行情 | 不饱和聚酯上游成本分析 丙二醇遭连续下行8月止跌有戏？

广告

慧正资讯消息，2022年国内丙二醇终端需求偏弱，下游工厂整体开工不高，一季度虽有装置停车检修，但供应压力难以快速缓解，导致价格下跌。

进入二季度，能源价格走高，人民币汇率上调，5月美国陶氏装置停车，加剧国际供应紧张局面，外商纷纷把供应来源目标转向中国，出口量在二季度出现剧增，在出口订单带动下价格出现小波上涨行情，但未触及去年同期点位，价格从第三季度价格开始出现大幅下滑。

2022年丙二醇年内最高价位在17200元/吨，最低价位7200元/吨，跌幅空间近万元，8月丙二醇价格回落后出现小幅回弹，由于部分出口订单集中交付，工厂库存压力释放，低端价格出现回弹上涨，截止至8月9日，山东丙二醇市场价格在7700-8000元/吨；华东市场价格在7800-8000元/吨；华南市场价格在7800-8000元/吨，价格较上周涨500元/吨左右。

影响国内丙二醇市场价格的因素仍是供需面因素，目前丙二醇相较于下游不饱和树脂开工率较高，7月份丙二醇开工率在67%，而下游不饱和树脂开工率在19%，环比跌14个百分点。虽然丙二醇供应面有来自装置检修造成的供应量缩减，但下游不饱和树脂开工偏低，对原料消化缓慢，出口订单观望不佳，丙二醇供应减少并未对市场形成有力支撑，8月伴随检修装置陆续恢复，接下来供应量将增多，而下游UPR市场需求显弱，终端玻璃钢、涂层、人造石等市场高温淡季消化原料有限。

上半年价格高位运行

丙二醇用途是非常广泛的，丙二醇可分为工业级和医药级，工业级主要应用于不饱和聚酯树脂(54%)、动能流体等行业，医药级主要应用于医药(30%)、化妆品等高端行业。年初丙二醇价格尚且维持高价，但随原料环氧丙烷价格下行，成本面支撑不足，下游不饱和树脂受终端基建行业影响开工率较低，聚醚出口表现也不佳，整体国内下游低迷下对原料需求有限，对丙二醇支撑显弱。其主力下游不饱和树脂2022年上半年行业开工率仅在20-25%，同比去年下降-34.38%，上半年基建、房地产行业受疫情影响开工不足，原料消耗进度缓慢，整体产能利用率大幅降低。近年来丙二醇产能过剩凸显新建项目较少，2022年上半年中国丙二醇无新增产能，但下半年部分新装置陆续投产，据不完全统计新增产能18万吨，市场将持续供大于求局面，或抑制反弹上涨。

从产业链结构来看，下半年原料环氧丙烷行业仍有较多新增产能计划投产，产业格局将维持过剩状态，需求端增速不及供应端，下游不饱和树脂计划新增30万吨新装置。

出口量剧增

2022年上半年我国丙二醇出口量剧增，由于出口订单较多上半年工厂多为满负荷生产，行业开工率高达80%，1-6月累计产能21.05万吨，较2021年同期相比增17.33%，虽然7月产量数据环比小幅下滑，但预计2022年我国丙二醇年产量或将超过40万吨。

据海关数据显示2022年1-6月我国丙二醇累计出口9.21万吨，较2021年同期相比增29.71%，累计进口3.42万吨。我国丙二醇出口数量明显大于进口数量，我国是全球主要的丙二醇出口国之一，我国出口前三的国家和地区分别为土耳其、阿联酋和印度尼西亚。而受到国际局势变化或其他因素制约，个别欧洲和亚洲国家需求下降，我国出口到这几个国家的数量也相应减少。

目前国内丙二醇下游新单放量依旧有限，加之原料端环氧丙烷下行，成本支撑松动，当前丙二醇仍处于供应相对过剩，多依靠出口来缓解出货压力，但仅依靠出口仍无法缓解内需不足造成的供过于求局面。尤其下半年随着新装置陆续投产，市场供大于求局面加大。

推荐阅读：