希望王亚伟别塌了

作者：郭儒逸

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

2012年5月9日晚上，华夏基金给王亚伟举行了一场欢送会，平日内敛的基金经理们抱头而哭，送别老同事。

王亚伟辞去了在华夏基金的职务，他在这家公司干了14年，功成名就。那个春天，他决定离开，并在几个月后杀入了私募江湖。

在当时的媒体恳谈会上，王亚伟解释过离职的原因，他说自己受到太多舆论关注，压力很大，这对工作造成了困扰。如果这种状态不改变，投资感觉会慢慢消失，这不是他想要的。

那个时候，王亚伟是公募基金界的绝对顶流，二级市场的风云人物。媒体记者提了很多问题，他被紧紧簇拥着，一位基金经理的离职，成了财经圈的大新闻。然而自此之后，王亚伟再也没享受过这个待遇，他果然得到了清净，但也彻底失去了光环。

昨天，有媒体报道说王亚伟已失联一个月以上，正在协助调查，旗下的部分私募产品被要求清盘。去年，王亚伟也有过两次失联传闻，不过当时他都发朋友圈以示辟谣。这一次，他的朋友圈暂没有了动静。

过去两年，公募行业涌现过几位年轻的基金经理，他们一度也非常火热，但都没有持续太久。年轻点的朋友，可能只识张坤蔡嵩松，王亚伟的传奇太远，市场上早没了他的位置。要不是接二连三的被传失联，的确都快忘掉这个人了。

王亚伟是国内第一代基金经理，1995年他入职华夏证券营业部，三年后，参与筹建华夏基金。从此他的职业生涯和华夏基金紧紧绑定在一起。

从1998年管理基金产品开始，一直到2012年离职，王亚伟度过了最高光的基金经理生涯。其实市场上不乏对他的质疑，由于业绩太过耀眼，有人怀疑他涉嫌内幕交易等违规操作。2009年，王亚伟就传被监管部门调查过，但后来没有下文。

王亚伟是一个市场、媒体和大众共同营造出来的明星——业绩好引发关注，媒体报道加重光环，高人气又招来市场追捧。如此循环。王亚伟概念股，这个称呼，就是当年最火热的证明。

无论什么时候，市场都是喜欢投资神话的。公募基金从蛮荒走向开化的阶段，王亚伟是最冒尖的那个。当然外界只记住了风光的一面，而他沉沦时的一些故事情节，都被有意无意忽略了。

王亚伟的伯乐，也就是当年带领他筹建华夏基金的范勇宏，曾专门发文谈及这位得意下属。他刻画了一个青涩、矛盾和逐渐成熟的基金经理，按照范勇宏的回忆，在2005年之前，王亚伟的基金管理业绩平淡无奇，找不到投资感觉，摸不准市场节奏，令人丧气。后来王去了趟美国，接触了一些大洋彼岸的投资理念和实践，这成了投资生涯的转折点。在2005年底，范勇宏把“华夏大盘精选”的操盘任务，交给了王亚伟，结果一发不可收。

在此后的六年多时间内，王亚盘操盘的华夏大盘基金和华夏策略基金，回报惊人。这在市场变化无常的基金界，并不容易，尤其抗住了2007-2009年的牛熊转换，让他成为名副其实的公募一哥。王亚伟成功的原因可能有很多，比如罕见的市场机遇、华夏基金的投研实力、老领导给予的宽松环境，或者再算上那些没有实证的猜测，但除了这些外在因素，他本人的投资逻辑应该是关键一环。

毕竟，在大牛市里淘金的基金经理多了，不是谁都成了王亚伟。

外界给王亚伟的投资风格贴过一些标签，但市场是不断变化的，标签也只能是阶段性的，很难形容为一成不变的投资思路。比如，说王亚伟偏好冷门股，他不喜欢在投资组合中出现大白马或热门股（很多同行愿意这么干），而是宁愿去挖更值得投资的股票；说他尤其喜欢重组概念，往往是通过提前布局这类股票，等重组成功后大获其利；说他不追求基金规模，而是着重考虑绝对收益。一个很明显的例子是，王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略基金，只能赎回，不能申购，这当然不利于基金规模的扩大，在当时也算是比较另类了。

王亚伟做过一些回应，认为外界对他存在误解。梳理他讲过的话，核心的投资逻辑可以概括成：要多研究股票。具体做法是，根据公开信息，形成合理推测，然后组合投资以对冲风险。如果对一只股票的研究到位，能够逻辑自洽，发现其中的投资机会，那就无所谓热门还是冷门，更无所谓是价值投资还是价值投机。

至少在公开可查的范围内，正是凭借这种投资逻辑，王亚伟做成了一代明星基金经理。

从2012年至今，王亚伟奔私也已经十二年，几乎赶上从事公募行业的时间。与公募时代相比，王亚伟的私募生涯黯淡了许多，此外他还涉足一级市场，成立私募股权公司，但除了当年刚转型时受到舆论和资金的追捧外，多数时间内都没什么消息。这种状态可能符合王亚伟的性格，但取得的业绩也确实算不上亮眼——公募一哥的魅力逐渐褪去了。

在王亚伟之后，基金业界很难再复制他的那段奇遇。后来所谓的私募一哥徐翔，早已神话破灭，锒铛入狱。如果说他们两个人的崛起，都与一段大牛市有关，那么年轻一代的后来者，暂时还缺乏这样的机遇。王亚伟是能在二级市场刻下名字的人，但悲哀的是，如此成功的基金经理，很难说为市场奉献了可资流传的投资精神，或者说即便他奉献了，很可能也被认为是过时的产物。市场仅仅是把他作为上一个时代的谈资，仅此而已。

王亚伟还有个大师彼得·林奇（这位也喜欢投资冷门股）可以崇拜，相比之下，A股可没有。

这次王亚伟的失联，原因不明。猜测很多。最新的消息是，他旗下公司表示，“因个人原因，王亚伟暂不参与公司运营管理”。有人把他和前几年华夏基金著名的老鼠仓案件联系起来，只能等待协查的结果。但总的来说，还是希望这个投资神话可以褪色，不要坍塌。否则，这个市场就太会开玩笑了。

*题图 | 视觉中国

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