数据丨11月关键指标

前言

数据类似温度计。

夏热冬寒，我们体感能察觉到季节变化，而温度计则将变化量化精确。每月关键指标就是帮我们看看宏观的变化，更精确的量化经济活动的变化。

货币净投放量

11月货币净投放量300亿，12月-4,800亿，今年至今累积-6,400亿。

货币净投放，是社会商品流通中货币流通总量的一个趋势。

M1和M2

11月M1同比增10%，M2同比增10.7%。

狭义货币（ M1 ）=M0＋可开支票进行支付的单位活期存款

广义货币（ M2 ）= M1 ＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金

M2从8%左右跳跃到10%以上，已经持续9个月了。11月份M1回升，主要是企业经营活力增强，下面会涉及近期宏观数据的向好，间接印证了这点。

CPI和PPI

11月CPI同比-0.5%，PPI同比-1.5%。

这个问题在「数据丨通缩了吗」一文中已谈过。现在需关注的是，这个数不是上层想要的。

前央行行长周小川在《中国人民银行政策研究》杂志上,发表署名文章《拓展通货膨胀的概念与度量》提到：当前通胀度量问题中一个突出的瑕疵是，对投资、资产的价格度量覆盖比较少，权重比较低。

如果把房价纳入CPI，还会太低吗？如果高了，是否要加息呢？现在已经开始试探舆情了。

PPI现在由于境外疫情完全失控，很多订单涌向国内，短期内还能稳住。

工业增加值

11月工业增加值同比增长7%。

生产经营逐步恢复正常形势，且有加速向好发展迹象。

社会消费品零售总额

11月同比增长5%。

消费侧继续加快恢复中。但受疫情影响较大的餐饮收入在11月份转为下降0.6%，而10月份为增长0.8%，值得关注。

美股走势

进群

今天开放进群名额，抢答正确前5位可进。

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