长赢指数投资丨概率与决策
前言
前天E大（ETF拯救世界）在公众号「长赢指数投资 」发表的文章「估值与趋势结合 」中，有一段话提到：
我本人并不相信人类真的有预测未来的能力，也相信绝不会有人能持续正确预测股市中短期走势。甚至，大多数人连长期走势都预测不到。所以我，以及绝大多数人需要的是一套机械化的投资体系，帮助自己完成交易。
我对这句话有很深的体会。特别是投资初期遭过资本市场毒打的人，更能感同身受。这也是每次有人在E大投资研究群里预测个股走势时，我被我喊停的原因。
我相信，社会上可能真的存在有这种能力的人，但从概率论上来说，我们周围的大部分人，注定是普普通通的韭菜。
手把青秧插满田，低头便见水中天 。
心地清净方为道，退步原来是向前。
——插秧诗
承认自己是普通人
以前刚入门投资时，我很努力。每天做各种学习研究，比如日本蜡烛图、艾略特波浪理论等各种技术分析，但结果就是没赚到钱。当时还觉得可能是自己还是研究太少了，不够心诚吧。
直达2015年遇到E大才顿悟：有时如果方向错了，越努力偏离目标就越远。
对于我们大部分人来说，想要开始入门，竟然是先要承认自己是普通人，承认自己无法预估股价。有点像虚竹误打误撞，把棋下到了行家不会下的地方，却竟然破解了珍珑棋局一样。
承认自己是普通人，无法预测中短期个股走势，这不是调侃的话，也不是谦虚的话，而是承认科学的话。假若短期个股的价格在做布朗运动，用心血去研究这个就像花精力研究永动机一样，本身就是违反科学常识的事。
夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜少算，而况于无算乎——孙子兵法
全天候策略
既然承认自己无法预测，那就只能准备好各种情形下的策略。
孙子兵法说的庙算，就是在打战前把各种可能都推演计算一遍，好采取对应的策略。
投资也同样道理，这就是达里奥说的全天候策略。我们要在对某品种投资前，就要计算好仓位，何时入，何时出，节奏如何。
结合概率和预计年化收益率，可以量化得出每次操作长期的大概率收益范围。
因此，投资的收益是买入那时已经知道了，而不是将来手忙脚乱地想该怎么卖（或解套）。
这里回到昨天E大文章「估值与趋势结合 」说的，趋势结合估值。当白酒抱团涨到天上去的时候，通过在趋势没转变之前，我们当然可以不操作。
但通过估值的指标，在后续不断上涨过程中，下跌的概率一直在提升，这时即便不操作，也得重点准备暴跌或趋势转变时的策略。而不是准备翻倍的策略，因为那个可能性存在，但概率越来越低而已。
后记
昨天E大说的估值与趋势结合，我在去年年中的策略上已经用了。在E大投资研究群里，也分享过给大家。
不过我的使用跟E大说的不太一样。我是用于部分杠杆类的资金的机动操作。
举个例子，估值够低时，趋势转上时，杠杆资金会较大仓位跟随进场。趋势转变时，杠杆会卸掉。而高估值时，杠杆资金会比较少甚至没有。
这个方案确保了低位趋势启动时，我足够重的仓位，而趋势向下时，不会满仓被埋。而长期持有部分，则会通过目标市值动态调节。
缺点当然是，杠杆部分遇到2017年震荡市时，全年会被左右打脸。
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