滴滴IPO，驶向全球

▍盐财经 

作者 | 王曾序

编辑 | 顾山

2012年，北京，夜雪，等待出租车的人们排着长队。

排队的人中有个年轻人，体外的寒冷让他产生了一个新想法：推出一款帮助人们便捷打车的互联网应用——滴滴。

那个排队打车的年轻人，就是滴滴的创始人程维。

2021年6月11日，在经历了各种不同版本的上市猜测后，成立九年的滴滴递交了IPO招股书。这家超级独角兽终于将自己的全貌，清晰地展现在大众面前。

6月24日凌晨，滴滴提交了更新版IPO上市申请文件，预计发行价13.5美元，计划募资40亿美元，市值预计将达647亿美元。

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图｜滴滴招股书

手握5亿用户，日交易量4100万单，翻开滴滴的招股书，不难发现，滴滴的创业之路起起落落，走得并不容易。

而打不倒你的终究会使你变强大，可以预见，对滴滴来说，成为“全球最大的出行技术平台”似乎只是时间问题。

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九年一卷

九年前，程维辞去了支付宝高管一职，回到北京创业，正值中国移动互联网发轫期。滴滴和无数网约车平台一起，从石头缝里蹦了出来，潜入中国人共享出行领域。

为提高市占率，滴滴凭借强劲的地推能力，快速吸引了大量的司机和用户。随后，滴滴又在补贴数额不菲的烧钱大战较量中，合并了快的，收购了Uber中国，战胜无数网约车对手，成为了共享出行领域的“头号玩家”。

以至于如今的滴滴，已成为人们的日常生活里不可或缺的“超级战舰”。

招股书显示了人们对滴滴的认可。截至2021年3月，滴滴全球年活跃用户4.93亿，全球年活跃司机1500万。其中，中国有3.77亿活跃用户和1300万年活跃司机。

随着用户数不断扩大，滴滴的订单量和交易额相当可观。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量达到4100万单，全平台总交易额为3410亿元。

具体来看，这些订单量主要来自滴滴的三大业务，中国出行业务、国际业务和其他业务。根据招股书数据，2020年，这三大业务为滴滴贡献的收入分别为1336亿元、23亿元和58亿元。

图｜滴滴收入构成

这些订单的背后，是国内至少1300万名司机师傅的收入来源。招股书中有这样一个细节：从2018年1月1日至2021年3月31日，约三年间，滴滴为司机创造了6000亿元收入。

对滴滴司机来说，无论是全职。还是兼职，承运滴滴的出行服务，都能够带一份收入回家，甚至就是一个家庭的全部收入。仅此一项，彰显了一个平台所肩负的社会责任。

在经营业绩上，招股书表明，滴滴的盈利能力也由负转正，改变了亏损的状态：2021年一季度，滴滴盈利54.83亿元。

要知道，滴滴自面市以来，在安全、技术以及新业务等多方面进行了大量的投入，仅2018、2019、2020三年，分别亏损150亿元、97亿元和106亿元。

值得一提的是，招股书内容显示，IPO之前，软银是滴滴最大股东，持有滴滴21.5%的股票。在招股书生效后，软银、博裕资本将退出滴滴董事会。

按照1:10的超级投票权比例计算，不考虑IPO增发稀释的情况下，程维、柳青和朱景士三人合计投票权为52%。

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下苦功

如果IPO进展顺利，滴滴上市之后将给投资人带来丰厚的回报。

比如，机构投资者中，软银愿景基金持股21.5%，Uber持有12.8%，腾讯持有6.8%。而个人持股方面，滴滴创始人兼CEO程维持股7%，联合创始人、现任总裁柳青持股1.7%。

图｜程维

面对现在的财富喜悦，再回看过去的滴滴，事实上，与其成长相伴的，除了认可和掌声，同样不乏质疑与失落。

尤其是2018年初。成立不到六年的滴滴，在经历了最惨烈竞争的同时，也发展为成长最快的创业公司。其核心业务在国内难逢敌手，一时风头无两。程维和柳青在创始人信中也说，这个时候的滴滴“自我感觉良好”。

然而，同年夏天，顺风车的两起安全事故，让狂奔中的滴滴重踩刹车，迎来公司发展中最大的挑战。

面对这两起安全事故，滴滴没有心怀有侥幸，正如《招股书创始人信》中表示的那般，“怀着无比的悲伤和深深的愧疚，开始了一段深刻的自我反省”。

滴滴把所有的注意力从增长转移到重新搭建安全和保护体系，以至于“安全”“合规”“整改”成为其很长一段时间的主题。

具体而言，滴滴改革了司机准入程序，加大背景审查力度，重新设计了200多项产品功能，并在全国各地的滴滴车上安装具有远程信息处理和其他功能的智能设备和安全硬件。

滴滴还建立了一个基于线下的“SWAT”小组，可以在几小时内到达中国任何一个城市，对当地发生的安全事件作出反应。

在程维和柳青看来，这对于滴滴是“艰难但必要且正确的决定”。因为“我们意识到，滴滴的业务同其它互联网平台有本质的不同，我们不只是连接消费者和商品与服务，还要面对复杂的社会和多变的人性”。

2019年9月，程维直接发布了内部信，宣布公司已升级成立安全指挥部，未来将“All in 安全”。 

滴滴开始加大安全专项投入，2019年安全专项投入20亿元，2020年安全专项投入提升至30亿元，投入的内容包括产品、线上新增的司机服务经理等。

滴滴在安全上可谓下了苦功，但都是值得的。滴滴2019年第一季度安全透明报告显示，平台上每百万次乘车的犯罪事件数量已经大幅下降，车内纠纷和交通事故数量也大幅下降。

滴滴没有预料到的是，这些流程上的保障、资金上的投入、乘客端的保护、司机端的预警，不仅让滴滴在一系列安全事故中平稳着陆，更重要的是，催生了一个崭新的滴滴，让“让出行更美好”的承诺有了新注脚。

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更广袤的征途

蜕变后的滴滴，再次开始布局新业务，在原有出租车、快车、专车、豪华车、代驾等业务基础上，开始向更多领域拓展。比如车服、货运、自动驾驶等，以重新赢得用户和投资人的信任。

为此，滴滴在招股书中将众多业务背后的生态，归纳为“四个核心战略版块”、“三大业务”和“双飞轮”。

先说“双飞轮”。相比前两者，它更聚焦商业模型。随着整体共享出行市场的持续增长，滴滴的共享出行、车服以及电动汽车网络创造了双飞轮效应，使司机、乘客和平台均获益。

当然滴滴要想改变的不仅仅是商业模型，而是彻底变革整个出行领域，跳出已经建成的网络，超越现有的安全标准，在本质上转变滴滴业务的核心——汽车本身。

因此，滴滴提出了“四个核心战略版块”，即共享出行平台、车服网络、电动车、自动驾驶。

其中，共享出行平台作为滴滴的基本盘，无需赘述。

车服网络是滴滴对租赁服务的探索。截至今年一季度，滴滴已经和3000家汽车租赁合作，拥有超过60万辆租赁汽车，是国内最大的汽车租赁网络。结果是，通过滴滴车服租赁的前10款车型平均租赁成本，比司机直接从租赁公司租赁的成本低约20%。

而相比出行平台和车服网络，滴滴对电动车和自动驾驶似乎寄予了更多期待。在招股书中，滴滴把电动汽车作为下一个关键愿景，其中自动驾驶则是巅峰布局。

布局电动车，就是布局未来。从数量上看，截至2020年底，滴滴已经拥有全球最大的电动汽车网络。按照中国政府对于世界的承诺，2060年达到“碳中和”，实现这一目标的关键路径，便是电动车替代燃油车。

另一方面，自动驾驶也是解决交通出行痛点的关键。作为巅峰布局，滴滴的共享移动出行网络是将自动驾驶变为现实的关键，共享出行平台的应用场景、海量的交通数据都将加速自动驾驶商业化。

图｜滴滴自动驾驶

显然，搭建电动汽车网络和推进自动驾驶，投入都巨大，但是对于滴滴来说依然是前景广阔的市场。数据显示，2020年，全球移动出行市场规模为6.7万亿美元，但全球共享出行和电动汽车普及率分别为2%和1%。

至于“三大业务”则代表了滴滴的收入构成——中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。

未来能有多大的想象空间？中投公司的数据显示，到2040年，全球移动出行市场预计将达到16.4万亿美元，届时共享移动出行和电动汽车的渗透率将分别提高到23.6%和29.3%。

程维在2017年时提出，滴滴是一家战略驱动型而非机会驱动型公司。在他看来，未来十年，中国会是共享经济的引领者，也将是世界交通变革的中心，滴滴下一步最重要战略就是国际化。

要做更高纬度的事情，程维表示，滴滴就要去全球市场，与Uber、谷歌这样的公司竞争。

一个好的企业，可以驻守着我们的启程，也应该探索着我们的彼岸。如今，作为中国共享出行企业的代表，滴滴必定与Uber等老对手或新玩家在海外市场展开正面交锋，我们将始终注目它、理解它，也祝福它势如破竹的全球征程。

作者 |  王曾序

编辑 |  顾山

统筹｜张鹏霞

排版 |  瑾瑜

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