创纪录回购再减持，A股惊现谜之骚操作

作者：郭儒逸

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

 壹

“A股红枣行业第一股”好想你（002582.SZ），在公布一项令人咂舌的回购计划后，今日成为市场上的一大热门。

8日晚间，好想你发布公告称，拟回购不低于1.13亿股、且不超过2.26亿股的股份，分别占总股本的21.91%和43.83%。以公布的回购价格上限13元/股测算，回购1.13亿股、2.26亿股的对应金额分别为14.69 亿元、29.38亿元。

一石激起千层浪。按道理说，自2018年回购政策放宽以来，A股上市公司的回购行为并不鲜见。即便以此次最高回购资金29亿元来看，也算不上是很高的金额。但最高接近44%的回购比例，却堪称大手笔，一旦回购完成，好想你将创造A股史上的新纪录。

上市公司能主动从市场回购股票，通常表明对公司的前景比较看好，对股价而言更是利好消息。9日开盘不久，好想你股价便一字涨停，报11.51元/股，买盘封单一度高达上百万手。

但好想你的散户投资者们却并未买账，相反纷纷质疑这是上市公司的套路。

其实此次与回购计划同时披露的，还有一则大股东和相关高管的减持预告。好想你称，公司股东杭州浩红拟减持不超过3%（即1547万股）的股份，而董事兼副总经理邱浩群拟减持0.007%（即3.55万股）股份。减持开始时间为预告日起15个交易日之后，减持目的是“基于发展需要和个人资金需求。”

宣布回购+股东减持，这一敏感的操作组合顿时引发猜测。“释放利好消息以配合大股东减持”，不少股民在股吧中如此吐槽。但即便如此，投资者仍然热情高涨。截至今日收盘，好想你的涨停板并未打开，买一席位仍然有近45万手封单，而全天的成交额接近6000万元。

按目前价格计算，不用两个涨停，好想你的股价就会触及13元的回购价格上限。

根据好想你的公告，如果股价持续超过回购价格上限，回购方案就将无法实施或者只能部分实施。而在披露回购计划当天，好想你收盘股价为10.46元——这距离13元的上限也并不远。

一边是已被刺激上涨的股价，一边却是在释放了如此大手笔回购的消息后，实际执行极有可能打折扣——好想你的这个操作会不会成为一场闹剧？

 贰

另一方面，这次准备减持的杭州浩红和邱浩群，身份也不简单。好想你曾在2016年收购百草味（休闲零食品牌商），杭州浩红和邱浩群则分别为百草味的控股股东和创始人。

当时，好想你仍然是一家典型的传统企业，希望转型线上拓展业务；而百草味作为一个主打休闲零食的电商品牌，也面临激烈的竞争压力。两者一拍即合，好想你作价9.6亿元将百草味收入囊中，此后几年，百草味业务迅速成为好想你最重要的营收来源。

财报数据显示，从2016年至2019年，百草味的营收占总营收的比重分别达54.54%、75.68%、78.6%和84.26%。百草味俨然已是好想你最优质的业务板块。

今年2月份，好想你宣布将百草味100%股权以7.05亿美元（约人民币49.57亿元）的价格，转让给百事饮料。好想你当时表示，百草味的主要竞争对手（如三只松鼠、良品铺子）已完成证券化，为避免自身经营风险和商誉减值，因此准备出手百草味。

好想你已在近期收到这笔款项。这意味着收购百草味四年之后，转手就多赚了约40亿元。而表面上，这也成为好想你此次推出回购计划的资金底气。

值得一提的是，根据2016年时的交易方案，杭州浩红及一致行动人杭州越群所获得的好想你股份，将分期解除限售。截至目前，杭州浩红、杭州越群已按照业绩承诺解禁三期，尚有两期未解禁。而由于目前百草味已转手卖给百事饮料，好想你在6月8日的公告中便表示，杭州浩红、杭州越群所持股份应当予以解除限售。

这似乎给他们开始新一轮减持，放开了一个口子。

事实上，据好想你一季报显示，其第二、第三、第四大股东均有大额减持行为，也包括员工持股计划。而杭州越群此前公布的减持计划，目前仍在进行之中。一季报显示，杭州越群持有627万股股份，占比1.22%，为好想你的前十大股东之一。

而此时又放出回购消息，也就难免令人浮想联翩。

 叁

在出售了百草味之后，据好想你称，将聚焦于红枣业务发展，同时将考虑直播带货业务。

但“现金奶牛”剥离之后，好想你能否稳住业绩盘子，仍在两可之间。

财务数据显示，在收购百草味的几年间，其原本主营的红枣业务并不理想。2017年至2019年，红枣类产品的营收分别为8.32亿元、8.68亿元和7.35亿元，在总营收中仅占比20%、17%和12%，呈逐年下降趋势。

“卖掉百草味，除了50亿的现金，几乎就只剩下一个空壳了。”有股民如此表示。

那么，好想你此次回购是虚晃一枪，还是真会掏出这50亿元中的真金白银，让市场拭目以待吧。

*题图购买于视觉中国

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