易日存在10次盘中拉升股价的行为。盘中拉升手法简单地说就是，在短期内集中资金优势连续大单买入，推高股价。

对此，通金投资的“玩法”是：从某个交易日的下午2点01分开始，在5分钟内买入9笔共36.31万股，占同时段该股成交的71.36%，股价也如期由54.7元上涨至56.38元，涨幅为3.24%。

但通金投资的野心远不止于此。就在同日，通金投资又用尾盘拉升手法完成了一次堪称神奇的操作：“永艺股份”于当日下午2点58分封至涨停后，通金投资所操纵的账户组于当日交易结束前6秒和前1秒分别买入了两笔共100万股。连证监会都用了“明显不可能成交的情况”来形容此次买入行为。

然而这波攻势还未结束，通金投资随后又采用日内、隔日反向交易和对倒交易的手法，致使股价反复波动，而从中获益。比如，在某个交易日，通金投资所控制的账户组先以大量卖出为主，打压股价后，再反向买入，累计买入74.28万股，占市场同期45.49%。

从具体过程上看，通金投资似乎多以侥幸操作为主，但北京一家私募人士向《国际金融报》记者分析称，通金投资或为了成功“坐庄”而早有预谋，这一点从其所控制的账户组可以推测出。

据证监会调查，此次通金投资操纵市场使用账户数量众多，主要有三类账户：

一是通金投资实际控制其发行的4支基金产品账户，包括通金华融1号证券投资基金、通金华融2号证券投资基金、通金4号基金、通金6号契约型私募证券投资基金计划。

二是通金投资作为投资顾问产品的指令人，包括天治基金－浦发银行－天治凌云1号特定多客户资产管理计划、天治凌云6号特定多客户资产管理计划。天津华宇天地商贸有限公司委托通金投资代理管理。

三是通金投资实际控制11个理财专户，包括陈某兰、蒋某源、刘某书、舒某、陈某、朱某兴、朱某民、朱某群、丁某娥等，通过直接或间接方式，委托通金投资代理操作其账户。

值得注意的是，朱某群曾是通金投资刘璟团队的员工。朱某兴和丁某娥为朱某群父母，陈某为朱某群妻子，朱某民是朱某群的哥哥。朱某群实际控制其父母、妻子和哥哥的账户。

关于其手法，证监会披露，在操纵期间，通金投资控制使用账户组，集中资金优势，采用盘中拉升、对倒交易、尾盘拉升等方式操纵“永艺股份”股价，共计获利681.43万元。证监会发现，通金投资控制的账户组存在多次异常交易行为，比如10次明显的盘中拉升股价的行为、7个交易日中存在对倒交易行为、收盘前15分钟内存在3次明显尾盘拉升的行为等。

监管披露私募操纵“永艺股份”详细过程

证监会详细披露了通金投资操纵“永艺股份”的具体手法和操作过程。

先来看通金投资控制的账户组是如何建仓的。

从6月3日到6月7日，账户组通过集中资金优势连续大单买入的方式在短期内完成建仓，累计委托买入221笔共计949.99万股，买入成交395.01万股，占市场同期18.13%，合计净买入299.66万股，股价上涨21.45%。

同时，账户组采用盘中拉升、尾盘拉升和强化尾市涨停趋势等异常交易行为。

如6月6日14:01:38至14:06:24，账户组以54.7元至56.5元申报买入9笔共36.31万股，成交16.57万股，金额923.19万元，占同时段该股成交的71.36%，股价由54.7元上涨至56.38元，涨幅为3.24%。同日该股于14:58:45封至涨停，账户组在明显不可能成交的情况下于14:59:54和14:59:59以涨停价56.97元申报买入2笔共100万股，占收盘时以涨停价申买的未成交数量的39.05%。

又如6月7日14:50:59至14:54:52，账户组以56.5元至57.95元申报买入19笔共56.88万股，成交24.39万股，金额1,395.61万元，占同时段该股成交的73.82%，股价由56.38元上涨至57.95元，涨幅2.76%。

再看通金投资是如何洗盘的。

从6月8日到6月14日，其控制的账户组频繁进行日内、隔日反向交易和对倒交易,采用盘中打压股价后低价买入、盘中拉升股价后高价卖出和尾盘拉升等交易手法，加剧股价波动。其累计委托买入201笔共487.82万股，买入成交386.64万股，占市场同期20.5%；累计委托卖出190笔共293.92万股，卖出成交284.49万股，占市场同期15.08%。

具体来看，6月8日账户组于09:30:00至14:24:33以卖出为主。在6月7日尾市拉升后，账户组于该期间累计反向卖出117.74万股，占市场同期27.22%；股价由开盘价56.38元下跌至54.72元，跌幅2.9%。于14:25:53至15:00:00以买入为主，在前一阶段大量卖出打压股价后，账户组于该期间累计反向买入74.28万股，占市场同期45.49%。

6月13日账户组的交易分为三个阶段：09:22:41至10:35:07以买入为主，累计买入83.06万股，占市场同期27.34%，股价由55.33元上涨至57.25元，涨幅3.47%。

期间，账户组存在多次连续买入、拉升股价的行为。

如10:17:48至10:20:16，以54.9元至56.6元申报买入9笔共25.3万股，成交18.42万股，金额1,026.17万元，占同时段该股成交的60.16%，股价由54.81元上涨至56.29元，涨幅2.67%。

10:35:16至13:07:57以卖出为主，期间累计反向卖出38.89万股，占市场同期29.72%，股价由57元下跌至55.45元，跌幅2.8%。

13:22:06至15:00:00以买入为主，账户组再次于该期间反向买入59.18万股，占市场同期26.81%。

其中，14:57:21至14:59:01，账户组以52.99元至55.38元申报买入10笔共20.8万股，成交18.47万股，金额987.09万元，占同时段该股成交的83.92%，股价由52.84元上涨至54.8元，涨幅3.54%。

6月14日，账户组通过连续大额买入、盘中拉升和尾盘拉升等方式交易股票，累计委托买入78笔共211.12万股，其中有54笔申买价格高于申报前市场最新成交价，买入成交152.53万股，占市场同期25.61%。当日股价上涨3.33%。

其中，尾盘阶段14:53:04至14:55:20，账户组以55.3元至56.8元申报买入9笔共55.43万股，成交55.43万股，金额3,106.17万元，占同时段该股成交的85.46%，股价由55.22元上涨至56.6元，涨幅2.54%。

最后看通金投资是如何出货的。

从6月15日到6月24日，其控制的账户组频繁采用盘中拉升、组内对倒和日内反向交易等手段，稳定和维持股价，将其前期所持股份全部卖出。其中，6月15日、6月16日和6月17日，其卖出成交量占市场同期卖出量的比例分别为36.5%、19.31%和23.54%。

6月15日账户组交易情况分为3个阶段：09:30:00至10:35:58，账户组以55.28元的均价净卖出147.37万股，占市场同期卖出成交量的41.62%，股价下跌至55.5元；10:36:45至10:41:17，以55.9元至57.88元申报买入15笔共72万股，成交30.96万股，金额1,757.2万元，占同时段该股成交的53.62%，股价由55.76元上涨至57.88元，涨幅3.77%。10:46:33至14:59:03，以57.69元的均价净卖出119.31万股，占市场同期卖出成交量的21.51%，股价由58.2元下跌至57.55元，期间跌幅1.16%。

6月16日账户组交易情况分为2个阶段：09:17:46至10:02:35，以58.06元的均价净买入74.46万股，并对倒成交38.77万股，股价上涨至59.49元，较前收盘价上涨3.5%。10:02:59至14:57:18，账户组以58.51元的均价净卖出70.25万股，累计卖出91.02万股，占市场同期卖出成交量的20.25%，股价由59.2元下跌至55.48元，期间跌幅6.47%。

6月17日，账户组以54.92元的均价累计卖出135.71万股，占市场同期卖出成交量的23.54%，股价较前收盘价下跌1.65%。

6月20日至6月24日，账户组以57.37元的均价将其持有的剩余37.3万股全部卖出。

违法操作终自食恶果

以此看来，通道业务产品为通金投资提供了方便，但通金投资也抓住了其中的漏洞而提出相关申辩意见。

通金投资认为，其不实际控制和管理两个资管计划账户，不是这两账户投资指令的最终审核主体，且其作为投资顾问，不是证券市场操纵行为的法律主体。

对此，证监会认为“理由不成立”。决定书显示，经审核，通金投资具有两只资管计划账户的交易决策权，天治基金对通金投资发出的交易指令没有进行实质意义上的审核。因此，通金投资在涉案期间是该两账户交易的实际决策者，理应承担法律责任。

其实，监管层早已注意到了通道业务的弊端。公开资料显示，去年5月，证监会提出全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。而在此前，监管新政就已对通道业务持续加码。

值得注意的是，通金投资提出的申辩意见中，有两项似乎为强行“脱罪”。其一，交易员由于股票代码相近，误认“永艺股份”（股票代码603600）为“华微电子”（股票代码600360）而错误下单买入导致对倒交易。然而核查证明，当日两只股票价格相差约5倍，“认错”理由明显与事实不符。

其二，早在操纵股价之前，刘璟就已向通金投资提出辞职，主观上没有操纵市场的动机与目的。对此，证监会表示，刘璟在涉案期间还担任公司的投资经理，并对账户组的投资决策直接负责，在操纵股价中起到决定作用，因此该项理由不成立。

信息显示，刘璟于2015年9月进入通金投资担任董事，于2017年5月才退出，而涉案时间为2016年6月。此外，格上财富资料显示，刘璟曾任中国证监会《证券投资顾问业务暂行规定》起草专家组组长，中证协“投资者保护委员会”专家委员，人保部“理财规划师规划委员会”专家委员。

天网恢恢，疏而不漏。最终，证监会没收了通金投资的违法收入约681.4万元，并处以两倍罚款，约1362.9亿元，合计约2044万元。此外，还对刘璟给予警告，并处以30万元的罚款。[来源：转自菲凡烽火台，来源于国际金融报、中国基金报记者林雪，版权归原作者]

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