败光55亿，贾跃亭欲撕毁协议！坑了孙宏斌，又要“辜负”许家印？
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在短短三个多月的蜜月期后，恒大入股法拉第未来（FF）一事出现重大变局：贾跃亭突然在香港提起仲裁，要求收购方恒大方面退出。
10月7日，恒大健康(00708)发布公告：
恒大子公司时颖于2017年11月30日与贾跃亭控制下的FF Top公司签订合并与认购协议。恒大在三年内投资20亿美元，占合资公司45%股份，按照协议约定在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。恒大在2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应支付的8亿美元。
公告还显示：
2018年7月，贾跃亭提出恒大的8亿美元已基本用完，要求恒大再提前支付7亿美元。恒大为了最大限度支持合资公司的发展，与贾跃亭签订了补充协议，同意在满足支付条件的情况下，提前支付7亿美元。
其后，贾跃亭利用其在合资公司多数董事席位的权利操控合资公司，在没达到合约付款条件下，就要求恒大付款，并以此为借口于2018年10月3日在香港仲裁中心提出仲裁，
要求：1、剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；2、解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。
恒大认为，时颖已经履行相关协议项下的责任。Smart King提出仲裁严重伤害了时颖及其股东的权益。时颖已聘请国际律师团队，将採取一切必要的行动，捍卫时颖在相关协议下持续享有的权利。
三个月前的6月26日，恒大宣布通过收购时颖，获得FF45%股权，成为其第一大股东；7月13日，许家印去了洛杉矶的FF总部参观，贾跃亭全程陪同。
有投资者表示，孙宏斌投资乐视失利的事迹在前，业界对恒大投资法拉第未来不看好也很多，但没想到双方这么快就发生矛盾。
图/图虫
从此前的投资与被投资纪录来看，贾跃亭的信用已然破产：公开资料显示，贾跃亭已8次被列入失信被执行人。
此前已有前车之鉴，如果恒大方面在合同里没有设置针对贾跃亭的惩罚性约束条款，那就比较令人诧异了。
博弈
贾跃亭要背水一战。
恒大健康7日的公告，无异于对贾跃亭的讨伐，讨伐他背信弃义，企图撕毁合同；讨伐他又走了乐视的老路，使用资金无度。当晚，《中国企业家》数次向FF方面求证相关情况，后者也数次表示，即将发布声明。及至凌晨时分，对方表示，FF的海外账号会首先作发布，但截至发稿前，FF的脸书与推特账号上，仍未有任何更新。
难道是“此中有真意，欲辨已忘言”?
贾跃亭“造车”计划的加速推进，得益于资金加持。恒大健康公告称，恒大子公司时颖于2017年11月30日与贾跃亭控制下的FF Top公司签订合并与认购协议。恒大在三年内投资20亿美元，占合资公司45%股份。
按照协议约定，恒大在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。其中，恒大在2018年5月25日已提前支付完毕第一笔投资。此后，FF91的量产计划被迅速推进，公开资料显示，FF近几个月在中美多地陆续组织缴纳订金用户鉴赏FF 91，获得大批订单。有报道称，在国内举办的一系列小范围私密赏车活动中，FF 91现场下单率超过50%。
对于前述仲裁，恒大方面称，已履行相关协议项下的责任，已聘请国际律师团队，将采取一切必要行动，捍卫恒大在相关协议下持续享有的权利，保障公司及股东利益。
“不管FF是否有效履行协议条款，FF与恒大显然是在某些方面产生了分歧，这也为年底FF91量产上市笼罩了一层阴影。”有市场分析人士称。
恒大不给钱，如何保证接下来的量产？摆在贾跃亭面前的是一道“命门”。更何况，贾跃亭一直将FF视为摆脱自身及乐视困局的筹码，这场翻身仗不好打。
“FF的目标是在汉福德工厂拥有约1300名工人来完成FF 91的量产。”近日，汉福德政府关系总监John Lee称。目前，FF位于加州汉福德市的制造工厂正在建设中。
贾跃亭的FF公司成立于2014年。出走美国后，贾跃亭将主要精力投入到FF造车业务上，并在美国拥有研发团队，雇员达1400多人。其中，专业技术人员超过1000名。
截至目前，FF已获得专利超过380件。历时四年研发的FF91多项技术指标达到世界顶尖水平。比如，百公里加速时间为2.39秒，最高续航里程700公里。
不过，要达到如此高的续航水平，离不开价格昂贵的原材料及技术研发成本。根据一组测算，如果达到FF官方宣称的续航水平，其总成本可能会超过10万美元。
命悬一线
留给贾跃亭与FF的时间不多了。量产成功与否，关系到贾跃亭是否还能继续主导FF。今年6月，恒大和FF签订对赌协议，如果在2019年不能实现量产，贾跃亭将失去1股10票的权力，恒大将主导FF的经营。
此前，本刊记者从接近FF人士处获悉，若贾跃亭等人无法在2018年底之前兑现首批电动车量产交付之承诺，即视为对恒大健康的违约情形。届时，贾跃亭将失去对Smart King公司的实际控制。Smart King全资持有FF香港与FF美国。
恒大FF中国于今年8月14日正式揭牌。FF正在恒大的主导之下登陆中国。恒大方面委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。恒大FF中国的高管名单中，未出现原FF相关人员。
恒大系资金注入及人事安排，意味着许家印对FF的介入正在深入。恒大为其制定“年产能达到500万辆”的十年计划。不过，没等盘活FF，许家印的心就痛了。
“贾（贾跃亭）可能是知道明年第一季度量产很难实现，按照约定会出现权利反转，所以贾提前反悔、企图撕毁合同。”恒大方面人士称。
预产量车出来了，却没法完成量产。如若对赌违约，失去了FF的贾跃亭，或许真的会一无所有。某种程度上，恒大卡住了他的喉咙。
蔚来汽车李斌曾点评贾跃亭和乐视困局称，“我早说过，没有200亿最好别造车”。相比之下，FF仅有的8亿美元恐难支撑其两款车型的研发与量产。如此看来，贾跃亭要求恒大提前预支资金，颇有无奈之意。
对于头顶“老赖名单”的他而言，时间和金钱就是翻身关键。考虑到FF91的超高配置以及技术难度，即便不缺投资，实现量产也很不容易。曾被外界戏称“PPT造车”的贾跃亭如愿造出真车，还未真正实现商业化的FF，会止步于一个故事吗？
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文章来源：21世纪经济报、中国企业家杂志
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