观察丨卫星/万华/塞拉尼斯增收增利 成本高企拖累科思创/亨斯迈等跨国企业

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慧正资讯，国外多家化工企业相继公布2023年经营业绩，通过对营收、销售额及利润等数据发现，国外化工企业2023年营业收入、销售额情况不佳，盈利情况也出现不同程度下滑；从公布业绩的国内化工企业来说，营业收入及盈利情况尚佳，其中卫星化学、卫星石化、鲁北化工全年营收及利润同比均实现正增长。

增长企业：卫星化学2023年实现营业收入407.4亿元，同比增长9.98%；实现归属于上市公司股东的净利润48.02亿元，同比增长55.10%。基本每股收益为1.43元，同比增长55.43%。万华化学2023年实现营业收入1753.61亿元，较上年同期增长5.92%；归属于上市公司股东的净利润168.14亿元，较上年同期增长3.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润164.08亿元，较上年同期增长3.87%。鲁北化工2023年营业收入约49.94亿元，同比增加1.96%；归属于上市公司股东的净利润约1.01亿元，同比增加214.87%。从营收占比来看，钛白粉业务是鲁北化工是占据绝对优势的第一大业务板块，主要增幅为钛白粉产品销售收入增长19.85%，达32.75亿元，占比超过六成；化肥产品销售收入为2.62亿元，增长8.22%。恒力石化预计2023年实现归母净利润为69亿元左右，同比增加197.63%左右，预计实现扣非归母净利润为56.4亿元左右，同比增加439.57%左右。塞拉尼斯2023年全球业务净销售额109亿美元，同比增长13%，主要得益于收购交通与材料（M&M）业务所带来的23%的销量增长，部分抵消了价格下降10%的影响；营业利润为17亿美元；调整后EBIT为18亿美元。下滑企业：科思创2023年销售额144亿欧元，同比下降20%。息税折旧摊销前利润（EBITDA）11亿欧元，同比下降33.2%。2023财年净利润为－1.98亿欧元，比上一年的-2.72亿欧元略有改善；自由经营现金流为2.32亿欧元，同比增加68.1%。亨斯迈2023年销售额61.11亿美元，同比下降23.8%。调后EBITDA为4.72亿美元，同比下降59.1%。2023年第四季度，亨斯迈聚氨酯事业部的收入同比下降，主要是由于MDI产品平均售价下跌、聚氨酯产品整体销量下滑，以及产品销售组合不理想。MDI产品平均售价下跌的主要原因供需失衡。聚氨酯产品整体销量下滑主要是由于受鹿特丹工厂意外停工的影响。该事业部调整后的EBITDA下降，主要是由于MDI利润率降低。巴斯夫2023年销售额为689亿欧元，而上一财年为873亿欧元，同比下降21.1%；不计特殊项目的息税、折旧、摊销前收益为77亿欧元，同比下降28.7%。经营活动产生的现金流为81亿欧元，同比增长5.2%；自由现金流为27亿欧元，同比下降18.5%。陶氏2023年净销售额为446亿美元，同比减少21.6%；EBIT从2022年的66亿美元，大幅减少至2023年的28亿美元。陶氏三大业务（包装和特种塑料、工业中间体和基础化学品、高性能材料与涂料）均在2023年出现了不同程度的业绩下滑，陶氏认为全球经济下滑导致的需求减少和产品价格降低，均造成了2023年业绩下滑。赢创2023年销售额为153亿欧元，同比下降17%；调整后EBITDA为16.6亿欧元；自由现金流为8.01亿欧元；现金转化率为48%。拜耳2023年营业收入为476.37亿欧元，同比下滑6.1%；不计特殊项目的EBITDA为117.06亿欧元，同比下滑13.37%。阿科玛2023年销售额为95亿欧元，同比下降16.1%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为15.01亿欧元，同比下降28.86%；EBITDA利润率为15.8%，同比下降13.66%。汉高2023年销售额为215.14亿欧元，同比小幅下滑3.9%；息税前利润（EBIT）为20.11亿欧元，2022年为18.1亿欧元。其中，粘合剂技术业务销售额为107.9亿欧元，EBIT利润为14.23亿欧元；消费品牌业务销售额为105.65亿欧元，EBIT利润为7.53亿欧元。2023年，全球大多数地区的消费市场表现疲软，受地缘政治局势持续紧张，全球经济萎靡不振，全球能源价格高企——尤其在欧洲。此外，还存在一些结构性问题，特别是在德国，整体需求疲软已相应地反映在海外企业的业绩中。以巴斯夫、科思创及亨斯迈为例。巴斯夫表示销售额主要受价格和销量大幅下降的影响。尤其是原材料价格的下跌导致几乎所有业务领域的价格下降。此外行业需求疲软也导致销量下降。亨斯迈表示聚氨酯事业部收入下降，主要是由于MDI产品平均售价下跌、产品销量下滑，以及产品销售组合不理想。MDI产品平均售价下跌的主要原因供需失衡。聚氨酯产品整体销量下滑主要是由于受鹿特丹工厂意外停工影响。EBITDA下降主要是由于MDI利润率降低。科思创表示2023年地缘政治危机对全球需求和销售价格产生持久的负面影响，同时能源和原材料成本（尤其在欧洲）仍远高于历史平均水平。由于全球需求疲软，产品销售价格低于平均水平，销量减少，导致科思创集团销售额下滑。从聚氨酯应用领域来看，欧洲建筑、家具行业需求下滑、销量略有下降；电子行业销量明显下降；汽车是唯一乐观的行业，略有增长。从区域看，北美地区汽车行业的销量略有增长，电子行业销量表现平淡，家具和建筑行业持续显著下降。亚洲销量由汽车领域拉动，中国仍是全球最强聚氨酯终端市场，中国经济将有望持续改善有望继续拉动需求。截止至目前，恒力石化、龙佰集团、中石化、荣盛石化、东方盛虹等国内化工企业暂未发布2023年全年业绩，但从前三季度业绩来看，中国石化、荣盛石化、恒力石化、龙佰集团前三季度营收增长，但利润下滑，东方盛虹营收及利润同比大幅上升。

商机速递

2023年全球能源市场以及其他非能源大宗商品新供需格局正在重构，目前市场预期已经变为周期性的需求下降，这也成为了当下影响大宗商品价格最主要的因素。这种趋势下，买化塑研究院邀请您关注2023年涂料及原材料市场变动情况。

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